Fond zaměřený na AI sází na infrastrukturu, software i cloud. AI akcie od roku 2023 výrazně překonávají širší trh ETF zaměřený na AI drží 43 technologických společností Největší pozice tvoří klíčoví hráči AI infrastruktury Od založení fond výrazně překonal index S&P 500 Rostoucí význam umělé inteligence se v posledních letech promítá nejen do technologického vývoje, ale také do výkonu finančních trhů. Akcie společností spojených s AI patří mezi hlavní motory růstu amerického akciového trhu od začátku roku 2023. Investoři, kteří v tomto období neměli ve svém portfoliu expozici vůči sektoru umělé inteligence, často zaostávali za výkonností indexu S&P 500 (SPY) . Jednou z cest, jak získat přístup k tomuto segmentu trhu, je investice do specializovaných burzovně obchodovaných fondů. Příkladem je fond Roundhill Generative AI and Technology ETF (CHAT) , který se zaměřuje výhradně na společnosti vyvíjející infrastrukturu pro umělou inteligenci, software nebo technologické platformy spojené s AI. Fond investuje do relativně úzkého portfolia firem působících v různých částech technologického ekosystému. Více než pětina jeho aktiv je soustředěna do čtyř velkých technologických společností, které patří mezi klíčové hráče v oblasti vývoje čipů, cloudových služeb a datové infrastruktury. Patří mezi ně například Nvidia (NVDA) , Alphabet (GOOGL) (GOOG) , Micron Technology (MU) a Amazon (AMZN) . Tato koncentrace ukazuje, jak významnou roli hrají právě tyto firmy při budování infrastruktury potřebné pro rozvoj umělé inteligence. Koncentrované portfolio může znamenat vyšší výnos i vyšší riziko Fond drží celkem 43 akcií, což je výrazně méně než u širokých indexových ETF, které často zahrnují stovky společností. Portfolio je navíc aktivně spravováno, což znamená, že manažeři fondu pravidelně upravují jeho složení podle svého investičního výhledu. Aktivní správa může potenciálně přinést vyšší výnos než pasivní strategie sledující široké indexy, ale zároveň s sebou nese i vyšší riziko. V případě tohoto fondu je jedním z hlavních faktorů vyšší koncentrace kapitálu v několika dominantních technologických firmách. Přibližně 20,7 % portfolia je investováno pouze do čtyř velkých technologických společností. Vývoj jejich akcií tak může mít výrazný vliv na celkovou výkonnost fondu. Tyto firmy přitom patřily mezi nejvýkonnější akcie posledních let. Od začátku roku 2023 dosáhly průměrného zhodnocení přibližně 559 %, zatímco index S&P 500 ve stejném období vzrostl přibližně o 79 %. Tento rozdíl dobře ilustruje, jak silným růstovým motorem se sektor umělé inteligence stal. Vývoj AI infrastruktury podporuje růst technologických firem Technologické společnosti, které tvoří významnou část portfolia fondu, těží z rychle rostoucí poptávky po výpočetním výkonu a datové infrastruktuře. Například společnost Nvidia plánuje letos zahájit masovou výrobu nové polovodičové platformy Vera Rubin, určené pro datová centra. Tato technologie má podle očekávání výrazně snížit náklady na trénování a provoz modelů umělé inteligence. Nižší náklady na výpočetní výkon mohou mít významný dopad na celý technologický ekosystém. Pokud se provoz AI systémů zlevní, může se jejich využití rychle rozšířit napříč různými odvětvími. Tento trend podporuje také poptávku po specializovaných paměťových řešeních. Micron Technology vyrábí paměti s vysokou propustností, které jsou integrovány do AI čipů a zajišťují rychlý přenos dat potřebný pro maximální výkon výpočetních systémů. Rostoucí poptávka po umělé inteligenci tak vytváří příležitosti i pro výrobce polovodičových komponent. Vedle výrobců hardwaru hrají klíčovou roli také poskytovatelé cloudové infrastruktury. Společnosti Alphabet a Amazon provozují dvě z největších cloudových platforem na světě. Jakmile se výpočetní hardware stává efektivnějším a levnějším, může se pronájem výpočetního výkonu prostřednictvím cloudu stát ještě výnosnějším obchodním modelem. Fond však neinvestuje pouze do těchto čtyř společností. Mezi další významné technologické firmy v jeho portfoliu patří například Microsoft (MSFT) , Advanced Micro Devices (AMD) , Broadcom (AVGO) , Meta Platforms (META) nebo Palantir Technologies (PLTR) . Portfolio zahrnuje také některé velké výrobce paměťových čipů z Asie. Krátká historie, ale mimořádně silná výkonnost Fond byl založen v květnu 2023, takže jeho historie je zatím poměrně krátká. Období jeho existence zároveň spadá do fáze velmi silného růstu technologického sektoru, kdy trh s umělou inteligencí zažíval výrazný investiční boom. To znamená, že zatím není zcela jasné, jak by se fond choval v období výraznější tržní volatility nebo během technologického cyklu, kdy by růst AI investic zpomalil. Navzdory tomu je dosavadní výkonnost fondu mimořádně silná. Od svého založení dosáhl zhodnocení přibližně 146 %, zatímco index S&P 500 ve stejném období vzrostl zhruba o 64 %. Tento rozdíl ukazuje, jak silně může koncentrovaná expozice vůči rychle rostoucím technologickým segmentům ovlivnit celkový investiční výsledek. Vyšší poplatky jsou daň za aktivní správu Vyšší potenciální výnos však přichází také s vyššími náklady. Fond má expense ratio ve výši 0,75 %, což znamená, že investice ve výši 10 000 dolarů by ročně znamenala poplatek přibližně 75 dolarů. Ve srovnání s pasivními indexovými fondy je to výrazně více. Například široký indexový fond sledující S&P 500 má nákladovost přibližně 0,03 %, což je přibližně 25krát méně. Důvodem je právě aktivní správa portfolia, která vyžaduje práci investičního týmu a průběžnou analýzu trhu. Kvůli vyšším poplatkům, koncentraci portfolia a potenciální volatilitě proto tento typ fondu nemusí být vhodný jako jediná investice v portfoliu. Může však představovat zajímavý doplněk diverzifikovaného portfolia, které zatím nemá výraznější expozici vůči sektoru umělé inteligence.