Akcie prudce rostou díky geopolitickému optimismu. Klíčové body Akcie rostou díky naději na deeskalaci konfliktu Ropa zůstává nad 115 dolary a tlačí inflaci Trhy čelí riziku kombinace slabého růstu a vyšší inflace AI sektor táhne růst díky novým investicím a partnerstvím Americké akciové trhy zaznamenaly výrazný růst, když se zlepšil sentiment investorů v reakci na zprávy o možné deeskalaci konfliktu v Íránu. Index S&P 500 posílil o 1,5 %, technologický Nasdaq přidal téměř 2 % a Dow Jones Industrial Average vzrostl o 1,3 %. Impulzem byl především signál, že prezident Donald Trump zvažuje ukončení vojenské operace, i když Hormuzský průliv zůstává uzavřený. Trhy tak reagují na možnost zmírnění konfliktu, který v posledních týdnech výrazně zatěžoval globální ekonomiku. Tento pohyb potvrzuje, jak citlivé jsou trhy na geopolitické zprávy – i relativně malá změna v očekáváních může vyvolat silnou reakci. Hormuzský průliv zůstává klíčovým rizikem Navzdory optimismu zůstává situace v regionu napjatá. Hormuzský průliv, kterým prochází zhruba 20 % světových dodávek ropy, je stále fakticky uzavřen kvůli minám a raketovým útokům ze strany Íránu. Zdroj: Shutterstock Spojené státy podle dostupných informací upřednostňují scénář, ve kterém by se konflikt postupně utlumil bez okamžitého otevření této klíčové trasy. Otevření průlivu by totiž vyžadovalo rozsáhlejší operaci, která by konflikt výrazně prodloužila. Tento přístup však znamená, že hlavní zdroj nejistoty – narušené dodávky energií – zůstává nadále přítomen. Ropa na maximech a inflační tlak Cena ropy Brent se drží kolem 115–118 dolarů za barel, což představuje výrazný nárůst oproti přibližně 70 dolarům před začátkem konfliktu. Ropa tak směřuje k největšímu kvartálnímu růstu od války v Perském zálivu v roce 1990. Vyšší ceny energií mají okamžitý dopad na inflaci. V eurozóně se meziroční růst cen v březnu zvýšil na 2,5 %, což je nad cílem European Central Bank. Podobný tlak je patrný i v USA, kde ceny benzinu překročily hranici 4 dolarů za galon, což představuje významnou zátěž pro spotřebitele. Tato situace zvyšuje pravděpodobnost, že centrální banky budou muset zvažovat zpřísnění měnové politiky, což by mohlo opět působit negativně na akciové trhy. Trhy mezi růstem a fundamentálními riziky Navzdory aktuálnímu růstu zůstává širší obraz trhu negativní. Index S&P 500 za poslední měsíc ztratil více než 7 %, což ukazuje, že současný růst je spíše krátkodobou reakcí než potvrzením nového trendu. Investoři tak balancují mezi nadějí na uklidnění situace a obavami z dlouhodobých dopadů energetického šoku na ekonomiku. Rostoucí výnosy dluhopisů a změna očekávání ohledně měnové politiky zůstávají strukturálními faktory, které mohou další růst akcií omezovat. Smíšená makrodata z USA Ekonomická data přinesla smíšený obrázek. Spotřebitelská důvěra vzrostla na 91,8 bodu, což překonalo očekávání. Zároveň však výrazně vzrostla očekávání inflace, což odráží dopad drahých energií. Na trhu práce se objevují známky ochlazení. Počet volných pracovních míst klesl na 6,882 milionu a míra náboru dosáhla nejnižší úrovně od roku 2020. Tato kombinace naznačuje, že ekonomika může čelit scénáři slabšího růstu při současně vyšší inflaci, což je pro trhy nepříznivá kombinace. Pohyby jednotlivých akcií Na úrovni jednotlivých titulů zaujaly především technologické a průmyslové firmy. Marvell Technology (MRVL) posílila o více než 6 % po oznámení partnerství v oblasti AI infrastruktury s Nvidia, která zároveň plánuje investici ve výši 2 miliard dolarů. Microsoft (MSFT) rostl o více než 2 % po oznámení investice přes 1 miliardu dolarů do AI infrastruktury v Thajsku. Zdroj: Shutterstock Naopak McCormick & Company (MKC) oslabila o více než 5 % po oznámení spojení s potravinářskou divizí Unilever (UL) , které vytvoří subjekt s tržbami ~ 20 miliard dolarů.