Futures na zlato klesly o více než 2 % k hranici 4 900 USD, přičemž korekce z nedávného maxima 5 600 USD souvisí s širším výprodejem na trhu a zmírněním geopolitického napětí. Analytici Goldman Sachs potvrzují cílovou cenu zlata 5 400 USD za trojskou unci do konce roku 2026 s tím, že zvýšení podílu zlata v portfoliích o 1 bazický bod může zvednout cenu o 1,5 %. Zatímco stříbro od začátku roku ztratilo 4 %, zlato si připsalo 12 % a podle průzkumu Bank of America označilo 50 % respondentů dlouhé pozice na zlatě za nejvíce exponovaný obchod.   Cena zlata (GC=F) v úterý zaznamenala korekci o více než 2 % v rámci širšího výprodeje na trzích. Navzdory této krátkodobé volatilitě zůstávají analytici z Wall Street optimističtí a předpovídají, že tento drahý kov dosáhne nových maxim v roce 2026. Aktuální pokles je vnímán spíše jako příležitost k nadechnutí trhu než jako změna dlouhodobého směru. Futures kontrakty na zlato se pohybovaly kolem úrovně 4 900 USD, zatímco asijské trhy zůstaly zavřené kvůli oslavám lunárního Nového roku. Ke zmírnění geopolitického napětí na trhu přispěla také zpráva, že Írán a USA dosáhly „obecné dohody“ o možném obnovení jaderné úmluvy, což částečně uklidnilo situaci na Blízkém východě. Fundamenty trhu zůstávají pevné Ole Hansen, vedoucí komoditní strategie v Saxo Bank, upozorňuje, že navzdory krátkodobému oslabení zůstávají strukturální faktory podporující růst zlata pevně na svém místě. Podle jeho analýzy jsou klíčovými hybateli nadále nákupy centrálních bank, geopolitická fragmentace a diverzifikace portfolií. Investoři stále vyhledávají bezpečný přístav kvůli obavám ze znehodnocení měn. Hansen dodává, že ačkoliv jsou korekce po parabolických růstech nevyhnutelné, širší býčí trend zůstává neporušený. Tento názor sdílejí i analytici Goldman Sachs, kteří zopakovali své pozitivní vyhlídky a vidí značné riziko růstu směrem k jejich předpovědi 5 400 USD za trojskou unci do konce roku 2026. Analytička Lina Thomas a její tým ve své zprávě z tohoto měsíce uvedli, že každé zvýšení podílu zlata v amerických finančních portfoliích o 1 bazický bod – tažené dodatečnými nákupy – zvedá cenu kovu o 1,5 %. Diverzifikace soukromého sektoru tak představuje významný růstový faktor. Úrokové sazby a sentiment investorů Investoři rovněž očekávají, že Federální rezervní systém letos přistoupí ke snížení úrokových sazeb. Podle sázek na platformě Polymarket trh favorizuje dvě až tři snížení. Nižší úrokové sazby by mohly vyvinout tlak na americký dolar, což by následně podpořilo růst cen komodit denominovaných v této měně. Analytici UBS ve své poznámce potvrdili, že nižší reálné úrokové sazby v USA spolu s přetrvávajícími geopolitickými obavami a politickou nejistotou by měly i nadále stimulovat poptávku po zlatě. Průzkum mezi manažery fondů Bank of America zveřejněný v úterý navíc ukázal, že pozice „long gold“ byla v únoru již druhý měsíc po sobě označena za nejpřeplněnější obchod na trhu, kdy se tak vyjádřilo 50 % respondentů. Drahý kov vykazuje zvýšenou volatilitu od konce ledna, kdy se jeho rally zastavila a futures kontrakty prudce klesly z maxima 5 600 USD. Nedávné výprodeje v komoditním komplexu zasáhly také stříbro (SI=F), které ustoupilo ze svých lednových maxim. Zatímco stříbro je od začátku roku ve ztrátě 4 %, zlato si stále připisuje zisk 12 %.