Americká letecká společnost United Airlines oznámila nový rekord v počtu rezervací, přesto její akcie zůstávají pod tlakem. United Airlines zaznamenala rekordní den v tržbách z rezervací Poptávka po cestování roste díky jarním prázdninám a letní sezóně Růst cen ropy výrazně zvyšuje náklady leteckých společností Investoři sledují, zda silná poptávka vyváží drahé palivo Důvodem je především prudký růst cen ropy, který výrazně zvyšuje náklady celého odvětví. Pro investory tak vzniká paradoxní situace: poptávka po cestování roste, ale rostoucí náklady na palivo mohou výrazně snížit ziskovost leteckých společností. United Airlines (UAL) tento týden potvrdila, že během jednoho dne dosáhla historicky nejvyšších tržeb z rezervací. Podle generálního ředitele Scotta Kirbyho byly rezervace v úterý dokonce o 36 % vyšší než ve stejný den loňského roku. Společnost sice nezveřejnila přesné číslo, ale potvrdila, že šlo o nejlepší den v historii z hlediska tržeb z prodeje letenek. Rekordní poptávka přichází v době jarních prázdnin ve Spojených státech, které patří mezi nejrušnější období v letecké dopravě. Rodiny s dětmi i vysokoškoláci cestují za odpočinkem a mnoho lidí zároveň plánuje letní dovolené. Právě silné předprodeje na letní sezónu jsou podle analytiků důležitým signálem o zdraví poptávky. Data z bezpečnostních kontrol na amerických letištích tento trend potvrzují. Podle údajů americké správy Transportation Security Administration prošlo během jedné z nedělních špiček kontrolami přibližně 2,78 milionu cestujících. To byl druhý nejvyšší počet cestujících zaznamenaný v letošním roce. Nejrušnějším dnem zůstává začátek ledna, kdy letišti prošlo přibližně 2,82 milionu lidí. Pro letecké společnosti je silná předprodejnost dobrým signálem, protože znamená lepší viditelnost budoucích tržeb. Podle dlouholetého analytika leteckého sektoru Stephena Trenta je vysoká úroveň rezervací pozitivním indikátorem, zejména pokud jsou letenky prodávány s dostatečným předstihem. United Airlines navíc plánuje v období jarních prázdnin výrazně zvýšit počet letů. Společnost očekává, že bude v průměru provozovat přibližně 4 900 letů denně. Pro srovnání, během běžného roku společnost provozuje přibližně 4 300 letů denně. V letní sezóně by počet letů mohl dokonce překročit hranici 5 000 denně. Navzdory těmto pozitivním signálům však akcie amerických leteckých společností čelí výraznému tlaku. Hlavním důvodem je prudký růst cen ropy způsobený konfliktem na Blízkém východě. Ropa se po útocích na tankery a napětí v oblasti Hormuzského průlivu dostala v posledních dnech až k hranici 120 dolarů za barel. Růst cen ropy se rychle promítl také do cen leteckého paliva. Podle údajů komoditní společnosti OPIS vzrostly ceny leteckého paliva na americkém pobřeží Mexického zálivu od začátku konfliktu s Íránem přibližně o 44 % a dosáhly úrovně kolem 3,45 dolaru za galon. Letecké palivo je po mzdových nákladech druhou největší výdajovou položkou leteckých společností. Jakýkoli prudký nárůst cen paliva tak může rychle snížit marže, i když poptávka po letech zůstává silná. Situaci navíc komplikuje skutečnost, že většina amerických leteckých společností své náklady na palivo nezajišťuje pomocí derivátů. To znamená, že jsou mnohem citlivější na výkyvy cen ropy než některé zahraniční aerolinky. Jednou z výjimek je společnost Delta Air Lines, která vlastní rafinerii v Pensylvánii prostřednictvím své dceřiné společnosti. Tento model jí poskytuje určitou přirozenou ochranu před výkyvy rafinérských marží, což může v období vysokých cen ropy představovat konkurenční výhodu. Analytici zároveň upozorňují, že dopad růstu cen paliva se mezi jednotlivými aerolinkami liší. Například regionální dopravce SkyWest má podle analytiků relativně nízkou expozici vůči cenám paliva, zatímco Alaska Air může být zasažena výrazněji. Důvodem je především struktura její sítě, která je více vystavena dražším palivovým prémiím na západním pobřeží USA. Další společností, která by mohla být relativně méně zasažena růstem cen paliva, je JetBlue. Podle analytiků totiž směřuje k nejnižším implicitním nákladům na letecké palivo mezi velkými americkými dopravci. Vývoj cen ropy v posledních dnech zůstává velmi volatilní. Vyspělé země oznámily koordinované uvolnění strategických ropných rezerv, aby pomohly stabilizovat energetické trhy. Tento krok však zatím nedokázal plně uklidnit obavy investorů. Napětí kolem Hormuzského průlivu navíc nadále komplikuje globální dodávky energie. Podle analytické společnosti Kpler zůstalo v posledních dnech na obou stranách průlivu uvězněno téměř 400 ropných tankerů. Jakékoli další narušení této klíčové obchodní trasy by mohlo ceny ropy opět rychle zvýšit. Pro investory v leteckém sektoru tak zůstává klíčovou otázkou, zda silná poptávka po cestování dokáže vyvážit rostoucí náklady na palivo. Rekordní rezervace United Airlines ukazují, že zájem o létání zůstává velmi silný. Pokud však ceny ropy zůstanou dlouhodobě vysoké, mohou marže leteckých společností zůstat pod tlakem.