Klíčové body E-commerce gigant kupuje satelitní společnost Globalstar za 11,6 miliardy dolarů, čímž získá klíčové frekvenční licence pro svou vesmírnou divizi Leo. Analytici z Morgan Stanley hodnotí krok jako silný signál pro investory a predikují růst akcií až o 21 % na cílovou cenu 300 dolarů za kus. Akvizice otevírá cestu k přímému propojení satelitů s mobilními zařízeními a zostřuje konkurenční boj s Muskovým systémem Starlink.   Strategický obrat a miliardová cenovka Zatímco e-commerce gigant aktuálně slaví komerční úspěchy v kinech s vesmírným snímkem „Project Hail Mary“, jeho nejnovější krok na poli reálného dobývání kosmu přitahuje pozornost celého Wall Street. Společnost Amazon.com, Inc. (AMZN) oficiálně oznámila akvizici satelitní firmy Globalstar. Tento strategický cíl, jehož primárním zaměřením je poskytování služeb v oblastech s minimálním pokrytím, má být plně integrován do struktur kupujícího v průběhu příštího roku. Z hlediska historického kontextu jde o jednu z největších fúzí v dějinách firmy. Očekává se, že tento krok transformuje divizi Amazon Leo ve skutečnou globální mocnost na poli satelitního internetu. Dosavadní investice technologického lídra do tohoto projektu již přesáhly hranici 10 miliard dolarů, přičemž samotná transakce spojená s převzetím Globalstaru by mohla dosáhnout hodnoty 11,6 miliardy dolarů. Pro lepší představu o rozsahu této operace lze uvést, že cenovka zaostává o zhruba 2 miliardy dolarů za historickým převzetím řetězce Whole Foods z roku 2017. Na druhou stranu spolehlivě překonává částku, kterou firma v roce 2021 vynaložila na posílení své streamovací platformy prostřednictvím nákupu legendárního studia MGM. Analytik Brian Nowak ze společnosti Morgan Stanley ve své zprávě pro klienty odhadl, že současná hodnota divize Leo se nachází v záporných číslech na úrovni 75 miliard dolarů. Jedním dechem však dodal, že tento segment představuje pro akcie obrovský potenciál k růstu. Nowak potvrdil nákupní doporučení a stanovil cílovou cenu na 300 dolarů za akcii, což implikuje zhruba 21% prostor pro zhodnocení oproti současným úrovním. Z pohledu celofiremních financí představuje nákup pouze zlomek z plánovaných kapitálových výdajů ve výši 200 miliard dolarů pro letošní rok. Hodnota samotného Globalstaru, který podle dat agentury FactSet vykazuje od roku 2019 každoroční čistou ztrátu, navíc tvoří méně než jedno procento celkové tržní kapitalizace mateřské společnosti, jež přesahuje 2,6 bilionu dolarů. Amazon Leo Apple Frekvenční licence jako neviditelný příkop Skutečná hodnota transakce se však neskrývá pouze v hardwaru. Akvizice zajistí přístup k desítkám funkčních satelitů a převezme lukrativní vztahy s klíčovými partnery, mezi něž patří například MDA Space (MDA) . Součástí dohody je rovněž závazek pokračovat v podpoře vybraných satelitních služeb pro zařízení společnosti Apple Inc. (AAPL) , které Globalstar v současnosti zajišťuje. Tato technologická synergie podle Nowaka otevírá dveře k budoucímu spuštění široké palety služeb poháněných satelity, od přenosu fotografických zpráv až po pokročilé mapové podklady. Zásadním aktivem jsou pak licence na frekvenční pásma L a S. Tyto cenné frekvence umožní vývoj vlastní sítě pro přímé spojení se zařízeními uživatelů, a to zcela bez nutnosti spoléhat se na tradiční mobilní operátory. Vedle orbitálních frekvencí disponuje převzatá společnost také pozemním spektrem. To by podle analytiků mohlo výrazně posílit konektivitu v oblastech průmyslové automatizace skladů nebo při řízení flotil doručovacích dronů. Právě exkluzivita těchto licencí vytváří na trhu těžko překonatelnou bariéru pro případné nové hráče. Hlavní tržní stratég společnosti Futurum Equities, Shay Boloor, označil krok za neuvěřitelně prozíravý tah. Upozornil, že zatímco do samotné výroby satelitů lze investovat neomezené množství kapitálu, proces získávání frekvenčního spektra a licencí nelze nijak urychlit. Transakce tak podle něj kolem divize Leo buduje široký ochranný příkop v oblasti globální konektivity. Reakce akciového trhu byla zpočátku velmi pozitivní. Akcie po oznámení dohody posílily o 3,8 % a úterní obchodování uzavřely pouhá 2 % pod svým historickým maximem 254 dolarů z počátku listopadu. Během středeční seance pak zaznamenaly pouze mírnou korekci o 0,2 %. Globalstar Závod o oběžnou dráhu a reakce konkurence Vedení e-commerce giganta již dříve potvrdilo, že má zajištěny smysluplné závazky ohledně budoucích příjmů od komerčních i vládních klientů. Mezi významné zákazníky patří například letecká společnost Delta Air Lines, Inc. (DAL) . Oficiální spuštění služeb je naplánováno na polovinu roku 2026, přičemž plnohodnotné služby přímého spojení s mobilními zařízeními by měly díky nové akvizici odstartovat v roce 2028. Realizace těchto ambiciózních plánů závisí na úspěšném vynesení dalších tisíců družic na oběžnou dráhu. Zatímco v současnosti firma provozuje přibližně 240 satelitů, do roku 2035 plánuje svou flotilu rozšířit na více než 7 000 jednotek. Tím by mělo dojít k masivnímu rozšíření globálního pokrytí a posílení konkurenceschopnosti. Největší rival v podobě společnosti SpaceX, pod kterou spadá projekt Starlink, má v současnosti na orbitě více než 10 000 satelitů. Konkurence navíc nespí ani v oblasti akvizic. SpaceX se dohodla na nákupu frekvenčního spektra v hodnotě zhruba 20 miliard dolarů od EchoStar Corporation (SATS) a již nyní nabízí služby přímého spojení prostřednictvím partnerů, jako je T-Mobile US, Inc. (TMUS) . Konsolidace trhu vyvolala spekulace o dalších možných fúzích. Akcie společností Iridium Communications Inc. (IRDM) i ViaSat, Inc. (VSAT) zaznamenaly růst poté, co analytici z Oppenheimer naznačili, že by se o jejich frekvenční spektra mohla zajímat firma AST SpaceMobile, Inc. (ASTS) . Tu naopak Deutsche Bank označila za atraktivní cíl pro případné převzetí větším hráčem. Analytik Bryan Kraft upozornil na strategickou flexibilitu AST SpaceMobile. Podle něj by větší společnost, která chce urychlit své plány v oblasti přímého spojení se zařízeními, mohla firmu koupit a těžit z jejích konkurenčních výhod. Kraft sice snížil cílovou cenu těchto akcií ze 139 na 117 dolarů, ale ponechal v platnosti nákupní doporučení. Akcie podniku, který plánuje komerční spuštění v roce 2027, však reagovaly dvouciferným propadem. Tržní potenciál je přesto obrovský. Očekává se, že tlak na ceny přinese levnější služby pro koncové uživatele. S ohledem na fakt, že je v současnosti v provozu přibližně 6 miliard mobilních linek a 2,5 miliardy lidí stále nemá přístup k širokopásmovému připojení, nabízí trh více než dostatečný prostor pro koexistenci několika silných globálních hráčů.