Klíčové body Výrobce čipů pro umělou inteligenci plánuje získat z trhu až 3,5 miliardy dolarů při ohodnocení dosahujícím téměř 27 miliard. Společnost úspěšně transformovala svůj obchodní model a zajistila si gigantický kontrakt s OpenAI v hodnotě přesahující 20 miliard dolarů. Rekordní čtvrtletní tržby a jasná ziskovost potvrzují silnou pozici firmy, která se stává přímou technologickou alternativou pro dominantní grafické procesory.   Ambiciózní vstup na technologickou burzu Technologický sektor zažívá jeden z nejočekávanějších momentů letošního roku. Výrobce čipů pro umělou inteligenci, společnost Cerebras, oficiálně zahájil kroky ke vstupu na burzu Nasdaq (^IXIC) . Cílem této ostře sledované primární emise akcií je získat ohromující kapitál ve výši až 3,5 miliardy dolarů, což by z ní činilo jednu z nejvýznamnějších událostí na kapitálových trzích. Podle čerstvě aktualizovaného prospektu plánuje tento technologický dravce nabídnout investorům celkem 28 milionů akcií. Cenové rozpětí bylo stanoveno poměrně sebevědomě, a to na 115 až 125 dolarů za jeden cenný papír. Pokud by se úpis realizoval na horní hranici tohoto pásma, celková tržní hodnota podniku by se mohla vyšplhat až na závratných 26,6 miliardy dolarů. Tato valuace představuje významný skok oproti situaci z počátku letošního roku. Ještě v únoru totiž firma oznámila úspěšné dokončení investičního kola, které ji ohodnotilo na 23 miliard dolarů. Mezi významnými subjekty, které tehdy do nadějného projektu vložily svůj kapitál, figurovala i nadnárodní společnost Advanced Micro Devices (AMD) , což trhům vyslalo silný signál o kvalitě vyvíjených technologií. Kromě základního balíku akcií si vedení společnosti ponechalo strategickou rezervu pro případ převisu poptávky. Upisovatelé mají k dispozici opci na prodej dodatečných 4,2 milionu akcií. V případě enormního zájmu ze strany institucionálních i retailových investorů by toto navýšení mohlo při maximální upisovací ceně přinést do firemní pokladny dalších 525 milionů dolarů čistého výnosu. Zdroj: Shutterstock Strategický obrat a lukrativní spojenectví s OpenAI Cesta na veřejné trhy však nebyla pro tohoto čipového inovátora zcela přímočará. Společnost se pokoušela o primární úpis již v průběhu roku 2024, avšak tehdejší žádost byla nakonec stažena. Důvodem byla komplexní transformace obchodního modelu, kdy firma začala strategicky ustupovat od pouhého hardwarového prodeje koncovým zákazníkům. Místo toho se management rozhodl zaměřit na lukrativnější provozování vlastních cloudových služeb, které jsou poháněny výhradně jejich proprietárními čipy. Tento odvážný krok si vyžádal čas na stabilizaci nové infrastruktury, což vedlo k tomu, že druhá a tentokrát finální žádost o IPO byla podána až v dubnu letošního roku. Zásadním zlomem, který definitivně potvrdil správnost nové firemní strategie, se stalo lednové oznámení o gigantickém partnerství. Cerebras se zavázal, že do roku 2028 poskytne tvůrcům ChatGPT, organizaci OpenAI, masivní výpočetní výkon pro umělou inteligenci o celkové kapacitě až 750 megawattů. Tato exkluzivní transakce, jejíž celková hodnota přesahuje astronomických 20 miliard dolarů, představuje jeden z největších kontraktů v novodobé historii technologického sektoru. Z makroekonomického hlediska přichází úpis v mimořádně zajímavé době. Od roku 2022, kdy centrální banky zahájily cyklus agresivního zvyšování úrokových sazeb, technologické IPO výrazně ochladly. Investoři tehdy ztratili zájem o ztrátové podniky, avšak raketový nástup generativní AI tento trend zcela zvrátil. Tento enormní investiční apetit ukazuje, že trh je ochoten štědře odměnit ty subjekty, které dokážou nabídnout reálnou a fungující infrastrukturu pro běh těch nejsložitějších jazykových modelů současnosti. Zdroj: Shutterstock Finanční stabilita a přímá výzva pro tržní hegemony Na rozdíl od mnoha technologických startupů, které slibují zářnou budoucnost, ale pálí obrovské množství hotovosti, se Cerebras může opřít o velmi solidní finanční fundamenty. Ve čtvrtém čtvrtletí společnost zaznamenala meziroční nárůst tržeb o úctyhodných 76 procent, čímž dosáhla celkového obratu 510 milionů dolarů. Ještě důležitějším signálem pro potenciální akcionáře je však schopnost generovat reálný profit. Ve stejném sledovaném období firma vykázala čistý zisk ve výši 87,9 milionu dolarů. Tato prokázaná ziskovost ostře kontrastuje s dřívější nedůvěrou Wall Street vůči novým a nevyzpytatelným technologickým jménům. Firma se tak stává mimořádně silnou alternativou vůči dominantnímu hráči na trhu, společnosti Nvidia (NVDA) . Konkurenční boj v oblasti AI čipů nabírá na obrátkách, což dokazuje i loňský úspěšný úpis společnosti CoreWeave v hodnotě 1,5 miliardy dolarů. Ta sice pronajímá grafické procesory od Nvidie jako cloudovou službu, ale sama je dlouhodobě ztrátová, což dává firmě Cerebras jasnou fundamentální výhodu. Zatímco konkurence často spoléhá na cizí hardware, Cerebras nabízí trhu zcela nezávislý ekosystém. Důvěru ve vlastní technologii a budoucí masivní růst demonstruje i samotné nejvyšší vedení podniku. Spoluzakladatel a výkonný ředitel Andrew Feldman se totiž rozhodl, že během primárního úpisu nebude prodávat žádné ze svých osobních podílů. Podle zveřejněného prospektu si Feldman po dokončení IPO ponechá plných 10,3 milionu akcií. Pokud se úpisová cena dotkne horní hranice stanoveného rozpětí, hodnota jeho osobního portfolia dosáhne 1,28 miliardy dolarů. Tento krok vysílá k investorům jasný vzkaz o dlouhodobé vizi a neochvějné víře v to, že skutečný potenciál firmy se teprve začíná naplno projevovat.