Investiční konglomerát pod vedením Grega Abela alokoval více než čtvrtinu svých aktiv do titulů úzce spjatých s trendem umělé inteligence. Největší podíl drží technologický gigant Apple, jehož pozice v portfoliu dosahuje 21,4 procenta a nadále těží z očekávaného nasazení pokročilých AI funkcí. Mezi další klíčové sázky patří mateřská společnost Googlu Alphabet a ocelářský podnik Nucor, který masivně profituje z výstavby nových datových center.   Opožděný, ale razantní vstup do technologické éry Warren Buffett nikdy nepatřil mezi typické investory do technologických akcií. Během svého šedesátiletého působení ve funkci generálního ředitele se striktně držel společností, kterým dokonale rozuměl. Tento konzervativní přístup sloužil jemu i akcionářům mimořádně dobře. Společnost Berkshire Hathaway (BRK-B) díky němu vybudovala impérium, avšak sám legendární investor nedávno přiznal, že v posledních letech začal za inovacemi mírně zaostávat. „Řekl bych, že v procentuálním vyjádření rozumím menšímu počtu podniků než před deseti lety,“ uvedl Buffett v nedávném rozhovoru s tím, že se novým odvětvím už několik let aktivně neučil. Přesto pod jeho dohledem došlo k nákupu tří akciových titulů, které jsou úzce spjaty s největším technologickým trendem současnosti – umělou inteligencí. Jeho nástupce Greg Abel tento směr ještě zintenzivnil. Hned po svém prvním čtvrtletí v čele portfolia zvýšil koncentraci těchto holdingů na úctyhodných 28 procent všech investovaných aktiv. Základním kamenem této strategie se stala společnost Apple Inc. (AAPL) , která s podílem 21,4 procenta představuje pravděpodobně nejlepší Buffettovu investici v historii konglomerátu. Berkshire začala budovat svou pozici v Applu již v roce 2016. V jednu chvíli tvořily tyto akcie dokonce polovinu všech investovaných aktiv, než Buffett přistoupil k jejich částečnému odprodeji. Podle Grega Abela však Apple zůstane klíčovým holdingem a akcionáři mohou v budoucnu očekávat jen minimální prodejní aktivitu. Technologický gigant nadále vykazuje silné výsledky, které jsou taženy cyklem obnovy iPhonů a stabilním růstem služeb s vysokou marží. Tento růst by mohl koncem letošního roku nabrat na síle, jelikož Apple plánuje vydat vylepšenou osobní asistentku Siri s pokročilými schopnostmi umělé inteligence. Prémiové AI funkce mohou donutit stávající uživatele k přechodu na novější zařízení a zároveň otevřít dveře pro prodej zcela nových služeb. Přestože firma aktuálně čelí tlaku z prudce rostoucích cen pamětí kvůli poptávce ze strany AI datových center, její vedení dokáže rostoucí náklady na komponenty řídit lépe než jakákoliv konkurence. Akcie letos vzrostly o 15 procent a obchodují se za téměř 36násobek odhadovaných budoucích zisků. Ofenziva v oblasti cloudových služeb a jazykových modelů Další významnou sázkou, která tvoří 6,8 procenta portfolia, je společnost Alphabet (GOOGL) . Tento technologický obr byl jedním z posledních velkých nákupů, na které Buffett z pozice generálního ředitele dohlížel. V loňském roce do portfolia přibylo zhruba 18 milionů akcií a Greg Abel tuto pozici v prvním čtvrtletí ještě ztrojnásobil. Po silné výsledkové zprávě, která akcie katapultovala vzhůru, tvoří tento titul téměř 7 procent hodnoty investovaného portfolia. Úsilí Alphabetu v oblasti umělé inteligence začalo v uplynulém roce přinášet hmatatelné výsledky, a to jak z finančního hlediska, tak v porovnání s konkurenčními produkty. Rodina jazykových modelů Gemini se dnes může směle měřit s technologiemi od společností Anthropic a OpenAI. Její specializované čipy Tensor Processing Units (TPU) navíc získávají na popularitě mezi vývojáři, kteří hledají lepší poměr ceny a výkonu, než jaký nabízejí tradiční grafické procesory. Alphabet sice vynakládá obrovské prostředky na expanzi svého cloudového byznysu, ale tato investice se mu vrací v podobě rychle akcelerujícího růstu tržeb. Příjmy divize Google Cloud v minulém čtvrtletí meziročně vyskočily o 63 procent a provozní marže se rozšířila z loňských 17,8 procenta na současných 32,9 procenta. Integrace umělé inteligence do vyhledávání a reklamy přináší vynikající výsledky a zvyšuje zapojení uživatelů. Ačkoliv trh poslal akcie od začátku roku o 24 procent výše, stále se obchodují za pouhý 27násobek očekávaných budoucích zisků. To se jeví jako velmi přesvědčivá hodnota pro jednoho z nejrychleji rostoucích hyperscalerů na trhu. Přestože jde o vyšší násobek, než jaký Buffett nebo Abel za současnou pozici zaplatili, stále se jedná o vysoce atraktivní titul pro nasazení dalšího kapitálu. Nečekaný profit z budování infrastruktury pro umělou inteligenci Ocelářský gigant Nucor (NUE) se na první pohled nemusí jevit jako typická AI akcie, přesto v portfoliu zaujímá podíl 0,3 procenta. Tento průmyslový výrobce se v posledních letech úzce propojil s výstavbou datových center a masivně těží z obrovských rozpočtů amerických technologických gigantů na kapitálové výdaje. Díky akvizici společnosti Southwest Data Products v roce 2024 a strategickému zaměření na dodávky pro technologickou infrastrukturu je nyní Nucor schopen dodat až 95 procent veškeré oceli potřebné k výstavbě moderního datového centra. Kombinace rychlého budování těchto zařízení a cel pro zahraniční ocel zavedených Trumpovou administrativou zajistila společnosti mimořádně silnou cenovou sílu. Finanční ředitel Jack Sullivan během hovoru k výsledkům za první čtvrtletí potvrdil, že trh s datovými centry zůstává extrémně silný a je hlavním tahounem růstu cen. Tento trend se pozitivně odrazil v segmentech oceláren i surovin, což výrazně zvýšilo čistý zisk podniku. Zisk na akcii v minulém čtvrtletí meziročně vzrostl o neuvěřitelných 382 procent a oproti čtvrtému kvartálu se téměř zdvojnásobil. Ačkoliv výhled managementu na druhé čtvrtletí naznačuje, že příznivé ceny budou i nadále podporovat silný růst zisků, situace by se mohla začít uklidňovat v příštím roce. Společnost plánuje otevřít nová zařízení, která zahájí výrobu v letech 2027 a 2028. Při zhruba 17násobku klouzavých zisků se akcie jeví relativně draze ve srovnání s historickým oceněním uprostřed cyklu. Bude proto velmi zajímavé sledovat, zda si Nucor po nedávném částečném odprodeji své místo v elitním portfoliu udrží.