Čínské technologické akcie se dostaly pod tlak poté, co americké ministerstvo obrany krátce zveřejnilo aktualizovaný seznam společností údajně napojených na čínskou armádu. Klíčové body Alibaba stále v čele výprodeje čínských technologických akcií Pentagon krátce zveřejnil a stáhl seznam 1260H Zařazení může předcházet přísnějším omezením Geopolitické napětí zvyšuje volatilitu čínských titulů Mezi nově uvedenými firmami figurovaly i největší technologické skupiny včetně společnosti Alibaba, Baidu či Tencent. Dokument byl však po několika minutách bez vysvětlení stažen a označen jako „nezveřejněný“. Trhy přesto zareagovaly okamžitě a výrazným výprodejem. Největší ztráty zaznamenala společnost Alibaba Group Holding (BABA) , jejíž akcie v Hongkongu oslabily o více než tři procenta. Investoři reagovali na riziko, že by zařazení na takzvaný seznam 1260H mohlo být předzvěstí přísnějších obchodních nebo investičních omezení ze strany Spojených států. Pod tlakem se ocitly i další velké čínské tituly. Akcie společnosti Baidu klesly přibližně o jedno procento a podobně si vedla i automobilka BYD. Všechny tyto firmy se v krátce zveřejněném dokumentu objevily. Zařazení na seznam 1260H samo o sobě nepředstavuje okamžité právní sankce. Pentagon však tento nástroj v posledních letech využívá stále častěji jako varování pro americké investory i jako základ pro omezení přístupu dotčených společností k vládním zakázkám či výzkumným grantům. Označení bývá trhem vnímáno jako předstupeň tvrdších restrikcí, například omezení exportu technologií nebo zákazů investic. Zdroj: Getty Images Pro investory je klíčové, že nejde pouze o symbolický krok. I samotná reputační újma může zvýšit náklady financování, ztížit přístup ke kapitálu a negativně ovlivnit ocenění akcií. Zvláště citlivé jsou technologické firmy, které jsou závislé na globálních dodavatelských řetězcích a přístupu k pokročilým polovodičům. Napětí mezi Washingtonem a Pekingem se v oblasti technologií dlouhodobě stupňuje. Spojené státy opakovaně upozorňují na rizika spojená s čínskými firmami působícími v oblasti umělé inteligence, polovodičů či telekomunikací. Tentokrát se na seznam dostaly tři významné společnosti z oblasti umělé inteligence – Alibaba, Baidu a Tencent. U společnosti BYD se zaměření týká její pozice největšího čínského výrobce elektromobilů a potenciálního propojení s technologiemi strategického významu. Společnost Alibaba reagovala oficiálním prohlášením, ve kterém odmítla jakékoli spojení s čínskou armádou či vojensko-civilní fúzí. Uvedla, že podnikne všechny dostupné právní kroky proti pokusům o zkreslení informací. Podobně se vyjádřila i společnost Baidu, která zařazení na seznam označila za bezdůvodné a bez věrohodného základu. BYD se k situaci bezprostředně nevyjádřila. Zajímavým detailem je, že Pentagon zároveň ze seznamu odstranil dvě čínské společnosti z oblasti paměťových čipů – ChangXin Memory Technologies a Yangtze Memory Technologies. Tento krok může naznačovat určitou vnitřní revizi nebo technickou chybu, nicméně samotné krátké zveřejnění dokumentu stačilo k vyvolání nervozity na trhu. Seznam 1260H byl poprvé zveřejněn v roce 2021 a aktuálně zahrnuje více než 130 subjektů. Mezi nimi jsou nejen technologické firmy, ale také společnosti z oblasti letectví, dopravy, stavebnictví a komunikací. Jeho rozšiřování je součástí širší strategie Spojených států omezit přístup čínských podniků k citlivým technologiím a kapitálu. Pro investory představuje tato epizoda další připomínku geopolitického rizika spojeného s čínskými akciemi. I když fundamentální výkonnost společností jako Alibaba či Baidu může zůstat silná, jejich valuace je citlivá na politická rozhodnutí. Každý podobný krok ze strany amerických úřadů může vyvolat zvýšenou volatilitu a krátkodobé výprodeje. Dlouhodobý dopad bude záviset na tom, zda se situace vyvine v konkrétní regulatorní opatření, nebo zda zůstane pouze u symbolického varování. Investoři by proto měli pečlivě sledovat další kroky amerických úřadů i reakci Pekingu. V prostředí technologické rivality mezi dvěma největšími ekonomikami světa se podobné události mohou stávat častějšími.