Zatímco válka na Blízkém východě přináší nejistotu na energetické trhy, pro americké rafinerie představuje mimořádně příznivé období. Americké rafinerie těží z omezených dodávek pohonných hmot z Blízkého východu Analytici očekávají až čtyřnásobný růst zisků největších rafinérských společností Rafinérie využívají kapacity na 96 % a výrazně zvýšily export paliv Napětí na Blízkém východě podle analytiků podporuje silné marže i do dalšího čtvrtletí Omezení dodávek pohonných hmot z regionu, komplikace v Hormuzském průlivu a vyšší poptávka po exportu benzinu a nafty vytvářejí podmínky, díky nimž by zisky největších amerických rafinérských společností mohly ve druhém čtvrtletí vzrůst až na trojnásobek či čtyřnásobek oproti loňsku. Americké rafinerie proto pracují téměř na hranici svých možností a snaží se maximálně využít mimořádně příznivých podmínek na trhu. Analytici zároveň očekávají, že silná situace bude pokračovat i během třetího čtvrtletí, pokud geopolitické napětí na Blízkém východě nepoleví. Podle analytiků způsobily konflikty na Blízkém východě výrazné narušení dodávek ropných produktů na světový trh. Rafinerie v regionu omezily výrobu kvůli komplikovanému vývozu, zatímco asijské podniky se potýkají s nižšími dodávkami surové ropy. Výsledkem je prudký růst marží při výrobě benzinu, motorové nafty a dalších rafinovaných produktů. Matthew Blair ze společnosti TPH & Co. uvedl, že právě americké rafinerie se staly hlavními vítězi současné situace. Zvýšily tempo výroby a současně rozšířily export svých produktů na zahraniční trhy. Přestože se na trhu se surovou ropou objevily určité komplikace související s menšími cenovými slevami a dalšími faktory, vyšší marže u rafinovaných produktů tyto negativní vlivy podle něj více než vykompenzovaly. Blair zároveň označil začátek období od července do září za mimořádně silný a očekává, že nezávislé americké rafinerie budou z příznivých podmínek těžit i nadále. Americké rafinerie pracují téměř na plný výkon Podle údajů amerického Úřadu pro energetické informace (EIA) dosáhlo využití rafinérských kapacit v týdnu končícím 10. července 96 %, což je výrazně nad běžnou úrovní. Za standardních podmínek se využití kapacit pohybuje přibližně mezi 92 až 94 %. Vyšší hodnoty byly zaznamenány naposledy koncem 90. let, kdy se některé týdny dostaly až k hranici 99 %, celková rafinérská kapacita Spojených států však byla tehdy nižší než dnes. Změnil se také význam exportu. Podle analytika společnosti Argus Research Billa Seleského dnes americké rafinerie vyvážejí přibližně 10 až 20 % své produkce, zatímco v minulosti se podíl exportu běžně pohyboval pouze mezi 5 až 10 %. Spojené státy mají podle něj výhodu v podobě dostatku relativně levné domácí ropy, která slouží jako vstupní surovina pro výrobu pohonných hmot. Díky tomu mohou americké rafinerie dosahovat silných marží, které podle jeho názoru v dohledné době výrazně neoslabí. Dalším faktorem je dlouhodobý vývoj světového trhu. Evropa během posledních pěti až deseti let část rafinérských kapacit uzavřela a některé regiony, například Latinská Amerika, do rozvoje rafinerií investovaly jen omezeně. Spojené státy tak podle analytiků disponují jednou z největších dostupných kapacit pro výrobu pohonných hmot. Analytici očekávají prudký růst zisků největších rafinérií Wall Street v posledních týdnech výrazně zvýšil odhady hospodářských výsledků amerických rafinérských společností. Jako první zveřejní výsledky Valero Energy (VLO) , která hospodaření představí 30. července. Analytici oslovení společností FactSet očekávají upravený zisk 10,13 dolaru na akcii při tržbách 39,5 miliardy dolarů. Ve stejném období loňského roku společnost vykázala upravený zisk pouze 2,28 dolaru na akcii při tržbách 29,9 miliardy dolarů, což znamená očekávaný téměř čtyřnásobný růst ziskovosti. Podle Billa Seleského patří Valero mezi společnosti, které budou ze současné situace profitovat nejvíce. Firma podle něj patří mezi nejefektivnější producenty v USA, disponuje moderními rafineriemi a zároveň pracuje s velmi nízkými výrobními náklady. O týden později zveřejní výsledky také Phillips 66 (PSX) a Marathon Petroleum (MPC) . U společnosti Phillips 66 analytici očekávají upravený zisk 7,36 dolaru na akcii při tržbách 43,4 miliardy dolarů, zatímco před rokem firma vykázala 2,38 dolaru na akcii a tržby 33,5 miliardy dolarů. Marathon Petroleum by měl podle odhadů dosáhnout upraveného zisku 13,67 dolaru na akcii při tržbách 40,5 miliardy dolarů. Ve stejném období minulého roku činil upravený zisk 3,96 dolaru na akcii a tržby dosáhly 34,1 miliardy dolarů. Konflikt dál podporuje optimismus investorů Akcie rafinérských společností už na příznivý vývoj reagují. Přestože akcie Valero během středečního obchodování mírně oslabily spolu s poklesem cen ropy, v předchozích pěti obchodních dnech uzavřely pokaždé na nových historických maximech. Od začátku letošního roku jejich hodnota vzrostla přibližně o 77 %, zatímco fond Energy Select Sector SPDR ETF (XLE) posílil přibližně o 25 %. Nových rekordů v předchozích dnech dosáhly také akcie společností Phillips 66 a Marathon Petroleum. Napětí na Blízkém východě přitom nadále přetrvává. Spojené státy i Írán si ve středu znovu vyměnily vojenské údery a americká armáda uvedla, že její operace byly zaměřeny na oslabení íránských vojenských kapacit využívaných při útocích na obchodní lodě v Hormuzském průlivu. Už začátkem týdne byly podle dostupných informací napadeny také dva tankery. Přestože ceny ropy ve středu mírně klesly, oba hlavní světové benchmarky – Brent i WTI – směřují za celý týden k růstu o více než 10 %. Analytik Bill Selesky zároveň nepředpokládá, že by se situace na Blízkém východě do konce roku výrazně uklidnila. Očekává, že cena ropy se bude pohybovat mezi 70 a 80 dolary za barel, což podle něj vytvoří velmi příznivé podmínky pro hospodaření amerických rafinérií. Přesto analytici upozorňují, že z dlouhodobého pohledu zůstává rafinérský průmysl pod tlakem. Rozvoj elektromobility, biopaliv a dalších alternativních zdrojů energie postupně snižuje závislost vyspělých ekonomik na ropných produktech. Konzultační společnost BCG již loni odhadla, že globální rafinérské kapacity by se během příští dekády mohly snížit o 10 až 30 %, přičemž nejvýraznější pokles očekává v západní Evropě a Severní Americe. Některé americké společnosti již navíc část svých rafinerií přestavěly na výrobu obnovitelných paliv, což ukazuje, že sektor se vedle současného krátkodobého boomu připravuje i na dlouhodobé změny energetického trhu.