Britská měna zaznamenala výrazné dvoutýdenní oživení díky příslibu rozpočtové disciplíny, nyní však naráží na silnou technickou bariéru. Jestřábí rétorika Fedu ohledně inflace ani překvapivě silná data z amerického sektoru služeb nedokázala zastavit růst libry. Trhy navzdory silné americké ekonomice snižují sázky na zpřísňování měnové politiky a vyhlížejí klíčová data o inflaci.   Politická stabilita ve Velké Británii jako hnací motor Britský měnový pár libra vůči americkému dolaru (GBPUSD=X) v posledních čtrnácti dnech předvádí pozoruhodně stabilní a vytrvalý růst. Tento působivý odraz od nedávných minim byl primárně odstartován politickým vývojem na ostrovech. Nastávající britský premiér Andy Burnham totiž trhy výrazně uklidnil svým jednoznačným závazkem dodržovat stávající fiskální pravidla země. Ačkoliv toto prohlášení neoznačilo naprosto přesné dno trhu, bylo mu velmi blízko a zafungovalo jako zásadní katalyzátor pro obrat sentimentu. Od tohoto klíčového politického ujištění nezaznamenala britská měna jedinou ztrátovou obchodní seanci. Trhy zjevně pociťují obrovskou úlevu z toho, že se rodící se vládní politická agenda ukazuje jako mnohem méně fiskálně expanzivní, než se původně řada investorů obávala. V prostředí, kde dlouhodobě přetrvávaly pochybnosti o udržitelnosti britské rozpočtové trajektorie, zapůsobil příslib tvrdé disciplíny jako balzám na nervozitu obchodníků. Tento obnovený optimismus se neprojevil pouze v bilaterálním vztahu vůči americkému dolaru. Zlepšené vnímání britského fiskálního výhledu pomohlo libře upevnit své pozice napříč celým měnovým spektrem, včetně hlavních křížových kurzů. Stabilní vládní politika tak aktuálně tvoří pevný fundament, o který se býčí nálada na libře může s jistotou opřít, a to i navzdory širším globálním tlakům. Americká ekonomika ukazuje svaly, trhy však přehodnocují sázky Odolnost britské měny je o to pozoruhodnější, vezmeme-li v úvahu vývoj na druhé straně Atlantiku. Makroekonomické pozadí bylo totiž na počátku týdne silně nakloněno ve prospěch amerického dolaru. Vlivný guvernér americké centrální banky Christopher Waller vystoupil s velmi jasným poselstvím, ve kterém zdůraznil, že rizika, kterým Fed čelí, se zcela obrátila naruby. Zatímco před rokem Waller obhajoval snižování sazeb kvůli obavám o trh práce, nyní rezolutně prohlásil, že trh práce se stabilizoval a dominantním faktorem pro určování politiky se opět stala zrychlující inflace. Tuto jestřábí rétoriku následně podpořila i tvrdá data. Červnový index nákupních manažerů (ISM) ve službách pouze potvrdil narativ o výjimečné síle americké ekonomiky. Hlavní index se bezpečně udržel nad klíčovou padesátibodovou hranicí, která odděluje expanzi od kontrakce. Co více, dílčí index zaměstnanosti se po třech měsících poklesu vrátil k růstu, zatímco nové objednávky zůstaly nadále velmi silné. Za normálních okolností by tato kombinace faktorů měla dolaru poskytnout masivní podporu. Místo toho jsme však byli svědky paradoxní reakce. Trhy nadále pokračovaly v omezování svých sázek na další zpřísňování měnové politiky Fedu. Očekávané nacenění pro následujících dvanáct měsíců kleslo na zhruba 33,5 bazického bodu, což představuje výrazný propad oproti 43 bazickým bodům z předchozího týdne. Pozornost investorů se nyní upírá k zápisu ze zasedání FOMC. Ačkoliv se očekává jeho jestřábí vyznění, trhy jej mohou vnímat jako zastaralý, zejména kvůli nedávnému prudkému ústupu cen energií a klesajícím inflačním očekáváním. Skutečným testem tak bude až nadcházející report o americké spotřebitelské inflaci (CPI). Klíčová technická zkouška a výhled pro další obchodování Z čistě technického hlediska dospělo oživení libry do kritického bodu. Měnový pár se momentálně nachází těsně pod masivní konfluencí padesátidenního, stodenního a dvousetdenního klouzavého průměru. Tuto bariéru navíc umocňuje klesající trendová linie, která spojuje lokální maxima z poloviny května. Po impozantní dvoutýdenní rally tak před kupci stojí mimořádně náročná technická zkouška, která rozhodne o dalším střednědobém směřování. Při pohledu na oscilátory je zřejmé, že se momentum přesunulo zpět na stranu býků, ačkoliv o definitivním signálu zatím hovořit nelze. Indikátor relativní síly (RSI) se přehoupl nad hodnotu 57, zatímco MACD překřížil svou signální linii směrem vzhůru a nezadržitelně směřuje do pozitivního teritoria. Tato kombinace naznačuje, že síla trhu se nachází v rané fázi obratu ve prospěch dlouhých pozic, což dodává současnému pohybu na kredibilitě. Je však naprosto zásadní vnímat aktuální cenový vývoj střízlivě. Pohyb z posledních dvou týdnů by měl být prozatím klasifikován spíše jako korekční odraz než jako začátek nového, dlouhodobě udržitelného rostoucího trendu. Navzdory působivosti tohoto odrazu pár dosud nedokázal narušit sekvenci nižších maxim. Dokud tato zmíněná zóna odporu nekapituluje, neexistuje mnoho důkazů o změně širšího trendu. Pokud by se libře podařilo prorazit nad tuto rezistenci, ideálně s následným úspěšným zpětným testem nebo denním uzavřením nad ní, výrazně by to posílilo argumenty pro další postup směrem k psychologické hranici 1,3500. Tato úroveň v posledních měsících opakovaně fungovala jako silná podpora i odpor. Úspěch v této oblasti by pak přesunul pozornost na květnové maximum 1,3659. Naopak směrem dolů zůstává první kritickou úrovní ke sledování hodnota 1,3325, nad kterou se pár po průrazu z minulého týdne zatím úspěšně drží.