Futures na hlavní americké akciové indexy ve čtvrtek mírně klesaly, zatímco investoři vyhodnocovali nové výsledky klíčových technologických firem a zároveň sledovali geopolitické dění. Klíčové body Futures klesly po vyhodnocení výsledků Nvidia (NVDA) a Salesforce (CRM) Nvidia překonala odhady, investoři řeší návratnost hotovosti Salesforce oslabila kvůli slabšímu krátkodobému výhledu tržeb Ropa a zlato reagují na americko-íránská jednání a geopolitiku Pozornost se soustředila především na hospodářská čísla společnosti Nvidia (NVDA) , která je jedním z největších tahounů amerického akciového trhu, a na výsledky softwarového giganta Salesforce (CRM) . Vedle firemních zpráv hrála roli také očekávání třetího kola jaderných jednání mezi USA a Íránem, jež ovlivňovala ceny ropy i celkový investorský sentiment. I když Nvidia opět překonala očekávání trhu, reakce investorů zůstala zdrženlivá. Naopak Salesforce čelila výraznému tlaku po slabším výhledu tržeb. Na komoditních trzích se ropa držela poblíž sedmiměsíčních maxim, zatímco zlato mírně posilovalo jako bezpečný přístav v prostředí geopolitické a obchodní nejistoty. Futures na americké indexy mírně klesají Americké akciové futures během čtvrtečního dopoledne signalizovaly mírně negativní otevření trhu. Krátce po 9:15 SEČ klesaly futures na index Dow Jones Industrial Average o 0,3 %, futures na S&P 500 o 0,1 % a kontrakty navázané na Nasdaq 100 rovněž o 0,1 %. Pohyb přišel po předchozí růstové seanci na Wall Street, kdy investoři s napětím vyhlíželi výsledky Nvidie. Středeční obchodování bylo poznamenáno obnoveným optimismem ohledně budoucnosti umělé inteligence. Nasdaq tehdy patřil k nejsilnějším indexům, což odráželo víru části investorů, že AI postupně přinese široké ekonomické přínosy. Tento pohled kontrastoval s obavami z počátku měsíce, kdy se trhy obávaly, že nové AI modely mohou narušit softwarový sektor a že obří investice technologických firem do datových center se nemusí dostatečně rychle vrátit. Zdroj: Shutterstock Pozitivní impuls dodaly i komentáře prezidenta richmondského Fedu Toma Barkina. Ten uvedl, že zatím není jasné, zda automatizace povede k masivní nezaměstnanosti, a naznačil, že AI by naopak mohla zefektivnit fungování trhu práce. Tyto výroky pomohly zmírnit část obav investorů a podpořily chuť riskovat, byť jen dočasně. Nvidia: silná čísla, ale otázky kolem návratnosti kapitálu Nvidia zveřejnila za lednové čtvrtletí lepší než očekávané výsledky a zároveň nabídla výhled tržeb pro aktuální čtvrtletí, který překonal konsenzus trhu. Přesto se akcie v poobchodní fázi téměř nepohnuly, což naznačilo, že investoři hledají více než jen další růst tržeb a zisků. Část trhu upozornila na to, že Nvidia sice generuje enormní hotovost, ale relativně malou část z ní vrací akcionářům. Podle Yvette Schmitter, generální ředitelky poradenské společnosti Fusion Collective, vytvořila Nvidia ve čtvrtém čtvrtletí 35 miliard dolarů hotovosti, ale akcionářům vrátila pouze 12 %. Oproti stejnému období loňského roku, kdy návratnost činila 52 %, jde o výrazný pokles. Schmitter zároveň poukázala na rozpor mezi rekordní tvorbou hotovosti a snížením tempa zpětných odkupů akcií. Její komentáře rezonovaly s otázkou, která zazněla i během konferenčního hovoru s analytiky, kdy se zástupce UBS ptal vedení, zda firma plánuje vrátit alespoň část z přibližně 100 miliard dolarů, které má letos podle odhadů vygenerovat. Finanční ředitelka Colette Kress uvedla, že Nvidia chce i nadále investovat do širšího ekosystému umělé inteligence, zatímco generální ředitel Jensen Huang zdůraznil, že výstupy AI modelů budou základem budoucí výpočetní infrastruktury. Tyto odpovědi ale část investorů neuspokojily, protože neposkytly jasný časový rámec, kdy se silná tvorba hotovosti promítne do vyšších návratů pro akcionáře. Salesforce pod tlakem slabšího výhledu Zcela odlišná byla reakce trhu na výsledky společnosti Salesforce. Akcie firmy v poobchodní fázi prudce oslabily poté, co společnost představila výhled tržeb na fiskální rok 2027, který zaostal za očekáváním Wall Street. Salesforce očekává celoroční tržby v rozmezí 45,8 až 46,2 miliardy dolarů, přičemž střed tohoto rozpětí mírně nedosahuje konsenzu analytiků kolem 46,06 miliardy dolarů. Slabší výhled je vnímán jako signál, že poptávka po podnikovém softwaru může klesat v prostředí zvýšené ekonomické nejistoty, kdy firmy zpřísňují rozpočty. Současně Salesforce výrazně investuje do AI řešení, aby uklidnila obavy investorů, že nové modely od firem jako Anthropic by mohly narušit poptávku po tradičním softwaru. Právě tyto obavy přispěly k vyšší volatilitě akcií Salesforce na začátku roku 2026, kdy se firma snaží čelit tomu, co někteří investoři vnímají jako potenciální existenční hrozbu pro celý sektor SaaS. Zdroj: Shutterstock Na druhé straně Salesforce zvýšila dlouhodobý výhled a nyní očekává, že ve fiskálním roce 2030 dosáhne tržeb 63 miliard dolarů, oproti dřívějšímu cíli 60 miliard. Firma v tom vidí přínos tzv. agentic AI. Analytici společnosti Vital Knowledge uvedli, že zpráva sice není bezchybná, ale měla by splnit hranici „dostatečně dobrého“ výsledku, zejména díky růstu AI produktů a stabilnímu cash flow. Ropa a zlato reagují na geopolitiku a obchodní nejistotu Na komoditních trzích se ropa ve čtvrtek obchodovala bez výraznějších změn a držela se poblíž sedmiměsíčních maxim. Cena severomořského Brentu se pohybovala kolem 70,84 dolaru za barel, zatímco americká ropa WTI okolo 65,62 dolaru. Trhy vyčkávaly na třetí kolo jaderných jednání mezi USA a Íránem, které se mělo uskutečnit v Ženevě. Americký prezident Donald Trump varoval, že pokud nedojde k pokroku, mohou následovat „špatné věci“. Případná eskalace by mohla ohrozit dodávky z Íránu, který patří mezi největší producenty v rámci OPEC. Zlato naopak mírně posílilo, když investoři hledali bezpečné útočiště v prostředí geopolitického napětí a nejistoty kolem amerických obchodních tarifů. Spotová cena zlata vzrostla o 0,6 %, zatímco futures na zlato mírně klesly. Trhy zároveň čekaly na nová americká makrodata, včetně statistik žádostí o podporu v nezaměstnanosti.