Klíčové body Klíčová data ADP a ISM ve službách mohou dnes určit další směr amerického dolaru Trh očekává 45 tisíc nových pracovních míst dle ADP a růst indexu ISM na 54,4 bodu Příznivé výsledky by mohly v nejbližších dnech stlačit měnový pár EUR/USD pod úroveň 1,180 Pozitivní data mohou fungovat jako katalyzátor pro další oživení USD vzhledem k makroekonomickému pozadí   Naše redakce nadále zastává názor, že v tomto týdnu bude směr americké měny určován především přicházejícími daty. Dnešní ekonomický kalendář je v USA nabitý a nabízí několik zajímavých příležitostí. Pozornost se soustředí zejména na report ADP o zaměstnanosti a index ISM ve službách. Pokud čísla dopadnou dostatečně dobře, očekáváme, že by se pár EUR/USD mohl v následujících dnech vrátit pod úroveň 1.180. Zaměření na trh práce a služby Rally na dolaru sice odevzdala část pondělních zisků, ale volatilita na trzích nadále klesá. Náš výhled zůstává neměnný: tón pro další pohyb na dolarových párech udají makroekonomická data. Prvním bodem zájmu je report ADP, který poskytne nejlepší vhled do kondice trhu práce za leden, jelikož oficiální vládní data jsou odložena. Konsenzus trhu pro ADP činí 45 tisíc, což by mělo posílit důvěru v podobně solidní oficiální čísla. Vzhledem k více jestřábímu postoji Fedu na lednovém zasedání by bylo zapotřebí jasného zhoršení na trhu práce, aby trhy začaly započítávat snížení úrokových sazeb před červnem. Dnes nás čeká také index nákupních manažerů v sektoru služeb. Očekávání jsou optimistická s předpokládaným nárůstem na 54.4 bodu. Připomeňme, že silný výrobní ISM v pondělí vyvolal slušné zisky dolaru. Rizika dnes vnímáme mírně vychýlená směrem vzhůru, jelikož pozitivní data by mohla fungovat jako katalyzátor pro další zotavení USD. Makroekonomické pozadí zůstává pro dolar relativně podpůrné. Skutečnost, že americká měna včera netrpěla výprodejem technologických akcií v USA, naznačuje uklidnění na trzích. Ačkoliv je role dolaru jako bezpečného přístavu stále utlumená, obavy z výprodeje USD taženého vývojem v USA výrazně opadly. Chcete využít této příležitosti?Výhled pro EUR/USD a evropská data Posledním datovým vstupem před zítřejším zasedáním Evropské centrální banky je dnešní předběžný odhad inflace CPI v eurozóně za leden. Včerejší překvapivý pokles francouzské inflace zanechal na FX trhu jen minimální stopu a pochybujeme, že dnešní celoevropská čísla budou mít výraznější dopad. Očekává se zpomalení z 1.9 % na 1.7 %, přičemž jádrová inflace by měla zůstat beze změny na 2.3 %. Podle našeho názoru zde není nic, co by zítra přimělo ECB k významné změně tónu. Měnový pár EUR/USD se vyšplhal zpět na 1.183, což znamená, že se nyní obchoduje přibližně 0.8 % nad svou krátkodobou reálnou hodnotou podle našich výpočtů. Pokud se náš předpoklad o relativně dobrých datech z USA potvrdí, očekáváme v nejbližších dnech tlak na návrat kurzu pod hranici 1.180.