Společnost SoFi Technologies zveřejnila za druhé čtvrtletí rekordní hospodářské výsledky, které překonaly očekávání analytiků. SoFi (SOFI) zvýšila výhled letošních tržeb, ale ponechala beze změny odhad zisku na akcii Akcie společnosti po zveřejnění výsledků oslabily o více než 8 %. Objem nově poskytnutých úvěrů meziročně vzrostl o 69 % na 14,8 miliardy dolarů. Investoři sledují především rostoucí náklady a vyšší podíl úvěrů financovaných přímo z rozvahy společnosti Přesto akcie firmy během středečního obchodování oslabily o více než 8 %. Investory znepokojily především rychle rostoucí náklady, výrazné tempo poskytování nových úvěrů a skutečnost, že společnost ponechala beze změny výhled zisku navzdory vyšším očekávaným tržbám. Fintech banka vykázala již osmé čtvrtletí po sobě rekordní tržby. Celkové výnosy dosáhly 1,2 miliardy dolarů, zatímco čistý zisk meziročně vzrostl o 61 % na 157 milionů dolarů. Upravený zisk na akcii (EPS) činil 0,12 dolaru, čímž překonal konsenzus analytiků ve výši 0,11 dolaru. Generální ředitel Anthony Noto označil uplynulé čtvrtletí za mimořádně úspěšné a zdůraznil, že společnost pokračuje v silném růstu napříč hlavními segmenty podnikání. Vyšší tržby, ale stejný výhled zisku Součástí výsledků bylo také zvýšení výhledu letošních tržeb. SoFi (SOFI) nyní očekává, že za celý rok dosáhnou 4,75 až 4,85 miliardy dolarů, což představuje vyšší odhad než dříve. Přesto vedení ponechalo beze změny očekávání upraveného zisku na akcii na úrovni 0,60 dolaru. Právě tato kombinace vyšších tržeb a nezměněného výhledu ziskovosti vyvolala mezi investory otázky ohledně rostoucích nákladů společnosti. Finanční ředitel Chris Lapointe uvedl, že firma vidí řadu atraktivních příležitostí pro další expanzi a dává přednost investicím do budoucího růstu před okamžitým navyšováním ziskovosti. Management zároveň upravil své očekávání ohledně měnové politiky americké centrální banky. Zatímco dříve počítal se dvěma sníženími úrokových sazeb během letošního roku, nově předpokládá jedno až dvě zvýšení sazeb o 25 bazických bodů. Poskytování úvěrů prudce zrychlilo Jedním z nejvýraznějších údajů čtvrtletních výsledků byl pokračující růst úvěrového portfolia. Objem nově poskytnutých úvěrů meziročně vzrostl o 69 % na 14,8 miliardy dolarů. Největší část tvořily osobní půjčky, jejichž objem dosáhl 10,7 miliardy dolarů, což představuje meziroční růst o 54 %. Ještě výraznější dynamiku zaznamenaly studentské půjčky, jejichž nové financování se téměř ztrojnásobilo na 2,7 miliardy dolarů. Pozitivním faktorem byl také pokračující příliv vkladů klientů. Objem depozit se meziročně zvýšil o 37 %, což společnosti poskytuje další zdroje pro financování úvěrové činnosti. Součástí úvěrového byznysu je také platforma spolupracující s investory, mezi které patří například Blue Owl Capital (OWL) a Fortress Investment Group. Prostřednictvím této platformy bylo během čtvrtletí financováno přibližně 3,1 miliardy dolarů nových úvěrů. Protože objem financování přes tuto platformu vzrostl pouze mírně oproti předchozímu čtvrtletí, investoři usuzují, že většinu nových půjček financovala přímo samotná SoFi ze své rozvahy. Investoři sledují rostoucí riziko i vyšší náklady Právě rostoucí podíl úvěrů držených přímo v rozvaze vyvolává mezi investory určité obavy. Tento model sice společnosti umožňuje vytvářet stabilnější budoucí úrokové výnosy, zároveň však zvyšuje její expozici vůči případnému zhoršení kvality úvěrového portfolia. Generální ředitel Anthony Noto tuto strategii hájil s tím, že držení úvěrů ve vlastní rozvaze poskytuje společnosti větší kontrolu nad budoucími příjmy a snižuje závislost na externích investorech. Pozitivní zprávou je, že kvalita úvěrového portfolia zatím zůstává stabilní. Po očištění o prodeje problémových úvěrů odhaduje společnost míru odpisů u osobních půjček na 3,7 %, zatímco v předchozím čtvrtletí činila 4,4 %. Na druhé straně prudce rostou provozní náklady. Celkové neúrokové náklady se meziročně zvýšily o 267 milionů dolarů, především kvůli 48% nárůstu výdajů na marketing a prodej. Akcie SoFi se tak nadále nacházejí pod tlakem. Od maxima kolem 29 dolarů za akcii, kterého dosáhly loni v říjnu, již ztratily více než 45 % své hodnoty. Vedle vyšších nákladů investory znepokojuje také vysoké ocenění společnosti, kritika ze strany některých short sellerů i otázka, zda bude současná strategie rychlého růstu úvěrového portfolia dlouhodobě udržitelná. Přesto SoFi pokračuje v rekordním růstu tržeb i zisku a vedení věří, že současné investice vytvoří základ pro další expanzi v následujících letech.