Akcie společnosti International Business Machines zažívají mimořádně slabé období. Akcie IBM zažívají nejhorší měsíc od roku 1992 Spouštěčem byl AI nástroj společnosti Anthropic pro COBOL Modernizace COBOLu je klíčovou součástí byznysu IBM Investoři sledují, zda IBM udrží pozici v éře AI Od začátku února ztratily téměř 27 % a směřují k nejhoršímu měsíci od prosince 1992. Samotné pondělní obchodování přineslo propad o 13,2 %, což byla nejhorší jednodenní výkonnost od března 2020. Spouštěčem se stal blogový příspěvek společnosti Anthropic, který zpochybnil jeden z tradičních pilířů podnikání IBM – modernizaci jazyka COBOL. COBOL, vyvinutý již v roce 1960, stále tvoří páteř mnoha klíčových systémů v bankovnictví, pojišťovnictví, státní správě či cestovním ruchu. Podle údajů z blogu společnosti Anthropic je tento jazyk zodpovědný za zpracování až 95 % transakcí bankomatů ve Spojených státech. Modernizace těchto systémů byla historicky náročná, časově i finančně nákladná, a právě tato složitost představovala pro IBM významnou konkurenční výhodu. Společnost Anthropic však oznámila, že její nástroj Claude Code dokáže automatizovat části modernizačního procesu COBOLu. Umělá inteligence má podle tvrzení společnosti schopnost analyzovat tisíce řádků kódu, mapovat závislosti a identifikovat rizika, která by lidským týmům zabrala měsíce práce. Pokud by se tato technologie skutečně osvědčila v praxi, znamenalo by to výrazné zrychlení a zlevnění migrace starých systémů. Právě tento potenciální zásah do tradičního modelu poradenství a infrastruktury IBM vyvolal mezi investory silnou reakci. Modernizace COBOLu totiž nebyla jen okrajovou službou. Byla součástí širší strategie společnosti, která kombinuje infrastrukturu, mainframové systémy řady Z a poradenské služby. V posledním čtvrtletí vzrostly tržby z mainframů meziročně o 48 % a dosáhly nejvyšší úrovně za posledních dvacet let. IBM byla donedávna vnímána jako relativně stabilní a konzervativní vítěz v oblasti umělé inteligence. Do konce roku 2025 dosáhla kumulativních tržeb z generativní AI přesahujících 12,5 miliardy dolarů. Investoři oceňovali, že společnost není tak kapitálově náročná jako někteří jiní technologičtí giganti a dokáže monetizovat AI skrze podnikové zakázky a infrastrukturu. Přesto oznámení společnosti Anthropic zasáhlo citlivé místo. Pokud by umělá inteligence dokázala automatizovat velkou část práce, kterou dosud vykonávaly týmy konzultantů, mohlo by to snížit marže a oslabit dlouhodobý růst této divize. Anthropic ve svém příspěvku přímo uvedla, že AI nahrazuje práci „armády konzultantů“ a umožňuje týmům modernizovat systémy během čtvrtletí namísto let. Je však důležité zdůraznit, že IBM není pasivním pozorovatelem tohoto trendu. Společnost vyvíjí vlastní nástroje umělé inteligence v rámci platformy Watsonx. Generální ředitel Arvind Krishna nedávno uvedl, že tato platforma dokáže převádět COBOL do jazyka Java a pomáhat inženýrům lépe porozumět existujícím systémům. IBM tak čelí konkurenci nejen zvenčí, ale i z vlastního inovačního úsilí. Z pohledu investora je klíčové odlišit krátkodobou reakci trhu od dlouhodobého dopadu na fundamenty společnosti. Výprodej může být částečně důsledkem vysokých očekávání, která se kolem IBM (IBM) vytvořila jako kolem stabilního hráče v AI segmentu. Jakmile se objeví náznak ohrožení některé z klíčových oblastí, trh reaguje prudce. Na druhé straně zůstává otázkou, jak rychle a v jakém rozsahu bude technologie společnosti Anthropic skutečně implementována v reálném prostředí. Migrace kritických systémů ve finančním sektoru či státní správě podléhá přísným regulacím a bezpečnostním požadavkům. Plná automatizace může být složitější, než naznačují marketingová sdělení. Akcie IBM tak vstupují do období zvýšené volatility. Investoři budou pečlivě sledovat další kvartální výsledky, vývoj objednávek v oblasti poradenství a infrastruktury i schopnost společnosti integrovat vlastní AI řešení do stávajících služeb. Rozhodující bude, zda IBM dokáže zůstat technologickým lídrem i v éře, kdy umělá inteligence ohrožuje tradiční zdroje příjmů.