Tržby technologického giganta překonaly očekávání a dosáhly 90,01 miliardy dolarů, což vyvolalo okamžitý 8% růst akcií. Kapitálové výdaje mezičtvrtletně vzrostly o 69 % na 41 miliard dolarů v reakci na obrovskou poptávku po AI. Klíčová cloudová divize Azure zrychlila svůj růst na 43 % a poprvé v historii překonala hranici 100 miliard dolarů za fiskální rok.   Výsledky, které suverénně překonaly odhady Wall Street Akcie softwarového giganta po uzavření středečního obchodování prudce ožily a připsaly si výrazných osm procent. Společnost Microsoft (MSFT) totiž zveřejnila mimořádně silné hospodářské výsledky za své čtvrté fiskální čtvrtletí a zároveň potvrdila stabilní plány masivních kapitálových výdajů pro rok 2026. Tento krok je přímou reakcí na neutuchající poptávku po pokročilých technologiích. Celkové tržby technologického kolosu dosáhly ohromujících 90,01 miliardy dolarů, čímž spolehlivě zastínily konsenzus agentury LSEG, který počítal s částkou 87,62 miliardy dolarů. Podle oficiálního prohlášení tak tržby za čtvrtletí končící 30. červnem zaznamenaly úctyhodný meziroční nárůst o zhruba 18 procent. Upravený zisk na akcii se vyšplhal na 4,74 dolaru, ačkoliv analytici LSEG původně predikovali pouze 4,24 dolaru. Čistý zisk společnosti zaznamenal rovněž razantní vzestup. Zastavil se na hodnotě 35,77 miliardy dolarů, což představuje 4,81 dolaru na akcii. Ve stejném období předchozího roku to přitom bylo 27,23 miliardy dolarů, tedy 3,65 dolaru na akcii. Vedení firmy tento skok částečně připisuje zisku ve výši 3,2 miliardy dolarů z investice do laboratoře umělé inteligence Anthropic. Pozitivní vliv měly také nižší než očekávané náklady spojené s historicky prvním programem dobrovolných odchodů do důchodu. Herní divize Xbox naopak musela zaúčtovat snížení hodnoty aktiv. Do středečního závěru obchodování ztratily akcie softwarového tvůrce v průběhu roku 2026 zhruba 19 procent své hodnoty, zatímco široký index S&P 500 (^GSPC) ve stejném období zpevnil o 7 procent. Investoři v letošním roce vyvíjeli značný tlak na tradiční softwarové tituly, a to především kvůli obavám z možného narušení trhu modely generativní umělé inteligence. Masivní investice do infrastruktury a umělé inteligence Kapitálové výdaje a finanční leasingy zaznamenaly ve sledovaném čtvrtletí bezprecedentní nárůst. Vyskočily o celých 69 procent na 41 miliard dolarů. Finanční ředitelka Amy Hoodová v této souvislosti znovu potvrdila plány kapitálových výdajů na rok 2026. Zároveň však oznámila strategickou změnu, která prodlouží dobu užitečnosti kancelářských budov a datových center z původních 15 na 25 let. Hoodová dále upřesnila, že budoucí pronájmy datových center budou častěji vykazovány jako operativní leasingy namísto finančních. Tato účetní úprava podle jejích slov povede k celkovým kapitálovým výdajům a finančním leasingům v astronomické výši zhruba 175 miliard dolarů. Pro fiskální rok 2027 pak finanční ředitelka vyhlíží další růst těchto výdajů, přičemž poukazuje na jasné signály silné poptávky napříč celým portfoliem služeb. Tento masivní investiční cyklus si však vybral svou daň na volném peněžním toku. Ten se propadl o 23 procent na 19,64 miliardy dolarů. Hoodová nicméně investory uklidnila prohlášením, že ve fiskálním roce 2027 očekává návrat k pozitivnímu volnému peněžnímu toku. Generální ředitel Satya Nadella mezitím čelí náročnému úkolu při alokaci výpočetních kapacit. Musí pečlivě vyvažovat potřeby cloudu Azure, výzkumných týmů a aplikací, jako je asistent Copilot. Pokud totiž výzkumníci získají více čipů pro trénink modelů, zbude jich logicky méně pro lukrativní cloudové klienty. Firma se také potýká s určitým rizikem koncentrace v souvislosti s partnerstvím s OpenAI. Analytici Deutsche Bank, kteří mimochodem doporučují akcie k nákupu, ve své nedávné zprávě upozornili na hrozbu spojenou s nástupem open-source modelů. Vedení firmy již v lednu přiznalo, že přibližně 45 procent z jejích 625 miliard dolarů ve zbývajících komerčních závazcích k plnění je úzce navázáno právě na OpenAI. Tyto závazky, které představují měřítko nezasloužených a neuznaných tržeb, vzrostly mezikvartálně o 8 procent na 678 miliard dolarů, a to především díky objednávkám od klientů mimo sféru vývojářů AI modelů. Cloudová dominance a dynamika napříč klíčovými segmenty Segment Intelligent Cloud, jehož vlajkovou lodí je platforma Azure, vygeneroval tržby ve výši 39,31 miliardy dolarů. To představuje meziroční nárůst o 31,6 procenta a spolehlivé překonání konsenzu analytiků oslovených společností StreetAccount, který činil 38,16 miliardy dolarů. Samotný růst Azure zrychlil na 43 procent při konstantních měnových kurzech, zatímco v předchozím čtvrtletí rostl tempem 40 procent. Zástupci společnosti zdůraznili, že tržby z Azure ve fiskálním roce 2026 poprvé v historii překonaly magickou hranici 100 miliard dolarů, což značí růst o 41 procent. Při této gigantické velikosti cloudový byznys nadále zaostává za lídrem trhu, společností Amazon (AMZN) , avšak bezpečně si udržuje náskok před konkurenční divizí Google Cloud patřící pod Alphabet (GOOGL) . Pro první fiskální čtvrtletí Hoodová projektuje růst Azure o 45 procent při konstantních kurzech. Dařilo se také segmentu produktivity a podnikových procesů, který zahrnuje Office, Dynamics a LinkedIn. Ten vyprodukoval tržby 37,85 miliardy dolarů, což je nárůst o 14,3 procenta. Společnost vyzdvihla, že pracovní asistent Copilot má nyní přes 30 milionů platících uživatelů, přičemž ještě v dubnu to bylo pouhých 20 milionů. Satya Nadella během konferenčního hovoru dodal, že stovky podnikových zákazníků zakoupily miliony licencí pro prémiové softwarové balíčky E7 a kódovací asistent GitHub Copilot se aktuálně pyšní 50 miliony uživatelů. Segment osobních počítačů, zahrnující Bing, Surface, Windows a Xbox, přispěl tržbami 12,85 miliardy dolarů. Přestože jde o pokles o 4,4 procenta, výsledek překonal odhady. Prodeje zařízení a licencí Windows výrobcům klesly o 7 procent, což koresponduje s odhady výzkumné agentury Gartner o poklesu dodávek PC o 4,2 procenta. Tržby divize Xbox se propadly o 10 procent, přičemž její ředitelka Asha Sharma nedávno oznámila snižování stavů a osamostatnění čtyř herních studií. Během čtvrtletí firma rovněž představila nový nákladově efektivní AI model pro kódování, jmenovala Dana Shapera do čela sítě LinkedIn a snížila ceny předplatného Xbox Game Pass.