Klíčové body USD/JPY si zachovává býčí potenciál, jelikož Bank of Japan neklade výrazný odpor proti oslabování jenu Pozornost trhu se přesouvá na klíčová data z amerického trhu práce, která mohou určit další směr Americký dolar zůstává odolný a ignoruje aktuální geopolitické napětí ve Venezuele a Grónsku Lepší než očekávaná ekonomická data z USA pravděpodobně dále podpoří růst měnového páru USD/JPY   Americký dolar prokazuje na začátku roku značnou odolnost, a to navzdory geopolitickým otřesům ve Venezuele a Grónsku. Investoři momentálně upírají veškerou pozornost k nadcházejícím údajům z trhu práce, která by mohla přepsat očekávání ohledně úrokových sazeb pro začátek roku 2026. Vzhledem k tomu, že Bank of Japan klade jen omezený odpor, měnový pár USD/JPY si i uprostřed makroekonomické nejistoty zachovává svůj býčí potenciál. Omezená reakce trhů na geopolitické napětí V reakci na víkendový dramatický vývoj ve Venezuele jsme viděli, jak dolar zahájil první celý obchodní týden roku 2026 růstem. Zatímco euro a švýcarský frank ustoupily, trhy se zlatem, stříbrem a akciemi zamířily vzhůru. Ceny ropy vykazovaly volatilitu, než v úterý klesly kvůli obavám z přísunu větších dodávek na trh. Jinými slovy, prvotní reakce trhu byla smíšená, nikoliv však vyloženě defenzivní. To naznačuje, že investoři neočekávají další eskalaci a spíše vyhodnocují krátkodobou nejistotu oproti dlouhodobým dopadům na venezuelskou produkci ropy. Riziko hlubšího zapojení USA ve Venezuele nebo vojenské akce v Grónsku by mohlo být významnější. V takovém případě by riziková aktiva mohla čelit tlaku, což by investory nasměrovalo k likviditě a bezpečí japonského jenu. Prozatím však chuť k riziku nebyla narušena, což pomáhá udržovat pár USD/JPY na podporovaných úrovních. Dolar má navíc po sezónně slabém prosinci tendenci v úvodních částech nového roku dosahovat lepších výsledků. Pozornost se vrací k americkým datům Odhliadneme-li od geopolitiky, pozornost pro dolar a pár USD/JPY se přesouvá k makroekonomickým datům. Start do nového roku nebyl pro americkou ekonomiku ideální po zveřejnění slabšího indexu ISM ve výrobě. To však přišlo po sérii dat z konce roku 2025, která překonala očekávání, včetně žádostí o podporu v nezaměstnanosti, rozjednaných prodejů domů a HDP za třetí čtvrtletí. Růst ve 3. čtvrtletí dosáhl anualizované hodnoty 4,3 %, což je výrazně více než očekávaných 3,3 %. Tato čísla zpochybňují myšlenku, že Federální rezervní systém musí v letošním roce agresivně snižovat sazby. Trhy v současnosti nezapočítávají další snížení sazeb o 25 bazických bodů dříve než v červnu, přičemž další se předpokládá až v září. Tato očekávání by však mohla být revidována, pokud data z trhu práce v tomto týdnu přinesou zklamání. Pokud se naopak ukáže, že data z USA jsou celkově lepší, než se čekalo, bude to mít pozitivní vliv na směnný kurz USD/JPY. Očekává se, že report zaměstnanosti ADP vykáže výsledek těsně pod 50 000. Vzhledem k tomu, že se pozornost Fedu přesouvá od inflace k zaměstnanosti, nesou nadcházející data pro dolar vyšší riziko. Chcete využít této příležitosti?Technický výhled: Cesta nejmenšího odporu vede vzhůru Navzdory drobnému obratu z tohoto týdne od úrovně rezistence 157,00 zůstává cesta nejmenšího odporu na grafu USD/JPY směrem vzhůru. Jediným medvědím signálem v této fázi je skutečnost, že pár nedokázal dosáhnout nového maxima pro rok 2025 během rally, která začala v dubnu. Listopadový růst se zastavil těsně pod oblastí 158,00, přičemž maximum z ledna 2025 na úrovni 158,88 zůstává nedotčeno. Tento vývoj však může být pouze dočasnou zastávkou před potenciálním obnovením trendu. Klíčové bude sledovat trendovou podporu formace trojúhelníkové konsolidace a 21denní exponenciální klouzavý průměr kolem oblasti 156,00. Býci budou muset tuto úroveň uhájit, jinak by se reálnou možností mohl stát pokles zpět k oblasti 155,00.