Akcie společnosti Starbucks se dostaly pod tlak poté, co analytická společnost Wolfe Research snížila své investiční doporučení. Klíčové body Wolfe Research snížila hodnocení akcií společnosti Starbucks Analytici upozorňují na vysoké riziko realizace dlouhodobého obratu Rostoucí konkurence může omezit růst návštěvnosti a cenovou sílu Investice do strategie Back to Starbucks krátkodobě tlačí na marže Analytici upozorňují, že kavárenský řetězec se nachází teprve na začátku několikaletého procesu obratu a investoři by měli počítat s tím, že riziko spojené s jeho realizací zůstává poměrně vysoké. Analytická společnost snížila hodnocení akcií společnosti Starbucks (SBUX) z doporučení „Outperform“ na „Peer Perform“. To v praxi znamená, že analytici již neočekávají, že akcie společnosti budou výrazně překonávat výkonnost širšího trhu nebo konkurence v odvětví. Analytička Margaret-May Binshtok ve své zprávě uvedla, že proces restrukturalizace společnosti je stále v rané fázi. Podle jejího názoru se sice začínají objevovat první známky stabilizace, ale je ještě příliš brzy na to, aby investoři mohli s jistotou očekávat trvalé zlepšení výsledků. Zdroj: Burzovnísvět.cz Starbucks v posledních letech čelil poklesu návštěvnosti v některých regionech a zároveň rostoucí konkurenci ze strany nových kávových řetězců. Společnost proto zahájila strategii, jejímž cílem je obnovit růst a posílit vztah se zákazníky. Tento plán je známý jako strategie „Back to Starbucks“. Součástí této strategie jsou investice do zaměstnanců, modernizace prodejen a zlepšení zákaznického zážitku. Společnost se snaží vrátit důraz na kvalitu služeb a na atmosféru svých kaváren, která byla v minulosti jedním z hlavních důvodů jejího úspěchu. Podle analytičky Binshtok mohou tyto kroky skutečně přinést dlouhodobé zlepšení, ale investoři by měli počítat s tím, že výsledky se neprojeví okamžitě. Proces změn může trvat několik let a během této doby může společnost čelit dalším výzvám. Jedním z hlavních problémů je rostoucí konkurence na trhu s kávou. V posledních letech se objevilo několik rychle rostoucích řetězců, které získávají zákazníky zejména mezi mladšími spotřebiteli. Mezi nejvýznamnější konkurenty patří například společnosti Dutch Bros nebo 7 Brew. Podle analýzy společnosti Wolfe Research se v některých lokalitách ukazuje, že otevření nové kavárny těchto konkurentů může vést ke snížení návštěvnosti prodejen Starbucks v okolí. To naznačuje, že konkurence začíná postupně ukrajovat z podílu společnosti na trhu. Dalším faktorem, který analytici sledují, jsou marže společnosti. Investice spojené s programem „Back to Starbucks“ totiž zvyšují provozní náklady. Jedním z největších nákladových faktorů je zvýšení výdajů na zaměstnance, protože společnost chce zlepšit kvalitu obsluhy a pracovní podmínky. Tyto investice však mohou v krátkodobém horizontu tlačit na ziskovost. Analytici upozorňují, že marže společnosti Starbucks by se v důsledku těchto změn mohly dlouhodobě pohybovat pod úrovní, kterou společnost dosahovala před pandemií v roce 2019. Z tohoto důvodu Wolfe Research zpochybňuje, zda je současné ocenění akcií společnosti Starbucks stále oprávněné. Akcie společnosti se totiž historicky obchodovaly s určitým prémiovým oceněním, protože investoři očekávali stabilní růst tržeb a silnou ziskovost. Podle analytiků však nyní existuje riziko, že velká část očekávaného obratu je již započítána v ceně akcií. Pokud se proces obnovy růstu bude vyvíjet pomaleji, než investoři očekávají, může to vést k dalšímu tlaku na ocenění společnosti. Analytici zároveň zdůrazňují, že jejich pohled na společnost není jednoznačně negativní. Starbucks zůstává jedním z nejsilnějších globálních brandů v oblasti gastronomie a jeho síť prodejen patří mezi největší na světě. Dlouhodobý úspěch společnosti bude záviset především na tom, zda se jí podaří obnovit růst návštěvnosti a zároveň udržet konkurenceschopnost v prostředí, kde se objevuje stále více alternativních kavárenských konceptů. Pro investory tak současná situace představuje určitou rovnováhu mezi rizikem a potenciálním výnosem. Pokud strategie společnosti přinese očekávané výsledky, může Starbucks opět posílit svou pozici na trhu. Pokud však konkurence bude nadále rychle růst a marže zůstanou pod tlakem, může být cesta k plnému obratu delší, než investoři předpokládají.