Klíčové body Jihokorejské společnosti SK Hynix a Samsung Electronics mohou podle analytiků ze společnosti Nomura v následujících dvanácti měsících posílit o více než 110 procent. Poptávka po paměťových čipech pro umělou inteligenci by měla v příštích pěti letech vzrůst o několik tisícinásobků, zatímco nabídka stoupne pouze pětinásobně. Od třetího čtvrtletí roku 2025 probíhá takzvaný trojitý paměťový supercyklus, který masivně zvyšuje provozní zisky klíčových asijských producentů.   Nástup strukturální růstové fáze a dominance na trhu Jihokorejský akciový trh v současnosti přepisuje historické tabulky a zažívá naprosto bezprecedentní expanzi. Hlavní index Kospi (^KS11) se nezastavitelně šplhá k novým maximům, přičemž jeho růstová trajektorie vykazuje mimořádnou dynamiku. Během roku 2025 si tento benchmark připsal zisk ve výši 75 procent a v dosavadním průběhu letošního roku přidal dalších 78 procent. Tato impozantní rally je z drtivé většiny poháněna dvěma dominantními hráči v technologickém sektoru. Společnost SK Hynix (000660.KS) letos zaznamenala raketový nárůst o 183 procent, na který plynule navazuje po loňském gigantickém zhodnocení o 274 procent v roce 2025. V těsném závěsu se drží společnost Samsung Electronics (005930.KS) , jež si letos připsala 134 procent po předchozím nárůstu o 125 procent. Podle předních světových analytiků však tento strmý vzestup zdaleka nekončí a akcie mají před sebou ještě obrovský prostor pro další expanzi. Makléřská společnost Nomura ve své nejnovější zprávě predikuje, že oba technologičtí giganti navážou na své dosavadní superlativní výnosy. Zvýšená poptávka po paměťových čipech, které jsou naprosto kritické pro fungování společností zabývajících se umělou inteligencí, vytváří ideální podhoubí pro další cenový skok. Na základě pondělních zavíracích cen analytici odhadují, že Samsung, jakožto největší světový výrobce pamětí, by mohl v letošním roce posílit o více než 110 procent. U společnosti SK Hynix se pak očekává zhodnocení dosahující dokonce 117 procent. Nomura proto oběma korporacím udělila prestižní investiční doporučení k nákupu. Cílová cena pro akcie SK Hynix byla pro nadcházejících dvanáct měsíců stanovena na ohromujících 4 miliony wonů, zatímco cenné papíry Samsung Electronics by měly ve stejném časovém horizontu dosáhnout úrovně 590 000 wonů. Zdroj: Getty images Trojitý paměťový supercyklus a propastný nepoměr nabídky Hlavním katalyzátorem tohoto masivního růstu je skutečnost, že se celý paměťový průmysl nachází v dlouhodobé strukturální růstové fázi. Tento zlomový okamžik odstartovalo spuštění platformy ChatGPT v prosinci roku 2022, které okamžitě vyvolalo enormní nárůst globální poptávky po vysokopropustné paměti, známé pod zkratkou HBM. Právě Samsung a SK Hynix figurují mezi největšími světovými producenty těchto vysoce specializovaných čipů. Očekává se, že SK Hynix, který v současnosti platí za absolutní špičku v segmentu HBM, převezme vedoucí roli také v produkci pokročilých čipů generace HBM4. Samsung nicméně zůstává velmi silným a respektovaným vyzyvatelem v tomto vysoce konkurenčním prostoru. Tyto sofistikované komponenty jsou naprosto nepostradatelné pro aplikace umělé inteligence a vysoce výkonné výpočetní systémy. Podle expertů ze společnosti Nomura zákaznická poptávka po HBM a vysokovýkonných pamětech již nyní evidentně překračuje střednědobé až dlouhodobé dodavatelské kapacity celého odvětví. Projekce naznačují, že poptávka po pamětech by mohla v horizontu následujících pěti let vzrůst o několik tisícinásobků. Naproti tomu se očekává, že celkový růst průmyslové nabídky stoupne pouze zhruba pětinásobně až šestinásobně, což nevyhnutelně povede k masivnímu tržnímu deficitu. Situaci dále akceleruje rychlé zavádění takzvané generace s rozšířeným vyhledáváním (RAG) a agentních aplikací umělé inteligence. Tento technologický posun prudce zvyšuje poptávku nejen po specializovaných čipech, ale také po konvenčních serverech a discích SSD. Proces RAG využívají rozsáhlé jazykové modely k prohledávání webových stránek, znalostních bází a databází s cílem nalézt přesné odpovědi. Tato inovativní metoda radikálně snižuje chybovost a eliminuje takzvané halucinace, kterými modely umělé inteligence často trpí. V důsledku těchto faktorů probíhá od třetího čtvrtletí roku 2025 na trhu fenomén, který analytici označují jako trojitý paměťový supercyklus. Tento cyklus současně zahrnuje paměti typu DRAM, HBM a SSD, čímž vytváří bezprecedentní tlak na celosvětový dodavatelský řetězec. Zdroj: en.foursemi.com Explozivní růst marží a historické hospodářské výsledky Paměti DRAM, neboli dynamické paměti s náhodným přístupem, hrají v sektoru umělé inteligence naprosto klíčovou roli. Využívají se především k trénování komplexních modelů a k podpoře takzvané inference, což zahrnuje mimo jiné i generování odpovědí v reálném čase. Souběžně s tím vyvolá vzestup agentní umělé inteligence prudký nárůst nových kategorií polovodičové poptávky. Zvýšený zájem se dotkne zejména centrálních procesorových jednotek (CPU) a komoditních pamětí. To následně povede k mnohem intenzivnějšímu využívání serverů pro umělou inteligenci a podpoří další substanciální růst poptávky spojené s paměťovými komponenty. Na pozadí tohoto silného strukturálního rámce se dodavatelé pamětí dostali do naprosto nevídané fáze. Podle analytiků zažívají bezprecedentní období rapidního růstu tržeb a masivní expanze ziskových marží, a to v extrémně krátkém časovém úseku. Prognózy společnosti Nomura počítají s tím, že dodavatelé pamětí zaznamenají v příštích třech až pěti letech průměrný roční růst tržeb a zisků pohybující se kolem 30 procent. Tomuto stabilnímu růstu bude předcházet odhadované sedminásobné až osminásobné zvýšení zisků v průběhu roku 2026. Tento fenomenální růst bude primárně podpořen zhruba třicetiprocentním každoročním nárůstem objemu prodejů. Důležitou roli sehrají také stabilní, případně mírně rostoucí ceny komoditních pamětí v rámci dlouhodobých smluv a neustále se zlepšující ziskovost v segmentu HBM. Správnost těchto analytických předpokladů již nyní potvrzují první zveřejněné hospodářské výsledky obou jihokorejských lídrů. Čísla jasně ukazují, že nastolený trend nabírá na intenzitě a překonává i ta nejoptimističtější očekávání trhu. Společnost SK Hynix reportovala v prvním čtvrtletí roku 2026 meziroční nárůst provozního zisku o neuvěřitelný pětinásobek. Konkurenční Samsung pak ve stejném sledovaném období zaznamenal ještě dramatičtější skok, když jeho provozní zisk raketově vzrostl o více než 750 procent.