Klíčové body Měnový pár se po období výrazných výkyvů stabilizoval na hodnotě 1,1640 díky slábnoucímu tlaku na americký dolar. Předběžná jednání mezi Spojenými státy a Íránem zmírňují obavy z inflace a snižují tlak na další růst úrokových sazeb. Měkčí data o americké inflaci přinesla trhům úlevu, investoři však nadále počítají s dlouhodobě vysokými sazbami.   Geopolitické tání a jeho dopad na americkou měnu Závěr obchodního týdne přinesl na devizové trhy tolik potřebné zklidnění. Nejsledovanější měnový pár světa, EUR/USD (EURUSD=X) , zakončil páteční seanci na stabilizované hodnotě 1,1640. Tento vývoj následoval po období značné a vyčerpávající volatility, která trhům dominovala během předchozí obchodní seance. Zásadní obrat v celkovém tržním sentimentu byl vyvolán především citelně oslabujícím tlakem na americký dolar. Za tímto ústupem americké měny stojí překvapivé zprávy z mezinárodního diplomatického prostředí. Objevily se totiž informace naznačující, že Spojené státy a Írán dospěly k předběžným dohodám. Tyto diplomatické kroky jsou primárně zaměřeny na postupné řešení dlouhotrvajícího vzájemného konfliktu. Pro finanční trhy to představuje výrazný signál k úlevě, neboť se tím bezprostředně zmírňují obavy z nekontrolovatelného růstu inflace. Zároveň tato situace snižuje nutnost dalšího agresivního zvyšování úrokových sazeb. Podle dostupných zpráv z médií probíhají mezi Washingtonem a Teheránem intenzivní diskuze o prodloužení současného příměří o dalších šedesát dní. Tato strategická lhůta má poskytnout dostatečný prostor pro komplexní vyjednávání o budoucnosti íránského jaderného programu a nastavení nových vztahů. Pro globální ekonomiku je však neméně důležitý další bod těchto složitých jednání. Údajně se velmi vážně zvažuje možnost plného obnovení komerční lodní dopravy strategicky klíčovým Hormuzským průlivem. Tato námořní tepna je naprosto kritická pro globální dodávky surovin. Pokud by k tomuto kroku skutečně došlo, znamenalo by to zásadní uvolnění napětí na světových trzích s energiemi. Nicméně je nutné zdůraznit, že finální podoba dohody zatím nebyla oficiálně schválena ani podepsána. Zprávy z politických kuloárů navíc naznačují, že Donald Trump navrhované podmínky této klíčové úmluvy dosud formálně nepodpořil. Tato skutečnost ponechává na trzích určitou míru nejistoty, která brání investorům v zaujímání agresivnějších pozic. Dolar Euro Makroekonomická data a výhled měnové politiky Další výrazný tlak na oslabení amerického dolaru přišel z domácí makroekonomické scény. Zveřejněná data o americké inflaci, konkrétně ostře sledovaný index výdajů na osobní spotřebu (PCE), ukázala nečekaný vývoj. Cenové tlaky v největší světové ekonomice byly znatelně slabší, než investoři a analytici původně předpokládali ve svých modelech. Tento měkčí inflační vývoj měl okamžitý a velmi znatelný dopad na náladu na finančních trzích. Výrazně se totiž snížily obavy z toho, jaký drtivý dopad by mohla mít probíhající globální energetická krize na celkovou spotřebitelskou cenovou hladinu. Investoři si tak mohli alespoň částečně oddechnout, neboť hrozba pádivé inflace se zdá být dočasně zažehnána. Navzdory těmto pozitivním signálům z trhu s energiemi a z diplomatického vyjednávání však trhy zůstávají vysoce obezřetné. Panuje totiž silné očekávání ohledně budoucích kroků americké centrální banky. Investoři nadále předpokládají, že Federální rezervní systém ponechá své úrokové sazby na současných, poměrně restriktivních úrovních po delší dobu. Tento stav by měl trvat po delší časové období, minimálně v průběhu několika nadcházejících čtvrtletí. Právě očekávání dlouhodobě vysokých úrokových sazeb ve Spojených státech představuje jeden z hlavních rizikových faktorů. Tento fundamentální předpoklad totiž brání euru ve výraznějším a trvalejším posílení vůči americké měně. Zdroj: Bloomberg Technický obraz trhu a klíčové úrovně podpory Z pohledu technické analýzy nabízí současný cenový vývoj na tomto hlavním měnovém páru velmi zajímavý a komplexní obrázek. Při detailním pohledu na čtyřhodinový graf (H4) je zcela zřejmé, že se pár aktuálně obchoduje v rámci jasně definovaného konsolidačního pásma. Toto pásmo se pohybuje kolem středové rovnovážné hodnoty 1,1616, přičemž jeho spodní hrana v současnosti zasahuje až k úrovni 1,1585. Technické indikátory naznačují vysokou pravděpodobnost dalšího pohybu směrem vzhůru. Cílem by mohla být rezistence na úrovni 1,1666, která by sloužila jako zpětný test této hranice zespodu. Po dosažení této klíčové úrovně analytici očekávají možný obrat a následný pokles směrem k silnému supportu na hladině 1,1555. Tento scénář je navíc silně podporován indikátorem MACD. Signální linie tohoto hybného indikátoru se nachází v pozitivním teritoriu bezpečně nad nulou. Její strmý růst směrem vzhůru jasně indikuje přetrvávající býčí momentum, které by mohlo krátkodobě hnát cenu eura výše. Situace na kratším, hodinovém grafu (H1) tento technický předpoklad do značné míry doplňuje a potvrzuje. Na tomto časovém rámci pár již dosáhl lokálního maxima na úrovni 1,1660 a v současné době prochází korekcí zpět směrem k hodnotě 1,1626. Lze očekávat, že po této mírné korekci bude následovat další vzestupná vlna k úrovni 1,1666. Tento vývoj je potvrzován i stochastickým oscilátorem, jehož signální linie směřuje vzhůru k překoupené oblasti kolem úrovně 80. Ačkoliv se euro po období zvýšené volatility stabilizovalo díky zmírnění geopolitického napětí a měkčím datům z USA, trh není zdaleka bez rizik. Nejistota obklopující složitá americko-íránská vyjednávání zůstává významným faktorem. V kombinaci s měnovou politikou to znamená, že měnový pár bude i nadále čelit skrytým nástrahám a investoři by měli zůstat maximálně ostražití.