Klíčové body Americký dolar si udržuje překvapivou odolnost navzdory prudkému poklesu cen ropy, přičemž pozornost trhů se přesouvá k měnové politice Fedu. Klesající ceny energií představují silný podpůrný faktor pro euro a další měny závislé na importu, pokud centrální bankéři nezklamou tržní očekávání. Měnový pár EUR/USD vykazuje známky stabilizace a podle technické analýzy by mohl prorazit hranici odporu nad úrovní 1,1600.   Odolnost dolaru a ústup geopolitických rizik Americká měna nadále prokazuje pozoruhodnou houževnatost, a to i tváří v tvář klesajícím cenám na energetických trzích. Investoři v současnosti upírají svou hlavní pozornost na blížící se rozhodnutí o měnové politice, které by mohlo zásadně přepsat dynamiku na devizových trzích. Nižší ceny energií přitom začínají vylepšovat makroekonomický výhled pro evropskou jednotnou měnu a další měny, jejichž ekonomiky jsou silně závislé na dovozu surovin. Zajímavým úkazem tohoto týdne je skutečnost, že americký dolar do značné míry ignoroval prudký propad cen na ropných trzích. Tento vývoj jasně naznačuje, že devizové trhy již pravděpodobně plně diskontovaly zprávy o nové dohodě a s ní spojené geopolitické uklidnění. Po počátečním otevření týdne s cenovou mezerou směrem dolů se zelená bankovka dokázala zotavit a postupně se vrátila na úrovně, které jsme mohli sledovat před uplynulým víkendem. Absence výraznějších výkyvů na devizovém trhu ukazuje, že investoři zůstávají pevně zaměřeni na fundamentální podporu. Ta pramení především z robustních amerických ekonomických dat a z očekávání spojených s kroky Federálního rezervního systému, spíše než z pouhého vývoje na trhu s energiemi. Pokud nedojde k dalším neočekávaným výpadkům v dodávkách přes Hormuzský průliv, Euro k americkému dolaru (EURUSD=X) by nyní mohlo zamířit k vyšším hodnotám. Očekávání návratu íránských barelů na globální trh hraje klíčovou roli. Předchozí výpadky byly totiž jen částečně kompenzovány historickým uvolňováním strategických ropných rezerv a zvýšenou produkcí v jiných regionech, například ve Venezuele. Trhy nyní sázejí na rychlý návrat k normálu, což způsobilo, že Surová ropa (CL=F) prodloužila svůj cenový propad již pátý den v řadě. Další pokles cen černého zlata by měl představovat vynikající zprávu pro ekonomiky, které jsou čistými dovozci energií. Za jinak nezměněných okolností by měny jako euro nebo Britská libra (GBPUSD=X) mohly po nedávném období slabosti nalézt pevnou půdu pod nohama. Evropská měna již začala vykazovat zřetelné známky stabilizace, jak se obchodníci postupně pozicují před klíčovou událostí amerického ekonomického kalendáře. Zdroj: Shutterstock Oči upřené na centrální banky a úrokové sazby V kontextu hlavních makroekonomických událostí se dnešní rozhodnutí Federálního rezervního systému stále více rýsuje jako naprosto nejdůležitější katalyzátor pro globální devizové trhy. Pozornost se dnes večer upře na zasedání Federálního výboru pro volný trh (FOMC) a na nového předsedu Kevina Warshe. Tento týden jsme již byli svědky vystoupení dvou jiných významných centrálních bank, jejichž kroky trhy pečlivě analyzovaly. Japonská centrální banka (Bank of Japan) doručila trhy široce očekávané zvýšení úrokových sazeb. Tento historický krok však zatím nedokázal výrazněji podpořit Japonský jen (JPY=X) . Podobně ani snaha australské Reserve Bank o udržení jestřábího tónu nedokázala investory plně přesvědčit o dalším směrování tamní měnové politiky. Reakce devizového trhu od oznámení americko-íránské dohody je do jisté míry překvapivá. Naznačuje totiž, že dolar se těší mnohem pevnějším základům, než jakými disponoval v době, kdy konflikt na Blízkém východě poprvé propukl. Navzdory podstatnému propadu cen ropy byla většina počátečních ztrát americké měny rychle smazána. Tento vývoj podtrhuje zásadní posun v prioritách trhu směrem zpět k měnové politice. Přesto se na trhu objevují lokální náznaky dolarové slabosti, což napovídá, že nižší ceny energií mohou do devizových trhů prosakovat s určitým zpožděním. Širší tržní narativ však zůstává pevně ukotven v politice centrálních bank a ekonomických datech. Geopolitická rizika a ceny komodit, které dominovaly obchodování v raných fázích blízkovýchodního konfliktu, tak postupně ustupují do pozadí. Aby si americká měna udržela svou nedávnou odolnost, budou muset tvůrci měnové politiky pravděpodobně posílit přesvědčení, že další zpřísňování měnových podmínek zůstává reálnou možností. Trhy zjevně vyžadují silnější signály, než začnou odměňovat pouhou jestřábí rétoriku. Pokud Fed nezaujme dostatečně přísný postoj, lze očekávat prudký pokles zelené bankovky, z čehož by mohly těžit právě ty měny, které dříve doplácely na ropný šok. Zdroj: Shutterstock Technický výhled a stabilizace evropské měny Pro evropskou jednotnou měnu zůstane dnešní pozornost zaměřena také na vývoj kolem americko-íránského memoranda o porozumění, jehož podpis se očekává koncem tohoto týdne. Prezident Trump vyjádřil silnou důvěru v to, že lodní doprava přes Hormuzský průliv by se mohla velmi rychle normalizovat. Logistické výzvy, včetně náročných odminovacích operací, však mohou celý proces znatelně zdržet. Investoři do energetického sektoru nicméně zůstávají optimističtí, což se přímo odráží v aktuálně nižších cenách ropy. Kurz eura vůči dolaru nejprve klesl zpět na úrovně z konce minulého týdne, aby se následně opět odrazil směrem vzhůru. Nedávný prudký nárůst cen energií pravděpodobně ztlumil hospodářský růst v eurozóně, což by se mohlo plně projevit v nadcházejících makroekonomických reportech. Tento fundamentální kontext pomáhá vysvětlit, proč investoři zatím zůstávají velmi zdrženliví při budování agresivních býčích pozic na euru. Rizika poklesu pro tento měnový pár se však významně zmenšila, ačkoliv zcela nezmizela. Jakékoliv obnovené obavy týkající se implementace dohody nebo zpoždění při znovuotevírání přepravních tras by mohly jednotnou měnu opětovně brzdit. Bude však zapotřebí mimořádného úsilí, aby byl kurz zatlačen zpět pod psychologickou hranici 1,1500. Cesta nejmenšího odporu nyní podle technických indikátorů směřuje opět vzhůru. Pokud Fed nepřekvapí extrémně jestřábím postojem, lze očekávat proražení nad zónu odporu v pásmu 1,1600 až 1,1625. To by představovalo vysoce býčí technický signál pro další vývoj. Před námi však leží další potenciální úrovně rezistence, a to zejména v oblasti 1,1670 až 1,1700. V této klíčové zóně se setkává klesající trendová linie s dvousetdenním klouzavým průměrem a předchozí oblastí podpory i odporu. Překonání této zóny by trh definitivně přepnulo do silného býčího režimu. Pro hlubší analýzu těchto komplexních tržních pohybů mohou obchodníci využít pokročilé nástroje platformy InvestingPro. Tyto profesionální systémy nabízejí umělou inteligencí řízené měsíční výběry akcií ProPicks AI a asistenta Warren AI, který poskytuje tržní postřehy v reálném čase. Funkce Fair Value agreguje modely institucionální úrovně k odhalení podhodnocených aktiv, zatímco více než 1200 finančních metrik umožňuje detailní fundamentální rozbor. Nejnovější doplněk Vision AI navíc dokáže bleskově analyzovat grafy a identifikovat klíčové technické formace bez rušivých reklam, což zefektivňuje rozhodovací proces každého moderního investora. Upozornění: Tento článek je napsán výhradně pro informační účely; nepředstavuje výzvu, nabídku, radu ani doporučení k investování a není zamýšlen jako pobídka k nákupu aktiv. Každý typ aktiva je vysoce rizikový a investiční rozhodnutí i s ním spojené riziko nese plně investor.