Investoři upírají svou pozornost k odvětví kvantových výpočtů, kterému v loňském roce dominovala společnost D-Wave Quantum. Klíčové body Akcie D-Wave Quantum (QBTS) letos odepsaly 25 % hodnoty a čelí rostoucí averzi investorů k riziku Společnost vykázala za tři čtvrtletí ztrátu 313 milionů USD při extrémně vysoké valuaci Historické reakce na výsledky jsou nepředvídatelné; minulé skvělé tržby nezabránily pádu akcií o 18 % Bezpečnější alternativou ke kvantovým sázkám mohou být stabilní technologičtí giganti s vlastními výzkumnými divizemi Její akcie tehdy zaznamenaly fenomenální nárůst o 211 % a staly se jedním z největších hitů trhu. Vstup do roku 2026 však pro firmu nebyl zdaleka tak úspěšný. Do poloviny února odepsaly akcie již 25 % své hodnoty, což vyvolává otázky, zda je nadcházející report hospodářských výsledků naplánovaný na 26. února příležitostí k nákupu, nebo varovným signálem. Historie pohybů ceny po zveřejnění výsledků u této společnosti ukazuje na značnou nepředvídatelnost. Zatímco po prvním a druhém čtvrtletí loňského roku akcie během týdne posílily o 6 %, po reportu za třetí kvartál následoval strmý pád o 18 %. Paradoxem zůstává, že třetí čtvrtletí nebylo z pohledu fundamentů vůbec špatné. Tržby společnosti meziročně vyskočily o 235 % a hrubý zisk dokonce o 353 %. Ani takto silná čísla však nedokázala zabránit výprodeji, což podtrhuje vysokou volatilitu titulu. Zdroj: Reuters Prostředí nepřející rizikovým technologickým titulům Aktuální tržní sentiment navíc čistě kvantovým společnostem příliš nepřeje. Celý technologický sektor čelí nepříznivým vlivům a Wall Street vyjadřuje rostoucí obavy ohledně masivních kapitálových výdajů, které firmy směřují do oblasti umělé inteligence. Investoři jsou v současnosti mnohem obezřetnější, což dopadá především na úzce zaměřené hráče v oblasti kvantových počítačů, kteří mají zatím velmi daleko k ziskovosti. D-Wave Quantum (QBTS) je typickým příkladem firmy s vysokou valuací, která zatím generuje výrazné ztráty. Za první tři čtvrtletí roku 2025 vykázala společnost čistou ztrátu ve výši 313 milionů USD. Přestože se jedná o průkopníka v oboru, finanční stabilita zůstává pro mnohé analytiky velkým otazníkem. V době, kdy trh hledá spíše jistotu a hmatatelné výsledky, se sázky na ztrátové technologické vizionáře stávají nebezpečnou hrou. Situaci neulehčuje ani pohled na násobky, za které se akcie obchodují. Aktuálně se tržní cena pohybuje na úrovni přesahující 200násobek tržeb (P/S ratio) za posledních dvanáct měsíců. I po nedávném poklesu ceny se tak jedná o extrémně drahý titul. Při tržní kapitalizaci 7,3 miliardy USD je prostor pro další korekci značný, zejména pokud únorové výsledky nedokážou investory stoprocentně přesvědčit o udržitelnosti růstového trendu. Alternativní cesty k investici do kvantové budoucnosti Vzhledem k vysokému riziku u čistých „pure-play“ titulů se jako bezpečnější strategie jeví investice do velkých technologických korporací, které mají vlastní divize kvantového výzkumu. Příkladem může být společnost Alphabet (GOOGL) , která do vývoje těchto technologií masivně investuje, ale zároveň disponuje stabilním byznysem a silným cash flow. Pro konzervativnější investory představují tito giganti způsob, jak participovat na kvantové revoluci bez nutnosti podstupovat extrémní volatilitu menších hráčů. D-Wave Quantum sice disponuje působivou hrubou marží ve výši 82,82 %, ale celková nákladová struktura a spalování hotovosti zatím brání dosažení černých čísel. Spekulace na pozitivní reakci trhu po výsledcích se tak podobá spíše hazardu než promyšlené investici. Vzhledem k aktuálnímu nastavení trhu hrozí, že i při dobrých provozních výsledcích může cena akcií pokračovat v poklesu. Závěrem lze říci, že D-Wave Quantum zůstává vysoce rizikovou sázkou. Pro investory, kteří nehledají extrémní výkyvy v portfoliu, může být rozumnější počkat, až se valuace firmy přiblíží reálnějším hodnotám. Do té doby může být letošní rok pro akcionáře QBTS i nadále bolestivý, bez ohledu na to, jaká čísla firma 26. února před otevřením trhu představí. Agresivní ocenění v kombinaci s makroekonomickou nejistotou totiž vytváří prostředí, kde fundamentální růst tržeb často ustupuje obavám z udržitelnosti financování a dlouhodobé profitability v tomto kapitálově extrémně náročném technologickém odvětví. Zdroj: burzovnisvet.cz