Americká ekonomika v posledních týdnech pokračovala v mírném až středně silném růstu, zatímco situace na trhu práce zůstala převážně stabilní. Fed potvrzuje pokračující mírný až středně silný růst americké ekonomiky Zaměstnanost zůstává stabilní, inflaci dál ovlivňují energie i cla Firmy očekávají pokračování ekonomického růstu i v dalších měsících Regiony hlásí silnou aktivitu v AI, turismu i dopravě Vyplývá to z nejnovější Béžové knihy Federálního rezervního systému, která shrnuje ekonomické podmínky ve všech dvanácti regionech centrální banky. Dokument ukazuje, že podnikatelská aktivita nadále roste, většina firem očekává pokračování ekonomické expanze a zaměstnanost se výrazně nemění. Zároveň ale upozorňuje, že vývoj cen zůstává nejistý a významnou roli nadále hrají geopolitické události i obchodní politika. Zpráva vychází z informací shromážděných regionálními bankami Fedu do 6. července a přichází v době, kdy část představitelů centrální banky upozorňuje na přetrvávající inflační rizika a nevylučuje možnost dalšího zvýšení úrokových sazeb. Na druhé straně předseda Fedu Kevin Warsh i prezident newyorského Fedu John Williams v poslední době naznačili umírněnější pohled na další vývoj inflace. Právě proto investoři věnují podobným zprávám zvýšenou pozornost, protože mohou napovědět, jakým směrem se bude měnová politika Spojených států v dalších měsících ubírat. Ekonomika dál roste, trh práce zůstává stabilní Fed ve své zprávě uvedl, že ekonomická aktivita napříč Spojenými státy pokračovala mírným až středně silným tempem. Většina regionů hlásila jen malé změny v zaměstnanosti a také růst mezd zůstal převážně mírný až střední. Některé podniky však nadále čelí konkurenci při hledání kvalifikovaných pracovníků, což v určitých odvětvích vytváří tlak na zvyšování mezd. Celkový výhled podniků ale zůstává pozitivní a většina oslovených společností očekává, že ekonomika bude pokračovat v růstu i v příštích měsících. Pozitivní signály přicházely z řady regionů. New York těžil ze zvýšeného přílivu turistů během mistrovství světa ve fotbale, což podpořilo obsazenost hotelů, restaurace i letiště. Ve Filadelfii pokračovala silná poptávka po projektech souvisejících s datovými centry, umělou inteligencí a obranným průmyslem. Cleveland zaznamenal vyšší poptávku po cenově dostupném bydlení při zachování zájmu o luxusní nemovitosti. Richmond hlásil oživení přístavní dopravy, zatímco Atlanta uvedla mírný růst poptávky po dopravních službách. Personální agentury v Dallasu dokonce označily letošní červen za nejlepší měsíc od období před pandemií. Inflace zůstává pod vlivem geopolitiky i cel Podle Béžové knihy ceny během sledovaného období rostly mírným tempem, přičemž podniky uváděly několik důvodů pokračujícího růstu nákladů. Část firem spojovala vyšší náklady s konfliktem na Blízkém východě, který zvýšil volatilitu energetických trhů. Další podniky upozorňovaly na dopady celní politiky. Fed zároveň konstatoval, že spotřebitelské ceny pokračovaly v růstu a v některých regionech firmy zaznamenaly vyšší citlivost zákazníků na ceny, což naznačuje opatrnější chování domácností při nakupování. Výhled dalšího vývoje inflace se ale mezi jednotlivými regiony liší. Některé společnosti očekávají pokračování současného tempa růstu cen, zatímco jiné předpokládají jeho zpomalení, částečně díky dřívějšímu poklesu cen pohonných hmot. Červnová inflace byla podpořena právě levnějším benzinem po dočasném uklidnění situace mezi Spojenými státy a Íránem. Obnovení bojů však opět zvýšilo ceny ropy a přineslo novou nejistotu. Fed proto upozorňuje, že budoucí vývoj cen energií zůstává jedním z nejdůležitějších faktorů, které mohou ovlivnit další vývoj inflace i rozhodování centrální banky o úrokových sazbách. Jednotlivé regiony ukazují rozdílný vývoj ekonomiky Vedle celkového obrazu ekonomiky přinesla Béžová kniha také řadu zajímavých regionálních poznatků. V Bostonu výrobní podniky mírně rozšířily počet zaměstnanců a maloobchod i pohostinství přijaly více sezonních pracovníků než před rokem. Jedna společnost ze sektoru služeb zároveň oznámila omezení administrativních pracovních míst díky vyšší efektivitě dosažené využíváním umělé inteligence. V Chicagu pomohly maloobchodním tržbám rozsáhlejší slevové akce spojené s Amazon Prime Days a konkurenčními marketingovými kampaněmi. Další regiony upozornily především na změny ve spotřebitelském chování. Firmy v Minneapolis zaznamenaly negativní dopad vyšších cen pohonných hmot na celkové výdaje domácností a současně upozornily na častější využívání kreditních karet, jejichž poplatky snižují ziskovost především menších podniků. Zaměstnavatelé v Kansas City uvedli, že jsou ochotni více investovat do školení pracovníků s nedostatkem technických znalostí, větší problém ale představuje nedostatek měkkých dovedností. V San Francisku pak obchodníci pozorují pokračující přesun zákazníků k levnějším produktům a menším nákupům. Celkově tak zpráva vykresluje obraz ekonomiky, která si udržuje růstové tempo, zároveň však čelí zvýšené nejistotě vyplývající z geopolitického vývoje, cen energií i pokračujících inflačních tlaků.