Rozmach umělé inteligence vytváří nové vítěze napříč technologickým sektorem a mezi nejvýraznější patří výrobci paměťových čipů. Klíčové body Micron Technology (MU) i Sandisk (SNDK) vyprodaly svou výrobní kapacitu pro celý rok 2026 AI infrastruktura vytváří rekordní poptávku po paměťových a úložných řešeních Akcie obou společností dosáhly mimořádně vysokých hodnot technického indikátoru RSI Dlouhodobé kontrakty zvyšují předvídatelnost tržeb a stabilitu podnikání výrobců pamětí Společnosti Micron Technology (MU) a Sandisk (SNDK) se v posledních měsících zařadily mezi nejvýkonnější tituly na trhu, přičemž jejich akcie zaznamenaly mimořádně silný růst podpořený rekordní poptávkou po paměťových a úložných řešeních pro AI infrastrukturu. Dynamika růstu je natolik výrazná, že některé technické indikátory upozorňují na mimořádně překoupené podmínky. Přesto řada analytiků upozorňuje, že současný vývoj se od předchozích cyklů může v několika důležitých ohledech lišit. Hlavním důvodem je skutečnost, že umělá inteligence zásadně mění strukturu poptávky po paměťových technologiích. Paměťové čipy se staly jednou z klíčových součástí moderních AI datacenter. Rostoucí výkon modelů umělé inteligence totiž vyžaduje stále větší objemy dat a rychlejší přístup k nim, což zvyšuje význam pokročilých paměťových řešení. Právě tato změna stojí za prudkým růstem zájmu investorů o společnosti, které jsou schopny tuto poptávku uspokojit. Zdroj: Getty Images Akcie rostou tempem, které trh dlouho neviděl Akcie Micronu patří mezi největší vítěze současného AI cyklu. Od začátku roku vzrostly o přibližně 275 %, zatímco za posledních dvanáct měsíců posílily téměř o 830 %. Takto prudký růst posunul čtrnáctiměsíční index relativní síly (RSI) na hodnotu 90,98, což je podle dat Dow Jones Market Data nejvyšší úroveň od září 1995. Ještě výraznější růst zaznamenal Sandisk. Akcie společnosti vzrostly od začátku roku o přibližně 788 % a za posledních dvanáct měsíců přidaly zhruba 4 860 %. Čtrnáctiměsíční RSI dosáhl hodnoty 98,96, což představuje mimořádně vzácnou úroveň i v rámci technologického sektoru. RSI je technický indikátor používaný k měření síly a rychlosti cenového pohybu. Hodnota nad 70 bývá tradičně považována za překoupenou oblast. Úrovně nad 90 jsou na trhu velmi neobvyklé a signalizují mimořádně silnou růstovou dynamiku. Samotný vysoký RSI však automaticky neznamená, že musí následovat korekce. Spíše ukazuje intenzitu nákupního zájmu a sílu aktuálního trendu. V případě Micronu a Sandisku je tento trend úzce spojen s pokračující expanzí investic do umělé inteligence, které zvyšují poptávku po paměťových čipech napříč celým technologickým sektorem. AI mění tradiční cyklus paměťového trhu Historicky byly společnosti vyrábějící paměťové čipy známé výraznou cykličností. Období vysoké poptávky často vedla k rozšiřování výrobních kapacit, které následně vytvářely přebytek nabídky a tlak na ceny. Právě tato střídání růstu a poklesu byla dlouhodobě charakteristickým znakem celého odvětví. Současná situace je však podle části analytiků odlišná. Umělá inteligence vytváří novou vrstvu poptávky, která přesahuje tradiční spotřebitelskou elektroniku nebo osobní počítače. Velké technologické společnosti pokračují v navyšování kapitálových výdajů na budování AI infrastruktury, což vytváří dlouhodobou potřebu pokročilých paměťových řešení. Právě tento trend podporuje optimismus investorů, kteří věří, že současná poptávka nebude pouze krátkodobým jevem. Významným argumentem býků je skutečnost, že oba výrobci již vyprodali svou produkční kapacitu pro rok 2026. Micron oznámil, že jeho kapacita pro výrobu pamětí typu High Bandwidth Memory je pro rok 2026 kompletně vyprodána. Společnost navíc během posledního výsledkového hovoru uvedla, že růst poptávky je natolik silný, že ani výhled pro rok 2027 zatím nenaznačuje výraznější uvolnění situace. Podobná situace panuje také u Sandisku. Firma rovněž vyprodala svou produkční kapacitu pro rok 2026 a využívá dlouhodobé kontrakty zahrnující pravidelné objemové závazky i zálohové platby od zákazníků. Dlouhodobé kontrakty posilují viditelnost tržeb Právě struktura kontraktů patří mezi nejčastěji zmiňované rozdíly oproti předchozím cyklům. Analytici upozorňují, že dlouhodobé smlouvy poskytují výrobcům vyšší stabilitu a lepší předvídatelnost budoucích příjmů. Analytik Tom O'Malley ze společnosti Barclays uvedl, že tento typ kontraktů zásadně mění způsob, jakým mohou výrobci pamětí rozhodovat o alokaci výroby a plánování podnikání. Podle něj se tím zvyšuje odolnost celého odvětví vůči případnému oslabení trhu. Investoři tak dnes nesledují pouze růst cen akcií, ale především fundamentální změny v prostředí, ve kterém výrobci paměťových čipů působí. Micron i Sandisk se díky AI infrastruktuře ocitli v pozici společností, jejichž produkce je vyprodaná dlouho dopředu a jejichž zákazníci uzavírají kontrakty s několikaletým výhledem. To samozřejmě nevylučuje budoucí volatilitu ani případné korekce po mimořádně silném růstu. Současně však vysvětluje, proč řada investorů vnímá současný boom paměťových technologií jinak než předchozí růstové cykly. Zatímco v minulosti byly paměťové společnosti často spojovány s prudkými výkyvy nabídky a poptávky, dnes se stále více stávají důležitou součástí infrastruktury potřebné pro rozvoj umělé inteligence. Právě tato role je hlavním důvodem, proč zůstávají Micron a Sandisk v centru pozornosti investorů po celém světě. Zdroj: Getty images