Klíčové body Společnost Marvell překonala odhady tržeb i zisku, přesto její akcie v prodlouženém obchodování zaznamenaly pokles. Generální ředitel hlásí výjimečný objem objednávek spojených s umělou inteligencí a výrazně zvyšuje výhled pro nadcházející roky. Tradiční měděné kabely v datových centrech narážejí na své limity, což raketově zvedá poptávku po optických řešeních firmy.   Výsledky překonaly odhady, trh přesto reaguje chladně Technologický sektor zažívá další paradoxní obchodní seanci. Společnost Marvell Technology (MRVL) , přední výrobce na míru navržených čipů, zveřejnila vysoce optimistickou výsledkovou zprávu a silný výhled budoucích tržeb. Navzdory těmto nezpochybnitelně pozitivním fundamentům, které jsou taženy neutuchající silou jejího datacentrového byznysu, však akcie v poobchodní fázi zamířily do červených čísel. Pro aktuální čtvrtletí, které končí v červenci, management nastavil laťku velmi vysoko. Očekávané tržby by měly dosáhnout úrovně 2,7 miliardy dolarů s možnou odchylkou pěti procent. Tento výhled sebevědomě překonává průměrné odhady analytiků oslovených společností FactSet (FDS) , kteří počítali s částkou 2,6 miliardy dolarů. Podobně pozitivní je i výhled upraveného zisku na akcii, jenž by se měl pohybovat kolem 93 centů, což opět zastiňuje tržní konsenzus ve výši 90 centů. Za první fiskální čtvrtletí končící v dubnu firma reportovala celkové tržby ve výši 2,418 miliardy dolarů. To představuje meziroční nárůst o masivních 28 procent a mírné překonání analytického konsenzu, který byl nastaven na 2,406 miliardy dolarů. Upravený zisk na akcii činil 80 centů, čímž společnost přesně naplnila očekávání trhu. Reakce investorů však byla značně rozkolísaná. Bezprostředně po zveřejnění výsledků akcie v prodlouženém obchodování vyskočily o více než tři procenta, aby následně otočily směr a uzavřely poobchodní seanci se ztrátou 1,4 procenta. Tomuto vývoji předcházel pokles o 4,6 procenta během standardních obchodních hodin před samotným oznámením. Širší kontext však ukazuje zcela jiný obrázek, akcie firmy si od začátku letošního roku do tohoto okamžiku připsaly úctyhodných 134 procent. Marvell Datová centra a umělá inteligence přepisují dlouhodobé prognózy Hlavním motorem současného i budoucího úspěchu společnosti je nezpochybnitelně segment datových center. Generální ředitel Matt Murphy během konferenčního hovoru s analytiky potvrdil, že růst tržeb by měl ve zbývající části aktuálního fiskálního roku každým čtvrtletím zrychlovat. Tento optimismus se opírá o zcela konkrétní data z trhu a masivní příliv nových zakázek. Podle Murphyho vyjádření společnost v současnosti registruje výjimečný objem objednávek, které přímo souvisejí s budováním infrastruktury pro umělou inteligenci. Tento bezprecedentní zájem donutil vedení firmy k razantnímu přehodnocení a výraznému zvýšení výhledu tržeb pro fiskální roky 2027 a 2028, a to vysoko nad rámec dříve komunikovaných cílů. Ještě v březnu společnost odhadovala, že tržby ve fiskálním roce 2027 vzrostou o více než 30 procent a překonají hranici 11 miliard dolarů, přičemž v roce 2028 se měly přiblížit k 15 miliardám. Nová realita je však mnohem ambicióznější. Pro aktuální fiskální rok se nyní očekává celkový růst tržeb o 40 procent na téměř 11,5 miliardy dolarů. Samotná divize datových center by přitom měla expandovat o závratných 50 procent. Tento segment již v prvním čtvrtletí prokázal svou dominanci, když meziročně vyrostl o 27 procent na 1,832 miliardy dolarů, čímž pohodlně překonal odhady analytiků ve výši 1,814 miliardy. Pro fiskální rok 2028 pak Murphy posunul laťku ještě výše, když predikuje celkový růst tržeb o 45 procent, což by znamenalo přiblížení se k hranici 16,5 miliardy dolarů. Marvell 1 Technologická revoluce v optických sítích jako skrytý klenot Zásadní revize výhledů směrem vzhůru není podle managementu závislá na jediném produktu, ale je tažena silnou poptávkou napříč širokým portfoliem firemních řešení. Středobodem této technologické ofenzivy jsou především pokročilá optická propojení s propustností 800G a 1,6T, která se stávají naprostou nutností pro moderní infrastrukturu. Tradiční měděná kabeláž totiž v prostředí datových center zaměřených na umělou inteligenci naráží na nepřekonatelné fyzikální limity. Optická vlákna a s nimi spojené technologie tak představují jedinou schůdnou cestu k zajištění požadované rychlosti přenosu obrovských objemů dat. Murphy v této souvislosti zdůraznil, že byznys s optickými propojeními by měl v tomto fiskálním roce vzrůst o více než 70 procent. Kromě síťových prvků hrají klíčovou roli také čipy navržené na míru, které firma označuje jako XPU, a k nim přidružené podpůrné čipy. Obrovský zájem trhu se rovněž soustředí na škálovatelná optická řešení, konkrétně na technologie integrované optiky blízko čipu (near-packaged optics) a společně pouzdřené optiky (co-packaged optics), jež radikálně snižují latenci a energetickou náročnost systémů. Potenciál těchto technologií si uvědomují i někteří experti z Wall Street. Analytik Frank Lee ze společnosti HSBC (HSBC) ještě před samotným zveřejněním výsledků upozornil na zajímavý tržní fenomén. Podle jeho hodnocení je totiž navzdory nedávnému silnému růstu akcií příležitost k expanzi tržeb v oblasti optických řešení ze strany širšího trhu stále výrazně podceňována.