Klíčové body Analytici z investiční banky KeyBanc snížili hodnocení akcií Nike na neutrální stupeň kvůli příliš pomalému pokroku v restrukturalizaci. Hodnota akcií se od začátku roku propadla o 36 procent, k čemuž přispěly slábnoucí prodeje v Číně a tlak na marže v důsledku cel. Většina expertů na Wall Street nyní zaujímá vyčkávací postoj, přičemž podobné snížení doporučení nedávno oznámila i společnost Evercore ISI.   Ztráta důvěry na Wall Street Přední světový výrobce sportovního vybavení se snaží oživit svou kdysi neotřesitelnou značku, avšak tempo těchto změn podle odborníků zdaleka neodpovídá současným potřebám trhu. Společnost Nike sice podniká kroky k osvěžení svého portfolia sportovního oblečení, ale dosavadní pokrok není dostatečně rychlý ani výrazný na to, aby z jejích akcií učinil atraktivní investiční příležitost. K tomuto závěru dospěla investiční banka KeyBanc, která se rozhodla zásadně přehodnotit svůj dosavadní postoj k tomuto oděvnímu gigantu. Analytici banky oficiálně snížili investiční doporučení z původního stupně „overweight“ na neutrální „sector weight“. Tento krok jasně signalizuje, že akcie by měly v nadcházejícím období dosahovat pouze průměrných výsledků v rámci svého odvětví. Banka navíc pro tyto akcie nestanovila žádnou konkrétní cílovou cenu, což podtrhuje současnou nejistotu ohledně budoucího vývoje. Analytička Ashley Owens ve své čtvrteční zprávě určené klientům uvedla, že ačkoli jsou na obzoru určité náznaky zlepšení, celková situace neposkytuje dostatečný prostor pro zachování dlouhodobého optimismu. Odborníci poukazují především na skutečnost, že záchranné kroky v rámci iniciativy „Win Now“ jsou v platnosti již déle než rok, avšak kýžené ovoce zatím nepřinášejí. Trh původně očekával mnohem razantnější a rychlejší obrat, který by dokázal stabilizovat klesající tržby a obnovit důvěru akcionářů. Místo toho se však ukazuje, že probíhající transformační proces bude vyžadovat podstatně více času a strategického úsilí. Zdroj: Getty Images Chcete využít této příležitosti?Tlak na marže a globální výzvy Klíčovým problémem, který brzdí očekávané oživení, je pomalé řešení strukturálních potíží v segmentu sportovního oblečení. Analytici původně předpokládali, že se vedení podniku podaří optimalizovat nabídku a přizpůsobit ji aktuální poptávce mnohem svižněji. Skutečnost je však taková, že snahy o nápravu velikosti a struktury portfolia narážejí na nečekaně houževnaté překážky. Situaci dále komplikuje nepříznivý vývoj na klíčových zahraničních trzích. V regionu Velké Číny čelí značka přetrvávajícímu tlaku, na který se vedení dosud nepodařilo adekvátně zareagovat. Jde přitom o trh, který v minulosti tvořil naprosto zásadní část celkových tržeb a fungoval jako hlavní motor globálního růstu. Současný propad prodejů v této asijské oblasti tak představuje tvrdou ránu pro celkovou ziskovost podniku. Kromě asijských trhů vyvolává další vážné obavy také nečekaný obrat trendů v regionu EMEA, který zahrnuje Evropu, Blízký východ a Afriku. Tato kombinace regionálních problémů se neúprosně podepisuje na tržní hodnotě celého podniku. Od začátku letošního roku se hodnota akcií propadla o drastických 36 procent, což z nich dělá jednoho z nejvýrazněji ztrácejících hráčů ve svém sektoru. Na hospodářské výsledky tohoto prodejce oděvů navíc doléhá silný tlak na ziskové marže. Tento negativní trend je podle dostupných informací přímým důsledkem zvýšení celních sazeb ze strany administrativy Donalda Trumpa. Rostoucí náklady na přeshraniční obchod tak dále omezují schopnost podniku generovat očekávané zisky a ztěžují financování nezbytných produktových inovací. Zdroj: Getty Images Zdlouhavá restrukturalizace a vyčkávající analytici Snaha o komplexní restrukturalizaci přitom není žádnou novinkou. Zhruba před dvěma lety odstartovalo vedení pod taktovkou generálního ředitele Elliotta Hilla rozsáhlou proměnu firemní strategie. Tento ambiciózní plán obratu počítal s tím, že společnost začne masivně podporovat inovace napříč všemi svými produktovými řadami a oživí zájem spotřebitelů. Součástí Hillovy vize byl také návrat k osvědčeným a časem prověřeným maloobchodním strategiím, které v minulosti značce zaručovaly dominantní postavení na globálním trhu. Přestože vedení podniku vložilo do těchto změn značné úsilí a finanční prostředky, trhy zůstávají skeptické. Ashley Owens ve své analýze výslovně přiznává, že určitý pokrok byl skutečně dosažen, ale pro investory to v tuto chvíli zkrátka nestačí. „Uznáváme pokrok, kterého bylo dosud dosaženo, ale chybí nám výhled na smysluplné zhodnocení akcií v době, kdy nadále pokračují sanační práce,“ napsala Owens ve své zprávě klientům. Tento zdrženlivý postoj přesně odráží aktuální náladu napříč celou Wall Street, kde převládá extrémní opatrnost a neochota vstupovat do rizikovějších pozic spojených s touto značkou. Hodnocení analytiků z KeyBanc je tak plně v souladu s širším tržním konsensem. Podle údajů shromážděných společností LSEG pokrývá akcie tohoto sportovního giganta celkem 41 analytiků, z nichž rovných 23 v současnosti doporučuje akcie pouze držet. Skeptický pohled navíc sdílejí i další významné instituce, což potvrzuje krok společnosti Evercore ISI, která hodnocení těchto akcií snížila již na začátku tohoto týdne.