Cena zlata klesla k úrovni 5 300 USD po krátkém překročení hranice 5 600 USD za trojskou unci, přičemž od začátku roku komodita posílila o zhruba 20 %. Stříbro krátce překonalo hranici 120 USD za unci a následně korigovalo své zisky, i tak si však od začátku roku připisuje masivní nárůst o 42 %. Stratég Saxo Bank varuje, že rally na drahých kovech vstupuje do nebezpečné fáze charakterizované vysokou volatilitou a ztenčující se likviditou. Investiční banka Goldman Sachs stanovila cílovou cenu zlata ke konci roku na 5 400 USD s možným dalším růstem taženým poptávkou soukromého sektoru.   Ceny drahých kovů si ve čtvrtek vybraly oddechový čas po masivní rally, která v posledních týdnech dominovala trhům. Zlato (GC=F) kleslo na úroveň kolem 5 300 USD poté, co krátce překonalo hranici 5 600 USD za unci. Podobný scénář se odehrál i u stříbra (SI=F), které rovněž smazalo část svých zisků. Tento pokles přichází v době, kdy investoři přehodnocují své pozice a trh čelí obnovené síle amerického dolaru. Riziko volatility a akciový výprodej Korekce na komoditním trhu proběhla souběžně s výprodejem na akciových trzích. Index Nasdaq Composite (^IXIC) ztratil až 2 % v reakci na prudký propad akcií společnosti Microsoft (MSFT). Čtvrtletní zpráva technologického giganta investory znepokojila kvůli vyšším než očekávaným kapitálovým výdajům a zpomalení růstu tržeb v oblasti cloudu. Rychlá rally na vzácných kovech, která zaskočila Wall Street, narazila ve čtvrtek na odpor, když se americký dolar (DX-Y.NYB) odrazil ze své nejnižší úrovně od začátku roku 2022. Ole Hansen, vedoucí komoditní strategie v Saxo Bank, ve čtvrtek varoval před aktuální situací na trhu. Podle jeho názoru vstupuje pokračující prudký růst napříč kovy, zejména u zlata a stříbra, do nebezpečné fáze. Hansen upozornil, že problémem je volatilita, která se sama živí – s tím, jak se cenové výkyvy zintenzivňují, likvidita na trhu řídne. Výhled trhu a role dolaru Zlato si od začátku roku připsalo přibližně 20 %, k čemuž přispělo oslabení dolaru vůči ostatním měnám. Analytici Goldman Sachs teprve minulý týden stanovili cílovou cenu pro konec roku na 5 400 USD s potenciálním rizikem růstu díky zvýšené účasti investorů ze soukromého sektoru. Drahý kov ve středu překonal hranici 5 500 USD poté, co Federální rezervní systém ponechal sazby beze změny, přičemž komentář předsedy Fedu Jeroma Powella zpočátku nedokázal zastavit pokles dolaru. Robin Brooks z Brookings Institution ve své čtvrteční poznámce před poklesem zlata uvedl, že současný vývoj vnímá jako signál vysokého přesvědčení trhu o dalším poklesu dolaru. Slabý dolar podle něj funguje jako "super-nabíječka" pro obchody sázející na znehodnocení měny. Parabolický růst na stříbře Ještě dramatičtější vývoj zaznamenalo stříbro, které překonalo úroveň 120 USD za unci, než začalo své zisky korigovat. Tento drahý kov je od začátku roku v plusu o neuvěřitelných 42 % po ohromující rally v roce 2025. Analytici JPMorgan začátkem tohoto měsíce poznamenali, že ceny stříbra již výrazně přestřelily jejich prognózované průměry. Zároveň však dodali, že predikovat vrchol na trzích, které vykazují téměř parabolickou cenovou dynamiku, je prakticky nemožné.