Investoři se po dlouhém čekání konečně dočkali zprávy, kterou trh s napětím očekával již delší dobu. Klíčové body Arm Holdings (ARM) uvádí na trh vlastní AGI CPU čip určený pro infrastrukturu agentní umělé inteligence Hlavním partnerem a prvním velkým zákazníkem při vývoji nového procesoru se stala společnost Meta Platforms (META) Nová čipová divize má do pěti let generovat roční tržby ve výši patnácti miliard dolarů Vlastní procesory Arm slibují dvojnásobný výkon oproti standardním x86 platformám při zachování vysoké energetické efektivity Společnost Arm Holdings (ARM) oficiálně vstupuje do segmentu výroby vlastních čipů. Více než před rokem agentura Reuters poprvé informovala o tom, že si Arm buduje zákaznickou základnu pro své vlastní procesory, a tento týden v úterý na akci Arm Everywhere firma tyto ambiciózní plány konečně zveřejnila. Tento strategický posun dává dokonalý smysl, uvážíme-li, že se společnost již dříve posouvala v dodavatelském řetězci se svými návrhy výpočetních subsystémů (CSS), které výrazně přesahovaly její historický model pouhého poskytovatele licencí pro CPU. Zdroj: Getty images Konec licenčního modelu a nástup AGI CPU Nyní se Arm definitivně rozchází se svou tradiční pozicí čistě licenční společnosti a uvádí na trh čipy z vlastní dílny. Jedná se o procesor určený pro datová centra, konkrétně model Arm AGI CPU. Tento krok přichází v době, kdy firma zažívá explozivní rozmach svého podnikání v oblasti datových center, přičemž příjmy z licenčních poplatků (royalties) za AI datová centra se více než zdvojnásobují. Nový čip je specificky navržen pro potřeby AI datových center a běh infrastruktury pro agentní umělou inteligenci, přičemž slibuje dvojnásobný výkon ve srovnání s konkurenčními platformami x86. Hlavním partnerem a spoluvývojářem při uvedení tohoto čipu na trh bude společnost Meta Platforms (META) . Arm však již nyní vykazuje širokou paletu nasmlouvaných zákazníků, mezi které patří zvučná jména jako Cloudflare (NET) , SAP (SAP) či OpenAI. Pro společnost, která má v segmentu chytrých telefonů tržní podíl přesahující 99 %, představuje vlastní křemík logické vyústění technologické dominance, kterou doposud uplatňovala především skrze energeticky úspornou architekturu CPU, překonávající konkurenční řešení od společností Intel (INTC) a Advanced Micro Devices (AMD) . Energetická efektivita jako klíčový argument pro AI Právě energetická efektivita je faktorem, který v březnu 2025 hraje klíčovou roli. S rozvojem agentní AI se očekává, že nároky na kapacitu CPU vzrostou více než čtyřnásobně na každý gigawatt (GW) spotřebované energie. To znamená, že trh bude vyžadovat výrazně více výpočetního výkonu při zachování stejných energetických limitů. V momentě, kdy je úspora energie kritická, se vývojáři obracejí právě na architekturu Arm. Přechod k vlastnímu hardwaru umožní firmě zachytit mnohem větší podíl z hodnoty, kterou její technologie generuje. Kvůli svému dosavadnímu licenčnímu modelu generovala společnost Arm podstatně nižší tržby než její konkurenti z řad „fabless“ polovodičových firem. Ve fiskálním roce 2026 dosáhly tržby Arm výše 4 miliard USD. Díky obrovské technologické konkurenční výhodě se sice firma těší velmi vysoké valuaci s tržní kapitalizací kolem 143 miliard USD, ale přechod na vlastní čipy otevírá cestu k dramatickému nárůstu výnosů, aniž by to muselo poškodit její stávající licenční byznys. Marže v tomto sektoru jsou navíc díky AI boomu extrémně štědré, což dokazují příklady společností Nvidia (NVDA) či Micron (MU) . Budoucí výhled a miliardový potenciál tržeb Analytici a investoři reagovali na úterní oznámení s nadšením, což se projevilo skokovým nárůstem ceny akcií o 8 % v poobchodní fázi. Vedení společnosti očekává, že nová divize zaměřená na vlastní čipy bude do pěti let generovat tržby ve výši 15 miliard USD ročně. To by mohlo znamenat roční zisk ve výši 5 miliard USD nebo i více. V pětiletém horizontu firma projektuje zvýšení celkových tržeb na 25 miliard USD a dosažení zisku na akcii (EPS) ve výši 9 USD. Pokud by si akcie udržely stávající valuační násobky, mohla by jejich cena vzrůst až šestinásobně. I při konzervativnějším scénáři, kdy by poměr ceny k ziskům (P/E ratio) klesl na hodnotu 50, by se hodnota akcií mohla v pětiletém horizontu ztrojnásobit. Akcie Arm se po svém vstupu na burzu v roce 2023 pohybovaly spíše do strany, přičemž hlavním stropem byly právě obavy z vysoké valuace. Úterní oznámení však ukazuje, proč si Arm zaslouží obchodovat s prémií. Společnost stále disponuje obrovským růstovým potenciálem a čip AGI CPU může být pouze začátkem komplexní strategie v oblasti vlastního křemíku. Přestože jsou akcie aktuálně drahé, jejich nákup po tomto oznámení se jeví jako strategicky prozíravý krok. Zdroj: Getty Images