Klíčové body Occidental Petroleum může zvýšit dividendu na 1,00 USD, což by podpořilo ocenění akcií Dividendový růst je plně krytý ziskem i volným cash flow společnosti Konzervativní ocenění implikuje cílovou cenu kolem 50 USD, zhruba 17 % nad současnou úrovní Prodej OTM put opcí nabízí dodatečný měsíční výnos při definovaném riziku Firma zveřejní výsledky za čtvrté čtvrtletí 19. února a investoři zároveň očekávají, že by mohla dojít ke zvýšení dividendy na akcii. Právě tato kombinace – výsledky a dividendové rozhodnutí – vytváří zajímavou asymetrii mezi rizikem a potenciálním výnosem.Akcie OXY uzavřely poslední obchodní den na úrovni 42,70 USD, což je sice nad prosincovým minimem 38,92 USD, ale stále pod úrovněmi, které by odpovídaly historickým dividendovým výnosům a konsenzu analytiků. Pokud společnost skutečně přistoupí ke zvýšení dividendy, může se otevřít prostor pro přecenění akcie směrem k vyšším hodnotám. Historie dividend a důvody pro jejich zvýšeníJedním z nejsilnějších argumentů ve prospěch dividendového růstu je konzistentní dividendová historie společnosti. Podle dostupných dat Occidental v posledních čtyřech letech zvyšoval dividendu každý rok. To naznačuje nejen ochotu vedení odměňovat akcionáře, ale především důvěru ve stabilitu vlastních peněžních toků.V loňském roce společnost zvýšila čtvrtletní dividendu z 22 centů na 24 centů, což znamenalo meziroční růst o 9 % a posun roční dividendy z 0,88 USD na 0,96 USD. Očekávání letošního zvýšení na 1,00 USD za akcii tak odpovídá nárůstu o 4,16 %, což je ve srovnání s loňským tempem velmi konzervativní scénář.Důležitým faktorem je také schopnost firmy tuto dividendu dlouhodobě financovat. Analytické odhady naznačují, že Occidental by měl letos vydělat minimálně 2,27 USD na akcii a v příštím roce zhruba 1,43 USD na akcii. I při nižším zisku v následujícím roce by dividendová zátěž zůstala dobře kryta provozní výkonností společnosti.Chcete využít této příležitosti?Cash flow potvrzuje dividendovou udržitelnostJeště přesvědčivější obrázek nabízí pohled na volný peněžní tok . Ke konci třetího čtvrtletí dosáhl volný cash flow společnosti 2,375 miliardy dolarů. Za stejné období vyplatila firma akcionářům hotovostní dividendy v objemu 1,186 miliardy dolarů.To znamená, že výplatní poměr byl nižší než 50 % volného cash flow, konkrétně zhruba 49,9 %. Jinými slovy, méně než polovina dostupné hotovosti byla použita na dividendy. Taková úroveň dává společnosti značnou flexibilitu – buď může dividendu mírně zvýšit, nebo ponechat prostor pro další strategické priority.Pokud by se v následujících obdobích cash flow zvýšilo, případně pokud by se vedení rozhodlo tolerovat o něco vyšší výplatní poměr, zvýšení dividendy o 4 % nepředstavuje žádné finanční riziko. Z tohoto pohledu se očekávání trhu jeví jako realistická a opřená o konkrétní čísla, nikoli o optimistické domněnky.Ocenění akcie a implikovaná cílová cenaPři současné ceně 42,70 USD nabízí akcie OXY roční dividendový výnos zhruba 2,25 %, vycházející z dividendy 0,96 USD. Historická data však naznačují, že dlouhodobý průměr dividendového výnosu je nižší. Podle různých zdrojů se pětiletý průměr pohybuje kolem 1,1 %, zatímco v posledních letech se výnosy pohybovaly přibližně mezi 1,8 % a 2,3 %.Pokud použijeme konzervativní předpoklad průměrného dividendového výnosu 2,0 % a očekávanou dividendu 1,00 USD, vychází z jednoduchého výpočtu implikovaná cena akcie na 50 USD. Tento výsledek není izolovaný – velmi podobné cílové ceny uvádějí i analytici.Konsenzus sledovaný Yahoo! Finance ukazuje průměrnou cílovou cenu 49,50 USD, průzkum Barchart hovoří o 49,08 USD a AnaChart uvádí dokonce 52,90 USD. Všechny tyto odhady se pohybují v úzkém pásmu a naznačují, že růstový potenciál kolem 17 % oproti současné ceně je trhem vnímán jako realistický, nikoli přehnaný. Jak situaci využívají investoři na opcíchZajímavým doplňkem k akciové investici je také strategie krátkého prodeje out-of-the-money put opcí. Autor původního komentáře upozorňuje, že podobný přístup se osvědčil již v minulém měsíci, kdy put opce s realizační cenou 38 USD přinesla přibližně 1,26% měsíční výnos.Aktuálně má put opce s expirací 20. února 2026 a strike cenou 40 USD střední prémii kolem 0,59 USD. To odpovídá měsíčnímu výnosu zhruba 1,48 %, pokud investor opci prodá. Expirace přichází den po očekámeném oznámení dividendy, což zvyšuje pravděpodobnost, že cena akcie zůstane nad realizační cenou.I v negativním scénáři je riziko relativně jasně definované. Investor by byl nucen koupit akcie za 40 USD, tedy pod aktuální tržní cenou, přičemž bod zvratu po započtení prémie činí přibližně 39,41 USD. Na této úrovni by navíc dividendový výnos při očekávané dividendě 1,00 USD dosahoval atraktivních 2,54 %.Akcie Occidental Petroleum se na základě dostupných dat jeví jako atraktivně oceněné. Očekávané zvýšení dividendy je podloženo jak historickým chováním společnosti, tak silným cash flow a nízkým výplatním poměrem. Pokud k tomuto kroku skutečně dojde, dává smysl úvaha o přiblížení ceny akcie k úrovni 50 USD.Vedle přímého nákupu akcií mohou investoři zvážit i opční strategie, které umožňují inkasovat dodatečný výnos při relativně omezeném riziku. Klíčovým momentem zůstává 19. únor, kdy vedení společnosti poskytne investorům jasnější obrázek o dalším směřování dividendové politiky.