Společnost Applied Aerospace & Defense, která nedávno vstoupila na burzu, získala od analytiků sérii nákupních doporučení. Firma těží ze své role klíčového dodavatele pro opakovaně použitelné přistávací systémy vesmírného gigantu SpaceX. Cílové ceny akcií od předních investičních bank naznačují potenciál růstu v rozmezí 12 až 46 %.   Úspěšný vstup na burzu a sázka na vesmírný průmysl Jakmile investoři hledají cesty, jak profitovat z raketového vzestupu vesmírného gigantu SpaceX pod vedením Elona Muska, pozornost Wall Street se stále častěji upírá k jeho klíčovým partnerům. Společnost Applied Aerospace & Defense (AADX) se v tomto ohledu jeví jako jeden z nejzajímavějších cílů, u kterého přední analytici vyhlížejí další vlnu akciových zisků. Tento významný dodavatel obranných a vesmírných technologií vstoupil na burzu teprve začátkem tohoto měsíce. Subjekt vznikl na základě strategické fúze mezi podniky Applied Aerospace Structures a PCX Aerosystems. Nově zformovaná korporace hraje nezastupitelnou roli při podpoře opakovaně použitelných přistávacích systémů, které jsou technologickým klenotem právě pro SpaceX. Při své primární veřejné nabídce akcií (IPO) dokázala firma od investorů vybrat úctyhodných 650 milionů dolarů. Zaváděcí cena jedné akcie byla stanovena na dvacet dolarů. Hned v prvních dnech obchodování titul prokázal svou sílu, když páteční seanci uzavřel na hodnotě 20,53 dolaru, což představuje nárůst o více než 2 % oproti původní upisovací ceně. Na organizaci tohoto ostře sledovaného úpisu se podílela elita amerického finančního sektoru. Do role hlavních manažerů emise se pasovaly instituce jako Bank of America (BAC) a RBC Capital Markets. Asistenci jim poskytovaly další renomované domy, mezi kterými nechyběly společnosti Baird, Stifel a aliance Wolfe | Nomura. Po uplynutí povinného období hájení, takzvaného blackout period, se v pondělí strhla doslova lavina nových analytických pokrytí. Celá řada investičních bankovních domů z Wall Street začala akcie nováčka pokrývat s doporučením k nákupu nebo s hodnocením, které predikuje překonání průměrného tržního výnosu. Analytici nešetří optimismem a vyhlížejí dvouciferný růst Odborníci z Wolfe Research nešetří chválou a stanovili cílovou cenu na 23 dolarů, což implikuje 12% růstový potenciál vůči pátečnímu závěru. Podle jejich hlavního analytika Mylese Waltona firma dokonale vyplňuje mezeru na trhu jako středně velký dodavatel, který se stoprocentně orientuje na obranný sektor. Disponuje přitom hlubokými expertními znalostmi v oblasti materiálových věd a širokou klientskou základnou. V současném období, kdy se obranný průmysl snaží co nejrychleji navyšovat výrobní kapacity, se tento podnik etabloval jako maximálně důvěryhodný poskytovatel. Má k dispozici potřebnou kapacitu i výrobní know-how, což z něj činí vysoce atraktivního partnera pro zákazníky limitované vlastním růstem. Wolfe Research očekává, že tato dynamika v příštích několika letech požene organický růst tržeb do středních dvouciferných hodnot, zatímco ukazatel EBITDA by mohl růst až o 20 %. Analytici navíc zdůrazňují, že firma splňuje řadu tematických kritérií pro ideálního dodavatele v obranném průmyslu. Má expozici vůči vesmírným startům, vojenskému letectví zahrnujícímu jak starší generace vrtulníků, tak nové kolaborativní bojové letouny, a nechybí ani napojení na přesné údery a taktické střely. Současné marže bezpečně přesahují 20% hranici a díky silnému duševnímu vlastnictví ve výrobních procesech se očekává jejich další expanze. Experti z Bank of America zašli ještě dále s nákupním doporučením a cílovou cenou 24 dolarů, jež slibuje zhruba 17% zhodnocení. Vyzdvihují především fakt, že dodávané kritické subsystémy plně korelují s národními bezpečnostními prioritami Spojených států a jejich spojenců. Banka prognózuje čtrnáctiprocentní složenou roční míru růstu tržeb do roku 2030 a rozšíření marží o zhruba 350 bazických bodů. Valuační násobek na úrovni 23x je podle Bank of America plně v souladu s ostatními dodavateli v obranném a vesmírném sektoru. Ve srovnání s širokým indexem S&P 500 (^GSPC) představuje sice prémii 1,7x, ta je však vzhledem k masivním růstovým vyhlídkám považována za zcela opodstatněnou. Společnost RBC Capital Markets s totožnou cílovou cenou 24 dolarů doplňuje, že hlavní pozornost investorů by se nyní měla upírat na úspěšnou integraci nově spojených podniků. Nová éra zbrojení jako katalyzátor budoucích zisků Investiční banka Stifel, která rovněž udělila nákupní doporučení s cílem 24 dolarů, upozorňuje na zásadní strukturální změny na trhu. Obranná průmyslová základna se podle jejich dat postupně vyprazdňuje, přičemž počet firem v sektoru od roku 2017 klesl o alarmujících 22 %. Posílená rozvaha tak dává podniku unikátní příležitost alokovat 5 % tržeb do růstových kapitálových výdajů a doplňkových akvizic zvyšujících hodnotu. Další skrytý potenciál vidí Stifel v rozsáhlejších kapitálových investicích nebo ve strmějším cyklu doplňování munice, který je v armádních kruzích označován jako Epic Fury. Tyto faktory by mohly hospodářské výsledky katapultovat ještě výrazněji nad současná, již tak velmi optimistická očekávání trhu. Nejvyšší ambice však představila společnost Baird, jejíž analytici stanovili cílovou cenu na sebevědomých třicet dolarů. Tento odhad představuje masivní, 46% prémii oproti páteční uzavírací ceně. Jejich teze se opírá o makroekonomický a geopolitický předpoklad, že svět právě vstupuje do éry takzvané studené války 2.0. Tato nová epocha je podle expertů z Bairdu charakteristická prudkým nárůstem kapitálových výdajů, nástupem novodobých hlavních dodavatelů a rekordními rozpočty ministerstva obrany. Doby chronického podinvestování vojensko-průmyslového komplexu, závislosti na nákladových smlouvách a koncentrace 40 % výdajů do pouhých pěti obřích korporací jsou podle nich nenávratně pryč. V tomto novém tržním prostředí se očekává, že středně velcí, ale vysoce specializovaní hráči převezmou iniciativu. Společnost s prokazatelnou historií spolehlivých dodávek komplexních a vysoce důležitých subsystémů ve velkém měřítku by se tak měla stát jedním z hlavních beneficientů snahy o znovuvybudování amerického arzenálu svobody.