Více než čtvrtina firem z indexu S&P 500 již reportovala své kvartální výsledky, přičemž 82 % z nich dokázalo překonat očekávání trhu. Po citelném zklamání ze strany Tesly a Alphabetu se veškerá pozornost upírá na klíčové reporty technologických lídrů v čele s Applem a Microsoftem. Širší trh zaznamenal druhý ztrátový týden v řadě, k čemuž kromě zaváhání technologického sektoru přispěly i rostoucí ceny ropy.   Trh na rozcestí a dosavadní bilance výsledkové sezóny Americký akciový trh vstupuje do naprosto kritické fáze. Aktuální týden představuje absolutní vrchol probíhající výsledkové sezóny a přichází v momentě, kdy investoři po nedávných výkyvech horečně hledají pevný záchytný bod. Podle dat společnosti FactSet má v nadcházejících dnech zveřejnit své hospodářské výsledky celkem 158 společností z prestižního indexu S&P 500 (^GSPC) . Mezi těmito firmami figurují ty absolutně největší technologické váhy, které dlouhodobě udávají směr celému Wall Street. Patří sem giganti jako Apple Inc. (AAPL) , Amazon (AMZN) , Meta Platforms (META) a Microsoft (MSFT) . Jejich čísla budou pod extrémním drobnohledem, protože právě tyto takzvané megakapitalizace nesou na svých bedrech zodpovědnost za udržení letošního křehkého tržního optimismu. Dosavadní průběh výsledkové sezóny lze z makroekonomického hlediska hodnotit převážně pozitivně. Své účetní knihy za druhé čtvrtletí dosud otevřelo přibližně 27 % firem z výše zmíněného širšího indexu. Z tohoto vzorku dokázalo úctyhodných 82 % společností překonat nastavená očekávání analytiků, což naznačuje solidní fundamentální zdraví korporátního sektoru. Nicméně celkový sentiment v minulém týdnu nečekaně a výrazně ochladl. Dvě vysoce sledované společnosti, konkrétně automobilka Tesla (TSLA) a technologický konglomerát Alphabet (GOOGL) , nedokázaly naplnit vysoká očekávání trhu. Jejich ostře sledované zaváhání okamžitě vyvolalo prodejní tlak napříč celým akciovým spektrem a ukázalo, jak citliví jsou v současnosti investoři na jakékoliv náznaky slabosti. Tento tlak se logicky podepsal na celkové výkonnosti hlavního benchmarku. Širší index v uplynulém týdnu odepsal 0,6 %, což představuje jeho druhý po sobě jdoucí týdenní pokles. Akciové trhy navíc musely vstřebávat další negativní vliv, který do rovnice přinesla zdražující ropa (CL=F) , jež začala znovu zatěžovat akciová portfolia. Umělá inteligence a cloudové služby pod drobnohledem Uprostřed týdne se veškerá pozornost přesune k softwarovému lídrovi. Společnost Microsoft zveřejní svá čísla ve středu po uzavření burzy. V předchozím kvartálu management trh překvapil oznámením masivních plánovaných výdajů ve výši 190 miliard dolarů pro fiskální rok 2026, což bylo částečně odůvodněno prudce rostoucími cenami paměťových čipů nezbytných pro rozvoj infrastruktury. Pro aktuální čtvrtletí analytici oslovení agenturou LSEG předpovídají majiteli platforem Xbox a Windows dvouciferný procentuální růst zisků i tržeb v meziročním srovnání. Analytik Adam Wood z investiční banky Morgan Stanley zůstává před reportem silně býčí. Jeho cílová cena 600 dolarů signalizuje obrovský potenciál růstu přesahující 57 procent oproti páteční zavírací ceně. Wood ve své zprávě klientům zdůraznil, že nad očekávání silný růst cloudové platformy Azure, tažený rozšiřováním kapacit, a úspěšná monetizace nástroje Copilot plně podporují růst tržeb v řádu vyšších desítek procent. Případné tlaky na hrubou marži jsou podle něj dostatečně kompenzovány efektivní provozní pákou. Historická data však varují, že akcie Microsoftu po posledních třech výsledkových zprávách klesly, včetně desetiprocentního propadu letos v lednu. Ve středu odhalí své karty také Meta Platforms. Mateřská společnost sociálních sítí Facebook a Instagram v minulém čtvrtletí zklamala investory slabšími čísly ohledně počtu uživatelů a nevýraznými údaji o kapitálových výdajích. Nyní se však očekává masivní meziroční růst tržeb o více než 25 procent, ačkoliv absolutní zisk by měl vzrůst jen velmi nepatrně. Analytik Doug Anmuth z JPMorgan si před reportem zachovává neutrální postoj. Meta podle něj nadále směřuje k vývoji klíčových produktů umělé inteligence, které může efektivně využít napříč svou gigantickou základnou čítající zhruba čtyři miliardy uživatelů. Firma má podle něj dostatečnou flexibilitu k monetizaci vylepšených modelů, aby generovala lepší návratnost investic do umělé inteligence. Historicky si akcie Mety v den výsledků připisují průměrný zisk 1,9 procenta. Ve čtvrtek večer pak převezme štafetu Amazon. Dominantní hráč na poli e-commerce v minulém čtvrtletí potěšil trhy silným růstem svých cloudových služeb. Pro tento kvartál se podle dat LSEG očekává zhruba osmiprocentní meziroční nárůst zisku. Analytik Youssef Squali ze společnosti Truist Securities doporučuje akcie k nákupu, přičemž očekává další zrychlení růstu divize Amazon Web Services a nadprůměrnou expanzi v segmentech elektronického obchodu i digitální reklamy. Data společnosti Bespoke nicméně ukazují, že Amazon překonává odhady pro druhé čtvrtletí pouze v 58 procentech případů. Spotřebitelská poptávka a hardwaroví lídři v centru dění Zlatým hřebem čtvrtečního večera bude bezpochyby zpráva od společnosti Apple. Technologický gigant v předchozím čtvrtletí poskytl výhled tržeb, který suverénně překonal veškerá očekávání, a to především díky neutuchající globální poptávce po zařízeních iPhone a počítačích Mac. V aktuálním reportu se u klíčového produktu iPhone očekává meziroční nárůst zisku o solidních 20 procent. Analytik Will Power ze společnosti Robert W. Baird, který drží u akcií Applu doporučení k překonávání trhu, očekává velmi silné výsledky. Ty by měly být taženy nejen prodeji hardwaru, ale také stabilními trendy v lukrativním segmentu služeb. Upozorňuje však, že ceny pamětí zůstávají hrozivou překážkou, ačkoliv případné zvýšení koncových cen by mohlo tento nákladový tlak částečně zmírnit. Ačkoliv se současné ocenění akcií Applu zdá být v porovnání s historickými trendy poměrně vysoké, což naznačuje, že mnohá pozitiva již mohou být v ceně započítána, silné volné peněžní toky a nadcházející produktový cyklus hrají firmě do karet. Pozitivní ohlasy na integraci umělé inteligence do asistentky Siri by navíc měly titul dlouhodobě podpořit. Historie je na straně Applu, neboť podle dat Bespoke překonává odhady zisku v neuvěřitelných 90 procentech případů. Ve středu večer se o slovo přihlásí také výrobce čipů Qualcomm (QCOM) . Jeho akcie po minulém reportu vystřelily vzhůru díky optimistickým komentářům generálního ředitele Cristiana Amona ohledně objednávek z Číny. Nyní se však podle dat LSEG očekává, že čistý zisk firmy meziročně klesl o téměř 20 procent. Akcie do výsledkového dne vstupují v defenzivě s desetiprocentním měsíčním poklesem, přičemž historicky titul po výsledcích klesl v devíti z posledních dvanácti případů, přestože vždy bez výjimky překonal očekávání. Sektor tradičního spotřebního zboží v úterý ráno zastoupí nápojový gigant Coca-Cola (KO) . V minulém čtvrtletí firma hladce překonala odhady a díky plošně zvýšené poptávce vylepšila svůj celoroční výhled. Pro aktuální kvartál se očekává meziroční růst zisku o více než pět procent. Analytička Lauren Lieberman z banky Barclays upozorňuje, že klíčovou otázkou nadcházejícího konferenčního hovoru bude rozsah a doba trvání kybernetického incidentu, který dočasně pozastavil produkci v divizi Fairlife. Historicky se však atlantské společnosti ve výsledkových dnech daří. Akcie rostly po dvou ze tří posledních zpráv a firma dokázala překonat odhady analytiků v devíti po sobě jdoucích čtvrtletích.