Spojené státy jsou u téměř třiceti procent dovozu produktů pro umělou inteligenci závislé na čínských dodavatelích. Devět z deseti největších čínských firem v dodavatelském řetězci pro AI za poslední rok minimálně zdvojnásobilo svou tržní hodnotu. Masivní poptávka po optických vláknech katapultovala exportní ceny na trojnásobek, přičemž knihy objednávek sahají až do roku 2028.   Skrytá síla v pozadí americké umělé inteligence Zatímco globální závod o dominanci v oblasti umělé inteligence se soustředí především na pokročilé polovodiče, skutečná infrastruktura stojí na zcela jiných základech. Celá řada společností kótovaných na pevninské Číně v tichosti produkuje klíčové komponenty nezbytné pro samotný chod obřích datových center. Tento nenápadný segment trhu se nyní ukazuje jako naprosto nepostradatelný pro americké technologické ambice. Podle červnové zprávy výzkumné společnosti 22V Research, na které se podíleli analytici Michael Hirson a Houze Song ve spolupráci s Analyst Hub Securities, se Spojené státy spoléhají na čínské firmy u téměř třiceti procent svého dovozu produktů souvisejících s umělou inteligencí. Ačkoliv Čína nedisponuje kapacitami pro masovou výrobu nejpokročilejších čipů, hraje naprosto ústřední roli v méně nápadných částech dodavatelského řetězce. Analytici mezi tyto segmenty řadí především skladování energie, transformátory, kritické minerály a speciální chemikálie. Tento tichý příběh se stává pro investory stále důležitějším tématem ke sledování. Export související s umělou inteligencí se totiž v letošním roce podílel zhruba na polovině celkového růstu čínského vývozu. Mnoho z těchto klíčových hráčů je přitom kótováno na burze v Šen-čenu, což se výrazně propisuje do výkonnosti tamních trhů. Technologický index ChiNext (399006.SZ) , který tyto společnosti sleduje, během posledních dvanácti měsíců zdvojnásobil svou hodnotu. Zpráva 22V Research se podrobně zaměřila na akcie v rámci indexu CSI 300 (000300.SS) , jenž pokrývá největší veřejně obchodované společnosti v Šen-čenu a Šanghaji. Při pohledu na deset největších firem v dodavatelském řetězci pro AI podle tržní kapitalizace došli analytici k fascinujícímu zjištění. S výjimkou bateriového gigantu CATL (300750.SZ) všech zbývajících devět titulů k letošnímu květnu za uplynulý rok minimálně zdvojnásobilo svou hodnotu. Komponenty, bez kterých servery nefungují Seznam nejvýkonnějších akcií zahrnuje především výrobce desek plošných spojů. Zářným příkladem je dodavatel pro technologické giganty, společnost Victory Giant (300476.SZ) , která je kótovaná v Šen-čenu a Hongkongu. Pozadu nezůstávají ani další šenčenské tituly jako Dongshan Precision (002384.SZ) a Shengyi Technology (600183.SS) , jejichž komponenty tvoří fyzickou páteř moderních serverových farem. Zcela specifickou a vysoce ziskovou mezeru na trhu zaplnila společnost Sanhuan Group (300408.SZ) . Tento výrobce se specializuje na vícevrstvé keramické kondenzátory (MLCC), které jsou kritické pro ukládání a uvolňování energie přímo v čipech. Jak uvádějí oborové zprávy, americká Nvidia (NVDA) ve svém nejnovějším systému umělé inteligence s kódovým označením Vera Rubin zvýšila množství těchto kondenzátorů téměř na trojnásobek. Na straně samotné produkce serverů figuruje v elitní desítce 22V Research společnost Foxconn Industrial Internet (601138.SS) , dceřiná firma klíčového dodavatele pro Apple (AAPL) . Tato divize zaznamenala masivní expanzi a uvedla, že její segment cloud computingu prudce vzrostl o 88,7 procenta na těžko uvěřitelných 602,68 miliardy jüanů, což představuje zhruba 88,67 miliardy dolarů. Tím se cloudová infrastruktura stala jejím absolutně největším motorem růstu. Vzhledem k enormní energetické náročnosti datových center není překvapením, že se do popředí dostávají také firmy řešící napájení. Významné místo na seznamu tak zaujímá energetická společnost Sungrow Power (300274.SZ) , jejíž technologie pomáhají stabilizovat obrovské odběry elektřiny, které moderní AI výpočty nekompromisně vyžadují. Optické technologie jako zlatá žíla Tři z deseti společností na seznamu 22V Research se specializují na optické a síťové technologie. Jde o firmy InnoLight (300308.SZ) , Eoptolink (300502.SZ) a TFC (300394.SZ) . Optické technologie jsou pro umělou inteligenci naprosto zásadní, protože umožňují polovodičům zpracovávat a přenášet signály rychlostí blížící se rychlosti světla, čímž eliminují úzká hrdla v datovém toku. Na tento fenomén upozornili v polovině června také analytici investiční banky JPMorgan (JPM) . Ve své zprávě zdůraznili, že Čína má obrovskou konkurenční výhodu právě v komponentech pro konektivitu datových center a ve starších generacích čipů. Optiku analytici označili za hlavní kanál v pomyslném prodeji "krumpáčů a lopat" během současné zlaté horečky kolem umělé inteligence. Datová centra pro AI vyžadují extrémně husté a vysokorychlostní propojení. Podle dostupných dat spotřebují pětkrát až desetkrát více optických vláken než tradiční serverovny. Některé zahraniční knihy objednávek jsou již nyní naplněny až do let 2027 či 2028. Údaje čínských celních úřadů navíc ukazují, že hodnota exportu optických vláken a kabelů stoupla na zhruba čtyřnásobek loňské úrovně, přičemž průměrné vývozní ceny vyletěly na trojnásobek. Přestože se čínské technologické společnosti obecně stále obchodují při nižších valuacích než jejich američtí konkurenti, zájem lokálních i globálních investorů rapidně roste. Nedávné masivní zisky akcií katapultovaly tržní kapitalizaci společností InnoLight a Foxconn Industrial Internet do elitního klubu firem s hodnotou přesahující jeden bilion jüanů, čímž se zařadily po bok giganta CATL.