Americké akcie během čtvrtečního obchodování výrazně zmírnily své ztráty poté, co íránská státní média informovala o přípravě nového protokolu pro řízení lodní dopravy v klíčovém Hormuzském průlivu. Klíčové body Trhy reagují na konflikt USA–Írán výraznou volatilitou Hormuzský průliv klíčový pro pětinu globálních dodávek energií Ropa prudce roste, ale reaguje na každou geopolitickou zprávu Fed pravděpodobně nesníží sazby kvůli inflačním rizikům Tento krok přinesl určitou úlevu investorům, kteří v posledních dnech reagují především na geopolitické napětí mezi Spojenými státy a Íránem. Na začátku obchodního dne přitom panovala výrazně negativní nálada. Trhy reagovaly na vyjádření amerického prezidenta Donalda Trumpa, který naznačil další eskalaci vojenských operací proti Íránu v horizontu dvou až tří týdnů. Kombinace vojenské rétoriky a nejistoty ohledně vývoje konfliktu vedla k okamžitému poklesu hlavních indexů. Kolem 18:15 SEČ se však situace částečně stabilizovala. Index S&P 500 klesal pouze o 0,1 % na 6 569,24 bodu, technologický Nasdaq Composite odepisoval 0,2 % na 21 803,26 bodu a Dow Jones Industrial Average ztrácel rovněž 0,2 % na 46 461,96 bodu. Trhy tak sice zůstaly v červených číslech, ale zdaleka ne tak výrazně jako v úvodu seance. Írán připravuje nový režim pro lodní dopravu Klíčovým impulsem pro zlepšení sentimentu byla zpráva íránské agentury IRNA, podle které Teherán ve spolupráci s Ománem připravuje protokol pro monitorování lodního provozu v Hormuzském průlivu. Informaci potvrdil náměstek íránského ministra zahraničí Kazem Gharibabadi. Cílem tohoto opatření není omezování dopravy, ale naopak zajištění bezpečného průchodu a lepší servis pro lodě, které touto strategickou trasou proplouvají. To je zásadní sdělení pro globální trhy, protože Hormuzský průliv představuje jednu z nejdůležitějších energetických tepen světa. Zdroj: Shutterstock Přibližně pětina světových dodávek ropy a plynu prochází právě tímto úzkým bodem mezi Perským zálivem a Ománským zálivem. Jakékoliv omezení provozu proto okamžitě vyvolává tlak na růst cen energií a zvyšuje volatilitu na finančních trzích. Od začátku konfliktu byl průliv fakticky omezen, což vedlo k prudkému růstu cen ropy a k jedné z největších narušení dodávek v historii ropného trhu. Právě proto investoři bedlivě sledují jakékoliv signály o jeho opětovném otevření. Ropa zůstává volatilní, reakce trhu je okamžitá Zpráva o připravovaném protokolu vedla ke zmírnění růstu cen ropy, které předtím prudce reagovaly na Trumpovu rétoriku. Futures na ropu Brent, globální benchmark, rostly o 5,8 % na 107,07 dolaru za barel, zatímco americká ropa WTI posilovala o 10,4 % na 110,56 dolaru za barel. Ještě během dne přitom ceny reagovaly mnohem agresivněji. Po Trumpově projevu Brent krátkodobě vyskočil o více než 8 % a WTI přidala přibližně 12 %. Tento vývoj jasně ukazuje, jak citlivý je ropný trh na geopolitická rizika. Investoři v průběhu týdne doufali v určitou deeskalaci konfliktu, zejména po informacích, že Írán má zájem o příměří. Tyto naděje však výrazně oslabily právě po středečním večerním projevu amerického prezidenta. Trump v něm uvedl, že Spojené státy plánují Írán „extrémně tvrdě zasáhnout“ během následujících dvou až tří týdnů. Zároveň zdůraznil, že USA jsou blízko dosažení svých cílů a že cílem operací je oslabení íránských jaderných a vojenských kapacit. Výkyvy sentimentu dominují vývoji na Wall Street Uplynulý týden byl pro akciové trhy mimořádně volatilní. Na začátku týdne převládal optimismus, který byl podpořen signály z Washingtonu o možné snaze konflikt ukončit. Dalším pozitivním impulsem byla informace, že nový íránský režim požádal o příměří. V úterý tak hlavní indexy zaznamenaly výrazné zisky. Index S&P 500 posílil téměř o 3 %, zatímco Nasdaq přidal téměř 4 %. Šlo o nejlepší denní výkon od poloviny května předchozího roku. Tento růst pomohl částečně kompenzovat ztráty z předchozího měsíce. Pozitivní nálada pokračovala i ve středu, kdy trhy vstoupily do nového měsíce silným růstem. Ten byl opět podpořen komentáři prezidenta Trumpa, který potvrdil, že Írán projevil zájem o příměří. Zlom však přišel právě po jeho večerním projevu. Absence konkrétních informací o možném ukončení konfliktu nebo o otevření Hormuzského průlivu vedla k rychlému zhoršení sentimentu. Investoři si začali uvědomovat, že konflikt může trvat déle, než se původně očekávalo. Nejistota dopadá na trhy i měnovou politiku Geopolitické napětí mělo výrazný dopad i na širší finanční trhy. Březen se stal pro americké akcie nejhorším měsícem za poslední rok. Indexy S&P 500 i Nasdaq zaznamenaly největší měsíční pokles za toto období, zatímco ceny ropy Brent dosáhly rekordního měsíčního růstu. Rostoucí ceny energií zároveň vyvolávají obavy z návratu inflace, což komplikuje výhled měnové politiky. Trhy nyní podle nástroje FedWatch od CME Group počítají s tím, že Fed v letošním roce sazby nesníží, což je výrazná změna oproti předchozím očekáváním dvou snížení. Zdroj: Shutterstock V jednu chvíli dokonce obchodníci zvažovali až 50% pravděpodobnost zvýšení sazeb v prosinci. Tento obrat ukazuje, jak rychle se mohou očekávání změnit v reakci na geopolitické události. Makroekonomická data přitom zatím nevysílají jednoznačný signál. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti byl nižší, než se očekávalo, což naznačuje relativní odolnost amerického trhu práce. Investoři však čekají na klíčová data z trhu práce, která budou zveřejněna v pátek, kdy jsou však americké trhy kvůli svátku uzavřeny. Celkový obraz tak zůstává jasný – finanční trhy jsou aktuálně řízeny především geopolitikou, nikoliv fundamenty. Vývoj kolem Hormuzského průlivu a další kroky Spojených států a Íránu budou v nejbližších dnech klíčové pro směr globálních trhů.