Eskalace konfliktu na Blízkém východě způsobila výrazné narušení globálního trhu se zkapalněným zemním plynem. Klíčové body Zastavení produkce LNG v Kataru snížilo globální nabídku o přibližně 20 procent Američtí exportéři LNG mohou částečně zaplnit vzniklou mezeru na trhu Evropské ceny zemního plynu kvůli výpadku dodávek prudce rostou Uzavření Hormuzského průlivu komplikuje globální přepravu energií Poté, co Katar zastavil produkci LNG po útocích Íránu na klíčová energetická zařízení, se na světovém trhu objevila významná mezera v dodávkách. Situace přitom vytváří nové příležitosti především pro americké exportéry zemního plynu, kteří již nyní patří mezi největší dodavatele LNG na světě. Katar je druhým největším vývozcem zkapalněného zemního plynu na světě, hned po Spojených státech. Podle analytické společnosti Kpler představuje přibližně 20 procent globálních dodávek LNG. Když země zastavila produkci po vojenských útocích souvisejících s konfliktem mezi Spojenými státy, Izraelem a Íránem, znamenalo to okamžitý výpadek významné části světové nabídky. Írán zaútočil na katarská energetická zařízení v odvetě za rozsáhlé letecké údery Spojených států a Izraele, při nichž zahynul íránský nejvyšší vůdce ajatolláh Alí Chameneí. Následná eskalace konfliktu vedla nejen k zastavení produkce LNG v Kataru, ale také k uzavření Hormuzského průlivu, který je jednou z nejdůležitějších přepravních tras pro energetické suroviny. Zdroj: Getty Images Hormuzský průliv představuje strategické úzké místo, kterým prochází velká část globálního exportu ropy i zkapalněného zemního plynu. Po uzavření této trasy se tankerová doprava v oblasti téměř zastavila, protože přepravní společnosti začaly přijímat preventivní opatření kvůli bezpečnostním rizikům. Analytici energetického trhu upozorňují, že tento vývoj způsobil okamžitý pokles globální nabídky LNG. Podle odborníků se světový trh náhle ocitl v situaci, kdy chybí přibližně pětina běžných dodávek. Tak výrazný výpadek je podle analytiků jedním z největších šoků pro trh se zemním plynem v posledních letech. Zkapalněný zemní plyn, známý pod zkratkou LNG, vzniká ochlazením zemního plynu na extrémně nízké teploty přibližně minus 160 stupňů Celsia. V kapalném stavu lze plyn přepravovat tankerovými loděmi do různých částí světa. LNG se následně využívá především k výrobě elektřiny, vytápění a v některých průmyslových procesech. Výpadek katarské produkce tak vytváří prostor pro jiné producenty. Největšími potenciálními beneficienty jsou americké společnosti zaměřené na export LNG. Mezi největší hráče v tomto sektoru patří například společnosti Cheniere Energy a Venture Global. Zdroj: Getty Images Akcie těchto společností již reagovaly na aktuální vývoj růstem. Akcie společnosti Cheniera (LNG) během týdne posílily přibližně o sedm procent, zatímco akcie společnosti Venture Global (VG) zaznamenaly ještě výraznější růst, přibližně o čtvrtinu. Generální ředitel společnosti Venture Global Michael Sabel uvedl, že Spojené státy budou během současného narušení trhu hrát klíčovou roli při stabilizaci globálních dodávek. Podle něj mají americké společnosti k dispozici největší dodatečnou kapacitu LNG na světě a mohou pomoci částečně vyrovnat výpadek katarské produkce. Američtí producenti však již nyní pracují téměř na plnou kapacitu. Spojené státy loni vyvezly přibližně 108 milionů tun zkapalněného zemního plynu. Výrobci proto nemohou produkci výrazně zvýšit. Výhodou amerického exportního modelu je však flexibilita dodávek. Na rozdíl od některých jiných producentů nemají americké LNG kontrakty pevně určené destinace. To znamená, že exportéři mohou své dodávky přesměrovat na trhy, kde je poptávka nejvyšší. Tato flexibilita se ukázala jako klíčová například po ruské invazi na Ukrajinu v roce 2022, kdy Evropa začala ve velkém nahrazovat ruský plyn právě americkým LNG. Ani americké dodávky však nedokážou plně nahradit výpadek produkce z Kataru. Trh se tak bude pravděpodobně řídit především cenovým mechanismem. Země nebo společnosti, které budou ochotny zaplatit vyšší cenu, získají přednostní přístup k omezeným dodávkám LNG. Vývoj na energetických trzích se již promítl do cen zemního plynu. Evropské futures kontrakty na zemní plyn v reakci na výpadek katarských dodávek vzrostly během týdne o více než 80 procent. Tento růst odráží obavy z nedostatku plynu a zvýšenou konkurenci mezi regiony. Většina katarského LNG tradičně směřuje do Asie, která odebírá přibližně 90 procent exportu této země. Zbytek dodávek putuje převážně do Evropy. Pokud katarské dodávky zůstanou omezené, budou evropské země nuceny více soutěžit s asijskými odběrateli o dostupné zásoby LNG. Zdroj: Getty Images Další vývoj bude záviset především na tom, jak dlouho zůstane Hormuzský průliv uzavřen. Analytici očekávají, že omezení přepravy může trvat několik týdnů. Obnovení produkce a exportu LNG z Kataru bude podle expertů postupné a může trvat delší dobu. Situace navíc přichází v době, kdy Evropa stále řeší důsledky energetické krize po ruské invazi na Ukrajinu. Evropská unie zároveň postupně zavádí zákaz dovozu ruského plynu, což dále omezuje dostupné zdroje energie. Pro globální energetické trhy tak současná krize představuje další významnou zkoušku stability dodavatelských řetězců. Pro americké exportéry LNG však současně vytváří příležitost posílit svou pozici na světovém trhu.