Americké akciové futures vstupují do posledního dne kvartálu v růstovém módu. Klíčové body Futures rostou, ale geopolitická rizika zůstávají vysoká Ropa nad cenou 110 dolarů kvůli narušeným dodávkám Inflace v eurozóně roste nad cílovou úroveň ECB Fed sleduje trh práce a inflační tlak Futures na Dow Jones Industrial Average posílily přibližně o 0,7 %, stejně jako index S&P 500 , zatímco Nasdaq 100 si připsal kolem 0,6 %. Pozitivní nálada je částečně podpořena zprávami, že prezident Donald Trump zvažuje ukončení vojenské operace proti Íránu, aniž by došlo k opětovnému otevření Hormuzského průlivu. Trhy tak reagují na možnost zmírnění konfliktu, i když jeho klíčové body zůstávají nevyřešené. Investoři však zároveň ignorují optimistickou rétoriku a více se soustředí na reálný vývoj na bojišti. Konflikt se nadále rozšiřuje, včetně zapojení jemenských Hútíů, což zvyšuje riziko narušení globálních dodavatelských řetězců. Hormuzský průliv zůstává klíčovým rizikem Zásadním bodem konfliktu je Hormuzský průliv, kterým prochází přibližně 20 % světové spotřeby ropy. Írán jeho provoz prakticky ochromil pomocí min a raketových útoků, což vedlo k prudkému růstu cen energií. Podle dostupných informací americká administrativa zvažuje scénář, ve kterém by se vojenská operace ukončila bez jeho okamžitého otevření. Místo toho by Spojené státy vyvíjely diplomatický tlak na Írán a případně přenechaly řešení spojencům. Zdroj: Shutterstock Tento přístup však znamená, že riziko pro globální dodávky energií nezmizí, ale pouze se přesune do delšího časového horizontu. Ropa nad 110 dolary drží inflační tlak Cena ropy Brent se nadále drží nad 110 dolary za barel, výrazně nad úrovněmi kolem 70 dolarů před začátkem konfliktu. Aktuálně se pohybuje kolem 113 dolarů, což potvrzuje, že trh započítává trvalé riziko narušení dodávek. Dodatečný tlak přinesla zpráva o požáru kuvajtského tankeru u Dubaje, který byl podle provozovatele zasažen íránským útokem. Írán navíc pokračuje v útocích na energetickou infrastrukturu v Perském zálivu. Zdroj: Shutterstock Dalším faktorem je plán íránského parlamentu zavést poplatky za průjezd Hormuzským průlivem. Takový krok by znamenal trvalé zvýšení nákladů na přepravu ropy a udržoval by rizikovou prémii v cenách energií i bez úplného uzavření trasy. Trh práce a politika Fedu pod drobnohledem Vedle geopolitiky se investoři zaměřují i na makroekonomická data. Dnes bude zveřejněn report JOLTS, který sleduje počet volných pracovních míst v USA. Očekává se pokles na 6,89 milionu z předchozích 6,946 milionu. Tato data poskytují pohled na poptávku po pracovní síle a slouží jako předstihový indikátor před pátečními statistikami zaměstnanosti. Zdroj: Shutterstock Vývoj na trhu práce je klíčový pro rozhodování Federal Reserve, protože spolu s inflací tvoří hlavní pilíře měnové politiky. V prostředí rostoucích cen energií se Fed dostává pod tlak, aby vyhodnotil, zda bude nutné reagovat přísnější politikou. Inflace v eurozóně opět roste Růst cen energií se již promítá i do evropské ekonomiky. Inflace v eurozóně v březnu zrychlila na 2,5 %, oproti 1,9 % v předchozím měsíci. Hlavním faktorem byl nárůst cen energií o 4,9 %. Tato úroveň je nad cílem European Central Bank, který činí 2 %. Rostoucí inflace tak zvyšuje pravděpodobnost, že ECB bude muset zvážit zpřísnění měnové politiky. Energetický šok tak vytváří kombinaci vyšší inflace a nejistoty, což je prostředí, které je pro finanční trhy dlouhodobě problematické. Klíčový obraz na celý kapitálový trh Současná situace ukazuje jasný paradox: akciové trhy krátkodobě rostou na základě nadějí na diplomatické řešení, zatímco fundamentální rizika zůstávají vysoká. Ropa signalizuje trvalé napětí na trhu (nejen) s komoditami, inflace zrychluje a centrální banky se dostávají do složité pozice. Trhy tak zůstávají extrémně citlivé na jakékoli nové informace.