Klíčové body Honba za vysokým dividendovým výnosem může být zrádná, klíčem k úspěchu je udržitelný růst a silný byznys model. Společnosti jako Microsoft, Eli Lilly a Mastercard nabízejí sice nižší počáteční výnos, ale vykazují masivní historický růst výplat. Extrémně nízké výplatní poměry a silné fundamenty těchto firem zajišťují spolehlivé peněžní toky hluboko do budoucna.   Zrádná iluze vysokého výnosu a technologická dominance Běžnou chybou mnoha investorů při hledání dividendových titulů je přílišná fixace na samotný výnos. Vysoká procenta mohou na první pohled působit nesmírně lákavě, avšak pokud se ukážou jako dlouhodobě neudržitelná, může se toto rozhodnutí krutě prodražit. Pokud totiž dojde ke snížení nebo úplnému pozastavení výplaty dividendy, akcie se zpravidla okamžitě propadne a zničí hodnotu celého portfolia. Na trhu však existuje trojice titulů, které mohou být kvůli svým nízkým výnosům nespravedlivě podceňovány. Společnosti Microsoft (MSFT) , Eli Lilly (LLY) a Mastercard (MA) přitom představují neuvěřitelně spolehlivé příjmové investice, které se vyplatí držet po celá desetiletí. Většina investorů pravděpodobně nekupuje akcie technologického giganta primárně kvůli dividendě. Její aktuální výnos činí pouhých 0,9 %, což je dokonce pod průměrem indexu S&P 500 (^GSPC) , který dosahuje hodnoty 1,1 %. Ačkoliv se toto číslo může zdát na první pohled nezajímavé, technologická firma je ve skutečnosti již roky špičkovým titulem z hlediska stabilního růstu výplat. V současné době vyplácí Microsoft 0,91 dolaru na akcii za čtvrtletí. Před deseti lety to přitom bylo pouhých 0,36 dolaru. Dividenda tak od té doby vzrostla o úctyhodných 153 %, což představuje průměrnou složenou roční míru růstu (CAGR) těsně pod hranicí 10 %. Výplatní poměr navíc zůstává poměrně nízký a pohybuje se kolem 21 % zisků. Tento fakt ponechává značný prostor pro další plynulé navyšování v budoucnosti. Dalším bonusem pro akcionáře je možnost profitovat z budoucího růstu celé společnosti a kapitálového zhodnocení. Zatímco u mnoha titulů s vysokým výnosem je dividenda hlavním důvodem k investici, u Microsoftu jde pouze o jeden z mnoha faktorů silného komplexního portfolia. Zdroj: Getty Images Farmaceutický gigant s neotřesitelnou pozicí Zdravotnická společnost Eli Lilly představuje další dividendový klenot, který mohou investoři při běžném screeningu trhu snadno přehlédnout. Tato firma, jež si v poslední době získala obrovskou popularitu díky svým lékům ze skupiny GLP-1, jako jsou Zepbound a Mounjaro, drží jedno zcela unikátní prvenství v celém svém odvětví. Jako jediná v celém zdravotnickém sektoru totiž dokázala překonat astronomickou valuaci 1 bilionu dolarů. Kdyby nedošlo k takto impozantnímu zhodnocení samotných akcií v průběhu let, její dividendový výnos by byl pochopitelně mnohem vyšší než současných 0,6 %. Růst ceny akcie zkrátka opticky stlačil procentuální výnos dolů. Samotná společnost však dělá maximum pro to, aby byla její dividenda pro trh stále atraktivnější. Současná čtvrtletní výplata ve výši 1,73 dolaru se za pouhých pět let více než zdvojnásobila. Ještě v roce 2021 totiž firma vyplácela svým akcionářům 0,85 dolaru na akcii, což ukazuje na mimořádnou dynamiku růstu. Při pohledu dále do historie zjistíme, že před vypuknutím velké recese měla tato farmaceutická ikona za sebou nepřerušenou sérii navyšování dividend, která trvala více než 40 let. S extrémně nízkým výplatním poměrem na úrovni 22 % je vysoce pravděpodobné, že toto štědré navyšování bude i nadále bez problémů pokračovat. Celkově se jedná o mimořádně solidní zdravotnický titul, který nabízí jedinečnou expozici vůči příležitostem na rychle rostoucím trhu s léky na hubnutí. Zároveň však investorům poskytuje velmi spolehlivý a pravidelně se opakující dividendový příjem, který dokáže v čase překonávat inflaci. Zdroj: Getty Images Platební lídr s explozivním růstem výplat Třetím titulem s na první pohled nízkým výnosem, který však skrývá obrovskou hodnotu, je celosvětově známý vydavatel platebních karet Mastercard. S výnosem 0,7 % se nachází hluboko pod průměrem širšího trhu. Absolutní čísla a historická data však vyprávějí mnohem zajímavější příběh pro dlouhodobé investory. Současná čtvrtletní dividenda ve výši 0,87 dolaru je více než čtyřikrát vyšší než 0,19 dolaru, které společnost vyplácela svým akcionářům před pouhými deseti lety. Tento strmý nárůst představuje celkové navýšení o 358 %, což odpovídá průměrné složené roční míře růstu přesahující úctyhodných 16 %. Navzdory takto štědrému historickému navyšování se firma může pochlubit vůbec nejnižším výplatním poměrem z celého našeho výběru. Ten se pohybuje na fantastické úrovni pouhých 18 %. Vzhledem k obrovské síle jejího byznysu a růstu dosaženému v posledních letech existuje spousta důvodů k optimismu ohledně dalšího vývoje. Tržby této úvěrové společnosti vzrostly od roku 2022 do loňského roku o masivních 47 %, přičemž její celkové příjmy dosáhly hranice necelých 33 miliard dolarů. Tyto fundamenty jasně ukazují na bezprecedentní finanční zdraví a schopnost generovat obrovské množství volné hotovosti v jakémkoliv ekonomickém prostředí. Byznys této platební instituce vypadá naprosto neotřesitelně. Disponuje silnými základy a stále má dostatek prostoru pro další expanzi na globálních trzích. Vzhledem k její vedoucí pozici v odvětví platebních karet jde o přesně ten typ akcie, kterou můžete nakoupit a s klidným svědomím na ni na celá desetiletí zapomenout.