Klíčové body Americký dolar zůstává pevný před zveřejněním lednové inflace CPI, podpořen dřívějšími silnými údaji o trhu práce Euro se pohybuje v pásmu 1,1810–1,1925 USD, přičemž dnes expirují opce v objemu 5,25 miliardy eur na 1,1850 Japonský jen posílil tento týden vůči dolaru téměř o 2,5 % a je aktuálně nejsilnější měnou skupiny G10 Trhy s futures posunuly očekávání ohledně snížení úrokových sazeb Fedu z června na červenec   Americký dolar si udržuje pevnou pozici vůči měnám skupiny G10, zatímco investoři s napětím očekávají zveřejnění lednového indexu spotřebitelských cen (CPI) ve Spojených státech. Týden sice začal zprávami o snaze čínských představitelů snížit expozici vůči americkým státním dluhopisům, ale díky silnějším než očekávaným údajům o zaměstnanosti za leden se dolaru podařilo část ztrát umazat. Pozoruhodný vývoj sledujeme u japonského jenu a tamních dluhopisů, které i přes dramatické vítězství LDP posílily. I když dnes jen působí těžkopádněji, zůstává tento týden nejsilnější měnou G10 se ziskem téměř 2,5 % vůči dolaru před začátkem severoamerické seance. Očekávání sazeb a geopolitické vlivy Futures na federální fondy (Fed funds) posunuly očekávání prvního snížení sazeb z června na červenec. Pokud by červnové zasedání proběhlo podle plánu, mohl by mu předsedat Warsh, ačkoliv potvrzovací slyšení mohou zkomplikovat námitky ohledně vyšetřování překročení nákladů na renovaci Fedu. Přesto trh stále započítává zhruba 75% pravděpodobnost snížení sazeb již v červnu. Mezitím se objevují zprávy, že Trumpova administrativa zvažuje zúžení rozsahu dovozních cel na některé kovové výrobky, což vedlo k oslabení cen průmyslových kovů. Příští pátek se také očekává rozhodovací den Nejvyššího soudu, kde by mohlo padnout rozhodnutí o prezidentových pravomocích v oblasti cel. Vzhledem k pondělnímu svátku v USA je třeba počítat s dřívějším vyschnutím likvidity. Čínské trhy zůstávají kvůli oslavám Nového roku zavřené až do 24. února. Technická analýza hlavních měnových párů Měnový pár EUR/USD se téměř nevychýlil z pásma stanoveného v pondělí mezi úrovněmi 1.1810 a mírně nad 1.1925. Tím došlo ke korigování poloviny poklesu eura od maxima z 27. ledna poblíž 1.2080. Kurz krátce klesl pod hranici 1.1850, ale nyní se obchoduje zpět nad ní. Právě na této úrovni dnes expirují opce v hodnotě 5,25 miliardy eur. Euro přichází do dnešního dne po třídenním poklesu a reakce na americká data CPI rozhodne, zda bude tato série pokračovat. Dolar včera dosáhl během brzkého severoamerického obchodování na páru USD/JPY maxima poblíž 153.75, než jej prodejci stlačili zpět k 152.35. Oblast 152.00 nabízí blízkou technickou podporu, přičemž zde dnes expirují opce v hodnotě téměř 1,8 miliardy dolarů. Dolar se pod touto hranicí neobchodoval od poloviny loňského října. Dnes se pár USD/JPY zotavil a přiblížil se ke včerejším maximům, kde během evropského obchodování narazil na odpor. Britská libra na páru GBP/USD zůstala, podobně jako euro, převážně v pondělním pásmu 1.3585 až 1.3700. Včera klesla téměř k úrovni 1.36, kde dnes expirují opce za 530 milionů GBP. Krátce se obchodovala pod touto hodnotou, ale udržela se těsně nad pondělními minimy. Trh swapů aktuálně přisuzuje snížení sazeb ve Spojeném království příští měsíc reálnou pravděpodobnost kolem 72 %. Kanadský dolar včera oslabil, přičemž americká měna na páru USD/CAD rozšířila své zisky. Dolar se stabilizoval těsně pod úrovní 61,8 % Fibonacciho retracementu ztrát z maxima 6. února (cca 1.3725), která se nachází poblíž 1.3640. Nad úrovní 1.3650 se otevírá potenciál k růstu do pásma 1.3675–1.3700. Australský dolar (AUD/USD ) dosáhl téměř na 0.7150, což byla nejlepší úroveň za tři roky, než podlehl vybírání zisků, které jej stlačilo zpět k 0.7075. Dnes ztráty pokračují k 0.7045. Podpora se nachází v oblasti 0.7025. Na rozvíjejících se trzích dolar včera vytvořil nové měsíční minimum vůči mexickému pesu (USD/MXN) poblíž 17.1265, ale zotavil se nad 17.26. Vůči offshore jüanu (USD/CNH) dosáhl dolar během severoamerických hodin nových minim poblíž 6.89, ale později se vrátil nad 6.90 a dnes vzrostl na 6.9110. PBOC stanovila referenční kurz dolaru na CNY6.9398. Indická rupie se na páru USD/INR obchodovala dnes mezi 90.60 a 90.7540. Výhled inflace a globální trhy Včerejší prudké ztráty akcií v USA dnes doléhají na globální trhy. Většina velkých burz v asijsko-pacifickém regionu klesla o více než 1 %, výjimkou byl Tchaj-wan se ziskem 1,6 %. Index Stoxx 600 zaznamenává ztráty již druhou seanci v řadě. Výnosy desetiletých amerických dluhopisů jsou mírně vyšší na úrovni 4,11 % (+1,5 bazického bodu). Zlato se stabilizovalo poté, co včera kleslo o téměř 3,2 %, a drží se pod hranicí 5000 dolarů (minulý týden uzavíralo poblíž 4964 dolarů). Stříbro se propadlo o více než 10 %, ale dnes se pohybuje mírně nad 77 dolary. Ropa WTI (březnový kontrakt) našla podporu mírně pod 62.50 dolarů a testuje oblast 63 dolarů. Klíčovou událostí dnešního dne je zpráva o lednovém CPI v USA. Medián předpovědí v průzkumu agentury Bloomberg očekává růst o 0,3 % v celkové i jádrové složce. Vzhledem k srovnávací základně by to znamenalo zpomalení celkové míry inflace na 2,5 % z předchozích 2,7 %, což by byla nejnižší hodnota od loňského května. Jádrová inflace by mohla klesnout na 2,5 % z 2,6 %. Z dalších makroekonomických dat eurozóna potvrdila růst HDP za 4. čtvrtletí roku 2025 o 0,3 %. Meziroční tempo 1,3 % je nejpomalejší za poslední čtyři čtvrtletí. Švýcarské CPI zůstalo meziročně beze změny na 0,2 %, což podtrhuje dilema tamní centrální banky, když se frank blíží k 11letým maximům vůči dolaru. V Číně ceny nových domů v lednu klesly o 0,37 %, což potvrzuje pokračující ochlazování realitního sektoru.