Klíčové body Historická data z třiceti velkých IPO za posledních patnáct let ukazují, že akcie v prvním roce na burze mediánově ztrácejí devět procent své hodnoty. Očekává se, že SpaceX vstoupí na trh s gigantickou valuací 1,75 bilionu dolarů, přičemž plánuje vybrat 75 miliard dolarů. Plánované třicetiprocentní zapojení drobných investorů je historickou anomálií, která podle analytiků vyvolá na trhu po debutu extrémní cenovou volatilitu.   Tvrdá realita prvního roku na veřejném trhu Vesmírná společnost SpaceX se aktuálně připravuje na krok, který se s největší pravděpodobností zapíše do dějin jako největší primární úpis akcií (IPO) všech dob. Přestože jsou obchodníci a investoři po celém světě dychtiví získat svůj podíl v tomto revolučním podniku, historická data vysílají jasné varování. Ti, kteří se vrhnou do nákupů hned v prvních dnech, se musí připravit na mimořádně náročné období, které potrvá minimálně celý první rok. Rozsáhlá analýza společnosti Truist Wealth, která mapovala třicet nejvýznamnějších primárních úpisů za posledních patnáct let, odhaluje poměrně ponurý obrázek pro rané kupce. Výsledky jasně ukazují, že akcie po svém debutu vykazují silnou tendenci k poklesu a investoři často čelí drtivým ztrátám. Z pohledu mediánu tyto prestižní tituly ztratily 9 % své hodnoty dvanáct měsíců po vstupu na burzu. V praxi to znamená, že ani polovina z analyzovaných společností nedokázala svůj první rok na veřejném trhu uzavřít v kladných číslech. Statistika sice nabízí i o něco optimističtější pohled, když průměrný výnos všech třiceti firem po jednom roce ukazuje nárůst o 14 %, tento údaj je však silně zkreslen hrstkou výjimečně úspěšných titulů. Pro běžného investora je mnohem vypovídající právě medián, který odráží typickou realitu na trhu. Data navíc potvrzují, že první měsíce jsou spojeny s extrémní nestabilitou. Většina nově veřejných společností se během úvodních dvanácti měsíců potýká s masivními propady. Podle dat Truist Wealth zaznamenalo všech třicet analyzovaných firem ve svém prvním roce drastický pád cen akcií. Z pohledu mediánu se jednalo o propad ve výši 54 %, zatímco průměrný maximální pokles dosáhl dokonce 55 %. Tento historický precedent poskytuje klíčový kontext pro to, jakou úroveň volatility mohou trhy očekávat v souvislosti se SpaceX. Zdroj: BurzovniSvet.cz Gigantická valuace a bezprecedentní zapojení drobných investorů Očekávání spojená s debutem SpaceX dosahují horečného maxima, a to i přes skutečnost, že tento technologický gigant je v současné době stále neziskový. Přesto se chystá vstoupit na burzu jako takzvaný megacap, tedy společnost s obrovskou tržní kapitalizací. Podle aktuálních odhadů by měla tato raketová a satelitní společnost vybrat ohromujících 75 miliard dolarů při celkové valuaci 1,75 bilionu dolarů. Pokud se tyto predikce naplní, SpaceX se okamžitě zařadí mezi deset největších veřejně obchodovaných společností na světě. Svou tržní hodnotou by tak přeskočila zavedené technologické lídry, jako je Meta Platforms (META) , další z firem Elona Muska Tesla (TSLA) , nebo polovodičový gigant Micron Technology (MU) . Zásadním faktorem, který pravděpodobně vyvolá bezprecedentní cenové výkyvy, je plánovaná struktura distribuce akcií. Zástupci SpaceX oznámili záměr zpřístupnit až 30 % svých akcií přímo drobným investorům. Tento krok představuje obrovskou odchylku od zavedených tržních standardů. Podle historických dat společnosti Fidelity se totiž tradiční poměr mezi institucionálním a drobným kapitálem při IPO pohybuje na úrovni 90 ku 10. Tato anomálie neunikla pozornosti předních analytiků. Keith Lerner, investiční ředitel společnosti Truist Wealth, ve své úterní zprávě varoval před důsledky tohoto rozhodnutí. Podle jeho slov projektovaná velikost úpisu v kombinaci s masivní účastí retailových investorů téměř jistě vyvolá extrémní volatilitu, která bude doprovázet obrovské nadšení kolem samotného debutu. Zdroj: Burzovnísvět.cz Historické paralely varují před přehnaným optimismem Při pohledu do minulosti zjistíme, že mnoho z nejočekávanějších a nejdiskutovanějších burzovních debutů mělo velmi tvrdý start. Investoři, kteří podlehli počáteční euforii, často zaplatili vysokou cenu. Ukázkovým příkladem je rok 2012, kdy na trh vstupovala mateřská společnost Facebooku, dnes známá jako Meta Platforms. Její primární úpis byl širokou veřejností a odborníky označován za naprosté fiasko. Akcie tohoto giganta sociálních sítí byly při debutu oceněny na samé horní hranici původně stanoveného rozpětí. Výsledek byl pro rané kupce zdrcující – rok po vstupu na burzu se akcie obchodovaly o 31 % níže. Trvalo více než dvanáct měsíců vytrvalého čekání, než se cena vůbec dokázala vyšplhat zpět nad svou původní upisovací úroveň. Podobně varovný příběh nabízí i čínský e-commerce kolos Alibaba (BABA) . Tato společnost si po dlouhou dobu držela korunu pro absolutně největší IPO v historii finančních trhů. Přesto se ani ona nevyhnula tvrdému nárazu na realitu. Během prvních dvanácti měsíců po svém debutu ztratila 30 % své hodnoty, přičemž v nejhlubším bodě propadu se její akcie propadly dokonce o propastných 58 %. Všechny tyto historické paralely by měly sloužit jako důrazné varování pro ty, kteří plánují masivní nákupy. Očekává se, že SpaceX uskuteční svůj ostře sledovaný debut na burze Nasdaq již 12. června. Zda se společnosti podaří zlomit prokletí prvního roku, nebo zda se zařadí po bok historických gigantů s drtivým počátečním propadem, ukáže až čas. Jisté však je, že investory čeká mimořádně turbulentní jízda.