Klíčové body Společnost Ledn prodala dluhopisy kryté Bitcoinem v celkové hodnotě 188 milionů dolarů Dluhopisy jsou zajištěny 4 078 Bitcoiny a mají vážený průměrný úrok 11,8 % Coinbase umožňuje půjčit si až 100 000 USDC oproti zástavě XRP, ADA, DOGE nebo LTC Objem aktivních půjček klesl o 36 % na 30 miliard dolarů vlivem poklesu trhu   Navzdory širšímu poklesu v sektoru půjček digitálních aktiv posouvají významní hráči v odvětví vpřed významné finanční produkty a rozšiřují úvěrové kapacity. V rámci přelomového vývoje na trhu dluhopisů krytých kryptoměnami firma Ledn, zabývající se půjčováním digitálních aktiv, úspěšně dokončila transakci zahrnující 188 milionů dolarů v sekuritizovaných dluhopisech zajištěných Bitcoinem . Tato událost představuje první transakci tohoto konkrétního typu na trhu s dluhopisy krytými aktivy, což signalizuje trvalý institucionální zájem o využívání kryptoměn jako páky pro strukturované finanční produkty. Podle zdrojů citovaných agenturou Bloomberg se tento rozsáhlý obchod skládá ze dvou samostatných dluhopisů. Tranše s ratingem v investičním stupni byla oceněna se spreadem 335 bazických bodů nad referenční sazbou. Finanční strukturování řídila společnost Jefferies Financial Group Inc., která působila jako hlavní manažer, strukturační agent a prvotní kupující nabídky. Podkladem těchto cenných papírů je masivní pool zajištění tvořený 4 078,87 Bitcoiny. Na základě ocenění v době zprávy je tržní hodnota tohoto zajištění přibližně 356,9 milionu dolarů, což poskytuje značné krytí pro sekuritizované dluhopisy. Půjčky spojené s touto transakcí nesou váženou průměrnou úrokovou sazbu 11,8 %. Agentura S&P Global Ratings poskytla podrobný vhled do technologií řízení rizik, o něž se tyto dluhopisy opírají. Ratingová agentura vyzdvihla likvidační systém společnosti Ledn, což je algoritmický obchodní program navržený k získávání cen z různých burz a od obchodních partnerů pro zajištění efektivního provedení. Dosavadní výsledky firmy za její sedmiletou historii zahrnují úspěšnou likvidaci zajištění za účelem splacení 7 493 půjček bez jediné ztráty. S&P Global Ratings poznamenala, že průměrný poměr úvěru k hodnotě v době likvidace činil 80,32 % s maximálním LTV 84,66 %. Zpráva dále uvádí, že na váženém průměrném základě jsou likvidační události po selhání provedeny za méně než 10 sekund s minimálním cenovým skluzem. Zatímco se Ledn zaměřuje na sekuritizaci, burza Coinbase současně rozšiřuje parametry půjček pro drobné klienty. Burza nedávno oznámila, že uživatelé v celých Spojených státech – s výjimkou obyvatel New Yorku – si nyní mohou půjčit až 100 000 dolarů v USDC. K tomuto stablecoinu, vydávanému společností Circle, lze získat přístup zastavením konkrétních kryptoměn jako zajištění, včetně XRP, Cardana, Dogecoinu nebo Litecoinu. Tato úvěrová facilita funguje prostřednictvím Morpho, což je protokol decentralizovaných financí, a umožňuje integrované půjčování přímo přes rozhraní burzy. Tyto snahy o expanzi přicházejí v období statistického poklesu širšího trhu. Údaje poskytnuté platformou TokenTerminal odhalují, že k únoru 2026 klesla celková hodnota aktivních půjček napříč různými úvěrovými protokoly na přibližně 30 miliard dolarů.Chcete využít této příležitosti? Toto číslo představuje prudký 36% pokles z vrcholu trhu v září, kdy aktivní půjčky dosáhly 46,96 miliardy dolarů. Snížení úvěrové aktivity koreluje s trvalým sestupným trendem trhu pozorovaným od října. Jak ceny aktiv klesají, dolarová hodnota složeného zajištění se snižuje, což omezuje celkovou výpůjční kapacitu a vynucuje si buď dobrovolné snižování páky, nebo nedobrovolné likvidace, což přispívá ke snížení objemu půjček.