Americké akciové trhy uzavřely páteční obchodování v červených číslech a zpečetily tak svůj nejhorší měsíční výkon od loňského března. S&P 500 a NASDAQ zaznamenaly v únoru nejhorší měsíční propad od března loňského roku Lednová průmyslová inflace PPI vzrostla o 2,9 %, což pravděpodobně oddálí snižování sazeb Fedu Netflix ustoupil z bitvy o Warner Bros a získá odškodné 2,8 miliardy dolarů OpenAI získala rekordních 110 miliard dolarů od Amazonu (AMZN) , Nvidie (NVDA) a SoftBank (SFTBY) při valuaci 730 miliard Negativní sentiment na Wall Street v závěru února přiživila neutuchající slabost technologického sektoru v kombinaci s nečekaně vysokými daty o lednové průmyslové inflaci. Trh se nyní potýká s koktejlem rizik, který zahrnuje geopolitické napětí, nové obchodní bariéry a měnící se pohled na schopnost umělé inteligence generovat reálné zisky. Index S&P 500 v pátek odepsal 0,5 % a uzavřel na hodnotě 6 877,36 bodu. Technologický NASDAQ Composite klesl o 0,9 % na 22 668,21 bodu, zatímco blue-chip index Dow Jones Industrial Average oslabil o 1,1 % na 48 977,18 bodu. Pro širší index S&P 500 znamenal únor celkový pokles o 0,9 %, zatímco NASDAQ za celý měsíc ztratil citelných 3,4 %. Jediným, kdo dokázal vykázat mírný měsíční zisk ve výši 0,2 %, byl právě Dow Jones. AI pod lupou: Od euforie ke skepticismu Hlavním tématem měsíce se stal posun v nahlížení na umělou inteligenci. Investoři začínají zvažovat dvě pesimistické teze. První se týká rizika narušení stávajících obchodních modelů u softwarových firem a služeb. Druhá teze varuje před „kanibalizací“ volných peněžních toků (free cash flow) u technologických gigantů, kteří jsou nuceni vynakládat astronomické částky na kapitálové investice do AI infrastruktury. Tyto obavy se naplno projevily u akcií společnosti Nvidia (NVDA) . Přestože firma reportovala rekordní kvartální výsledky, její akcie v uplynulých dnech oslabily o více než 5 %. Trh zneklidnil především nedostatek konkrétních informací o dalším vracení kapitálu akcionářům při prudce rostoucím hotovostním zůstatku firmy. Naopak světlým bodem v sektoru zůstávají společnosti, které dokáží z hladu po AI bezprostředně těžit. Akcie Dell Technologies (DELL) v pátek vystřelily o rekordních 22 % poté, co výrobce počítačů vykázal nejlepší kvartální výsledky v historii díky neutuchající poptávce po AI serverech. Podobně dynamicky reagoval trh na radikální krok společnosti Block (XYZ) . Její akcie posílily o 17 % v reakci na oznámení o propuštění téměř poloviny zaměstnanců. Jack Dorsey hodlá ušetřené prostředky a lidský kapitál plně nahradit právě integrací nástrojů umělé inteligence napříč celým provozem firmy. Inflační strašák a vyčkávání Federálního rezervního systému Ekonomický kalendář přinesl v pátek studenou sprchu v podobě indexu cen výrobců (PPI). Lednová průmyslová inflace vzrostla meziměsíčně o 0,5 % a meziročně o 2,9 %, což v obou případech překonalo očekávání analytiků. Ještě výrazněji přestřelila odhady jádrová složka PPI (očištěná o energie a potraviny), která meziměsíčně vyskočila o 0,8 %. Tento vývoj naznačuje, že inflace zůstává „lepkavá“ a neústupná, což dává Federálnímu rezervnímu systému (Fed) pádný důvod k opatrnosti. Analytici banky JPMorgan (JPM) po těchto datech zvýšili odhad lednového indexu výdajů na osobní spotřebu (PCE), který je pro Fed klíčovým inflačním měřítkem. Trh se nyní domnívá, že centrální banka bude s prvním snížením úrokových sazeb vyčkávat pravděpodobně až do druhé poloviny roku. Netflix vyklízí pole v bitvě o Warner Bros V mediálním sektoru dominovala zpráva o ukončení jedné z největších akvizičních bitev poslední doby. Akcie společnosti Netflix (NFLX) v pátek vzrostly o 14 % poté, co streamovací gigant oznámil, že nebude navyšovat svou nabídku na převzetí studia Warner Bros. Discovery (WBD) . Vedení Netflixu vyhodnotilo, že cena potřebná k přeplacení konkurenčního návrhu již není finančně atraktivní. Vítězem souboje se tak stala společnost Paramount Skydance (PSKY) s nabídkou 31 dolarů za akcii, kterou vedení Warner Bros označilo za nadřazenou. Akcie Paramountu na zprávu reagovaly skokem o 21 %, zatímco samotný Warner Bros o 2 % oslabil. Netflix sice z obchodu odchází s prázdnou, ovšem jako „bolestné“ obdrží od Paramountu poplatek za ukončení smlouvy ve výši 2,8 miliardy dolarů, což investoři kvitovali s velkým nadšením. Závěr týdne přinesl také zprávu o rekordním financování v soukromém sektoru. Společnost OpenAI, podporovaná gigantem Microsoft (MSFT) , uzavřela investiční kolo ve výši 110 miliard dolarů. Na investici se podílely firmy Amazon (AMZN) částkou 50 miliard a po 30 miliardách přispěly Nvidia a japonská SoftBank (SFTBY) . Tato transakce oceňuje OpenAI na astronomických 730 miliard dolarů.