Klíčové body Datová centra zaměřená na umělou inteligenci letos podle odhadů spotřebují celých sedmdesát procent globální nabídky paměťových čipů. Tržby v celém paměťovém průmyslu by měly do roku 2026 raketově vzrůst o 134 procent a dosáhnout hodnoty 552 miliard dolarů. Přední výrobci hlásí díky příznivé cenové politice a enormní poptávce fenomenální nárůst ziskovosti i tržeb.   Architektura umělé inteligence se neobejde bez výkonných pamětí Paměťové moduly se v současnosti staly jednou z naprosto nejkritičtějších součástek v celém technologickém řetězci umělé inteligence. Ačkoliv hlavní pozornost investorů často směřuje k akcelerátorům, jako jsou centrální procesorové jednotky (CPU), aplikačně specifické integrované obvody (ASIC) či výkonné grafické karty, samotný výpočetní výkon by bez adekvátní podpory neznamenal nic. Právě tyto výpočetní jednotky sice odvádějí nejtěžší práci při trénování a inferenci v datových centrech, avšak jsou to až paměťové čipy, které jim umožňují fungovat na hranici jejich maximálního potenciálu. Je důležité si uvědomit, že paměťové čipy samy o sobě neprovádějí žádné složité výpočetní operace. Jejich primární a zcela nezastupitelnou rolí je na jedné straně bezpečné uchovávání gigantických objemů dat nezbytných pro trénování modelů umělé inteligence. Tuto klíčovou funkci spolehlivě zajišťují čipy typu NAND flash. Na straně druhé pak mají za úkol bleskurychlý transport těchto obrovských datových masivů přímo k samotným AI akcelerátorům, o což se starají dynamické paměti s náhodným přístupem, všeobecně známé pod zkratkou DRAM. Důsledkem této technologické synergie je bezprecedentní nárůst poptávky po obou zmíněných typech pamětí. Tento strukturální posun na trhu funguje jako mocný katalyzátor, který pohání masivní růst u klíčových hráčů v odvětví. Společnost Micron Technology (MU) a konkurenční Sandisk (SNDK) z této situace těží plnými doušky. Detailnější pohled na vyhlídky paměťového trhu jasně ukazuje, proč si tyto polovodičové tituly mohou svou současnou impozantní burzovní rally udržet i v nadcházejících měsících. Zdroj: Getty images Hrozba dlouhodobého nedostatku žene tržby do astronomických výšin Provozovatelé AI datových center v současnosti doslova vysávají veškerou dostupnou nabídku pamětí NAND flash, aby měli kam ukládat neustále bobtnající objemy dat. Paralelně s tím designéři čipů pro umělou inteligenci navrhují své nové akcelerátory s podstatně větší kapacitou DRAM, specificky s využitím vysokopropustné paměti (HBM). Tento krok je naprosto nezbytný pro odemknutí plné výpočetní síly jejich nejmodernějších procesorů. Podle aktuálních odhadů spotřebují AI datová centra v letošním roce ohromujících 70 procent veškeré globální produkce paměťových čipů. Poptávka tažená rozvojem umělé inteligence je natolik agresivní, že podle oborových expertů by mohl současný nedostatek na trhu přetrvat až do roku 2030. Tento drastický nepoměr mezi nabídkou a poptávkou logicky ústí v prudký nárůst koncových cen pamětí. V kombinaci s robustními objednávkami ze strany provozovatelů datových center to žene celkové tržby paměťového průmyslu vzhůru naprosto neuvěřitelným tempem. Trh se tak nachází na prahu historického supercyklu, který přepíše dosavadní finanční rekordy celého sektoru. Renomovaná výzkumná společnost TrendForce ve svých nejnovějších modelech předpovídá, že tržby v segmentu pamětí zaznamenají do roku 2026 skokový nárůst o 134 procent, čímž by měly dosáhnout astronomické částky 552 miliard dolarů. Tato růstová trajektorie by navíc neměla ztratit na dynamice ani v následujícím období. Pro rok 2027 se totiž počítá s dalším odhadovaným navýšením o 53 procent, což by celkové tržby odvětví katapultovalo na nevídaných 843 miliard dolarů. Tyto projekce představují mimořádně příznivé zprávy pro dominantní dodavatele na trhu. Zdroj: Getty Images Zisková exploze potvrzuje dominanci klíčových hráčů Společnosti Micron Technology a Sandisk již nyní vykazují fenomenální nárůst svých tržeb i čistých zisků, což se bezprostředně odráží ve výrazném zhodnocení jejich akcií. Micron například reportoval, že ve druhém čtvrtletí fiskálního roku 2026 (které skončilo 26. února) se jeho tržby zvýšily téměř trojnásobně. Extrémně příznivá cenová politika na trhu s paměťmi navíc vedla k tomu, že upravený zisk na akcii této společnosti vzrostl téměř osminásobně a dosáhl úctyhodné hodnoty 12,20 dolaru. Podobně ohromující čísla představil i Sandisk, který na trhu působí jako úzce specializovaný dodavatel NAND flash úložišť. V předchozím čtvrtletí zaznamenal meziroční skok v tržbách o 251 procent na celkových 5,95 miliardy dolarů. Ještě působivější je však vývoj jeho hrubé marže, která meziročně vystřelila vzhůru o neuvěřitelných 55,7 procentního bodu. Tento raketový růst ziskovosti byl tažen především ostrým cenovým skokem u NAND flash pamětí. Díky tomu upravený zisk na akcii společnosti Sandisk v minulém kvartálu přistál na hodnotě 23,41 dolaru, což představuje gigantické zlepšení oproti ztrátě 0,30 dolaru na akcii ve stejném období loňského roku. Vzhledem k tomu, že tržby celého paměťového trhu porostou v nadcházejícím období solidním a udržitelným tempem, je vysoce pravděpodobné, že si Micron i Sandisk udrží svou fenomenální růstovou dynamiku. Analytici konkrétně očekávají, že zisky společnosti Sandisk se v aktuálním fiskálním roce zvýší jedenadvacetinásobně, přičemž v dalším fiskálním roce by měl následovat další skok o 168 procent. U společnosti Micron se pak letos počítá se sedminásobným nárůstem zisků a následným posílením o 76 procent v příštím roce. Zařazení těchto dynamických AI titulů do investičního portfolia se tak při pohledu na jejich obrovský potenciál a stále relativně levné valuace jeví jako mimořádně logický krok.