Klíčové body Americké ETF na kryptoměny ztratily za poslední tři měsíce přibližně 6 miliard dolarů v čistých výběrech Od začátku roku 2026 odteklo z fondů 4 595 BTC oproti loňskému přílivu téměř 40 000 BTC Hodnota Bitcoinu klesla o více než 37 % z maxima 126 000 dolarů dosaženého v říjnu 2025 Trh s kryptoměnami podle analytiků vyčerpal svůj růstový potenciál a nereaguje na pozitivní zprávy   Chuť investorů po spotových Bitcoin fondech obchodovaných na burze kótovaných v USA se dramaticky změnila, což signalizuje období ochlazení institucionálního zájmu o kryptoměnový trh. Nedávná data ukazují na prudký obrat v kapitálových tocích u 12 schválených produktů, které jen v průběhu tohoto měsíce zaznamenaly čisté výběry ve výši 1,6 miliardy dolarů. Toto číslo přispívá k širšímu trendu trvalého výprodeje, který přetrvává již čtvrt roku. Podle údajů poskytnutých společností SoSoValue tento měsíc představuje pro tyto ETF produkty již třetí měsíc záporných toků v řadě. Za toto devadesátidenní období dosáhly celkové výběry z fondů přibližně 6 miliard dolarů. Tento trvalý odliv kapitálu představuje nejdelší nepřetržitou sérii měsíčních ztrát od doby, kdy Komise pro cenné papíry tyto finanční produkty původně schválila v lednu 2024. Přetrvávající povaha těchto odlivů naznačuje pozorovatelům trhu, že poptávka po expozici vůči Bitcoinu prostřednictvím tradičních finančních nástrojů vstoupila do fáze strukturálního poklesu. Snížení institucionální účasti dále podtrhují údaje od společnosti CryptoQuant, které odhalují, že kontrakce se neomezuje pouze na dolarové hodnoty, ale týká se i podkladových aktiv. Od začátku roku 2026 zaznamenalo 12 bitcoinových fondů odliv přibližně 4 595 BTC. Tato výkonnost od začátku roku je v ostrém kontrastu s dynamikou trhu pozorovanou ve stejném časovém rámci o rok dříve. V loňském roce během srovnatelného období tyto produkty přilákaly příliv téměř 40 000 BTC, což zdůrazňuje významnou meziroční změnu nálady investorů z akumulace na distribuci. Tento exodus se shoduje s náročným prostředím pro tržní cenu Bitcoinu. Po dosažení historického maxima přes 126 000 dolarů v říjnu 2025 hodnota aktiva podstatně erodovala. Od tohoto vrcholu cena BTC klesla o více než 37 %. Tržní analytici připisují souběžné odlivy a cenovou slabost fenoménu popisovanému jako vyčerpání narativu, kdy počáteční nadšení z institucionálního přijetí již vyprchalo. Jim Bianco, zakladatel Bianco Research, nabídl analýzu naznačující, že éra rychlého institucionálního přijetí možná dospěla ke svému logickému závěru. Bianco tvrdí, že finanční trhy fungují jako mechanismy diskontování, což znamená, že započítávají konkrétní narativy dlouho předtím, než k očekávaným událostem skutečně dojde. Jako důkaz fungování tohoto mechanismu poukazuje na nárůst o 400 %, k němuž došlo mezi prvními žádostmi o ETF v roce 2023 a politickými změnami na konci roku 2024. Bianco však odlišuje nedávný cenový vývoj od této fundamentální rally. Vzestup na úroveň 126 000 dolarů na konci roku 2025 charakterizoval jako zombie rally, taženou spíše zbytkovou setrvačností než injekcí čerstvého kapitálu. Tuto teorii podporuje současná apatie trhu vůči zprávám, které by historicky vyvolaly býčí reakce.Chcete využít této příležitosti? Ani potenciálně pozitivní vývoj, jako je jmenování úředníků přátelských ke kryptoměnovému průmyslu do ekonomických funkcí, nedokázalo vyvolat oživení ceny. V důsledku toho Bianco naznačuje, že příběh o adopci je nyní plně započítán do trhu, čímž se Bitcoin fakticky vrací ke svému dřívějšímu statusu jako vysoce volatilní rizikové aktivum, spíše než jako neustále zhodnocované institucionální držení.