Klíčové body Nový šéf Berkshire Hathaway Greg Abel rozšiřuje pozici v Alphabetu o 10 miliard dolarů prostřednictvím neveřejného úpisu. Technologický gigant získává kapitál na masivní budování infrastruktury pro umělou inteligenci, kapitálové výdaje dosáhnou až 190 miliard. Atraktivní valuace a explozivní růst divize Google Cloud dokonale zapadají do dlouhodobé investiční strategie konglomerátu.   Razantní nástup nového lídra a masivní sázka na technologie Zahájení funkčního období Grega Abela v čele investičního impéria Berkshire Hathaway (BRK-B) se nese ve znamení jednoho zcela zřetelného rysu. Nástupce legendárního Warrena Buffetta, který převzal nejvyšší post prvního ledna, se rozhodně nebojí dělat obrovské a strategicky odvážné kroky. Během prvních tří měsíců ve své nové roli Abel neváhal a nakoupil 36,4 milionu akcií technologického gigantu Alphabet (GOOGL) . Tento jediný krok okamžitě katapultoval provozovatele vyhledávače Google mezi největší pozice v portfoliu Berkshire s hodnotou zhruba 20 miliard dolarů. Šlo o mimořádně překvapivý tah, vezmeme-li v úvahu, jak krátkou historii má tato technologická společnost v portfoliu tradičně konzervativního konglomerátu. Berkshire Hathaway totiž svou původní pozici v této firmě otevřela teprve ve třetím čtvrtletí roku 2025. Nyní však Abel svou sázku na budoucnost vyhledávání a cloudových služeb ještě stupňuje. Vedení konglomerátu souhlasilo s nákupem dalších akcií v hodnotě 10 miliard dolarů, a to prostřednictvím exkluzivního neveřejného úpisu. Tato gigantická transakce zahrnuje nákup akcií třídy A za 5 miliard dolarů při ceně přibližně 352 dolarů za kus a stejný objem akcií třídy C za zhruba 348 dolarů. Pro Berkshire to znamená vysoce atraktivní šestiprocentní diskont oproti aktuálním tržním cenám. Díky této agresivní expanzi nyní Berkshire drží v akciích Alphabetu ohromujících 30 miliard dolarů. To představuje téměř 9 procent celého investičního portfolia konglomerátu, jehož celková hodnota dosahuje 325 miliard dolarů. Je zcela zřejmé, že Abel a jeho analytický tým vidí v současném fundamentu firmy něco naprosto výjimečného. Zdroj: Shutterstock Hlad po výpočetním výkonu a financování umělé inteligence Masivní nákup ze strany Berkshire Hathaway je součástí mnohem širšího plánu. Alphabet oznámil prodej svých akcií v celkovém objemu 80 miliard dolarů, aby získal nezbytný kapitál pro bezprecedentní budování infrastruktury umělé inteligence. Podobně jako další velcí hráči v technologickém sektoru, i Alphabet aktuálně investuje astronomické částky do nových datových center a pokročilých čipů. Cílem je uspokojit exponenciálně rostoucí poptávku po výpočetní kapacitě nezbytné pro trénink a běh AI modelů. Rozsah těchto ambicí dokládá i fakt, že společnost nedávno radikálně revidovala svůj výhled celoročních kapitálových výdajů. Ty by se podle nových odhadů mohly vyšplhat až na závratných 190 miliard dolarů. Vedení společnosti ve svém oficiálním prohlášení uvedlo, že zažívá extrémně silnou poptávku po AI řešeních a službách ze strany firemních i koncových zákazníků. Tato poptávka se nachází na úrovních, které v současnosti převyšují dostupné kapacity firmy. Škálováním svých investic se tak Alphabet snaží masivně rozšířit svou základní infrastrukturu, aby dokázal plně využít obrovské příležitosti k růstu, které před ním v nadcházejících letech leží. Kromě transakce s Berkshire bude prodej zahrnovat také garantované úpisy v hodnotě 30 miliard dolarů a program prodeje za tržní ceny (ATM) pro akcie třídy A i C v objemu 40 miliard dolarů. Tento program bude pravděpodobně spuštěn ve třetím čtvrtletí. Společnost si navíc již dříve zajistila obrovskou likviditu. V listopadu a únoru úspěšně realizovala prodej dluhopisů, který jí vynesl 55 miliard dolarů, a dalších 11 miliard dolarů dokázala získat na evropském trhu. Zdroj: Getty Images Valuace a fundament, které přesvědčily investiční legendu Atraktivita akcií Alphabetu v roce 2026 je podložena tvrdými daty. Titul si od začátku roku připsal solidních 15 procent a za posledních dvanáct měsíců zaznamenal raketový nárůst o 115 procent. Firma dokázala mistrovsky využít umělou inteligenci k dalšímu upevnění své už tak mamutí výhody v oblasti internetové reklamy. Do své reklamní infrastruktury nyní plně integruje Google Gemini, svého inteligentního asistenta a rodinu pokročilých AI modelů. Přidání AI generovaných souhrnů do populárního vyhledávače Google se ukázalo jako geniální tah. Společnost tím úspěšně odrazila hrozby ze strany konkurenčních generativních chatbotů, kteří mohli ohrozit její vyhledávací traffic. Výsledky hovoří jasně – tržby z vyhledávání Google v prvním čtvrtletí vzrostly o 19 procent meziročně. Celkové tržby Alphabetu v prvním kvartálu dosáhly úctyhodných 108,89 miliardy dolarů, což představuje 21procentní meziroční nárůst. Z této sumy pocházelo 81,5 procenta z reklamních zdrojů, včetně vyhledávání, platformy YouTube a sítě Google Network. Zatímco reklama zůstává hlavním motorem firmy, tím, co v současnosti žene akcie strmě vzhůru, je explozivní růst divize Google Cloud. Ta je podle objemu využití třetí největší společností v oblasti cloud computingu na světě a drží 14 procent globálního trhu s cloudovou infrastrukturou. V prvním čtvrtletí vygeneroval Google Cloud tržby ve výši 20,02 miliardy dolarů, což znamená meziroční skok o 63 procent. Divize navíc téměř zdvojnásobila objem nevyřízených zakázek na neuvěřitelných 462 miliard dolarů. Za tímto úspěchem stojí síla podnikových AI nabídek a strategické rozhodnutí prodávat vlastní polovodičové čipy, takzvané tensorové procesorové jednotky (TPU). Na Abelových bleskových nákupech je nejvíce fascinující, jak dokonale zapadají do celkové investiční filozofie Berkshire. Konglomerát je historicky známý svými pečlivými nákupy a striktním vyhýbáním se nadhodnoceným aktivům. V posledních čtvrtletích dokonce mnohem více akcií prodával, než kupoval. Skutečnost, že Berkshire během necelého roku shromáždila pozici za 30 miliard dolarů, jasně ukazuje, jak vedení vnímá fundament firmy. Očekávaný poměr ceny a zisku (forward P/E) Alphabetu na úrovni 25,3 je výrazně nižší než u dlouhodobého favorita konglomerátu, společnosti Apple (AAPL) s hodnotou 35,2. Alphabet je také levnější než Amazon (AMZN) s poměrem 28,6. Právě z této cloudové společnosti, kterou Berkshire držela dlouhá léta, Abel v minulém čtvrtletí nečekaně a kompletně vystoupil. Vezmeme-li v úvahu obrovské konkurenční výhody, které si Alphabet udržuje ve svém jádrovém byznysu, a raketový růst Google Cloudu podpořený masivním objemem budoucích zakázek, dává Abelův agresivní přesun kapitálu naprostý smysl.