Wall Street uzavřela zkrácený týden v plusu. Investory podpořila data z trhu práce i očekávání Fedu. Wall Street zakončila zkrácený týden zisky kolem dvou procent Slabší zaměstnanost snížila očekávání dalšího růstu sazeb Polovodičové akcie po rekordním čtvrtletí výrazně oslabily Tesla klesla navzdory rekordním dodávkám elektromobilů Americké akcie zakončily zkrácený obchodní týden převážně růstem. Přestože čtvrteční obchodování přineslo smíšený vývoj, hlavní burzovní indexy za celý týden posílily přibližně o dvě procenta. Investoři reagovali především na červnová data z amerického trhu práce, která zmírnila obavy z dalšího zvyšování úrokových sazeb Federálního rezervního systému. Ve čtvrtek se vývoj jednotlivých indexů rozešel. Index S&P 500 oslabil o 0,1 % na 7 478,66 bodu, technologický Nasdaq Composite ztratil 0,8 % a uzavřel na 25 832,67 bodu. Naopak Dow Jones Industrial Average vzrostl o 1,1 % na nové historické maximum 52 899,24 bodu. Za celý zkrácený týden si však všechny hlavní indexy připsaly solidní zisky. S&P 500 posílil o 1,7 %, Nasdaq Composite o 2,1 % a Dow Jones vzrostl o 2 %. Trhy tak navázaly na mimořádně silné druhé čtvrtletí, které bylo pro americké akcie nejúspěšnější za posledních šest let. Slabší růst zaměstnanosti snížil očekávání dalšího zvýšení sazeb Nejdůležitější událostí týdne byla zveřejněná červnová zpráva o vývoji amerického trhu práce. Podle údajů Bureau of Labor Statistics (BLS) vzniklo v červnu 57 tisíc nových pracovních míst mimo zemědělství, zatímco trh očekával přibližně 114 tisíc. Současně byl květnový údaj revidován směrem dolů na 129 tisíc nových pracovních míst. Přestože byl červnový výsledek slabší, tří měsíční průměr tvorby pracovních míst stále dosahuje přibližně 111 tisíc měsíčně, což podle investorů potvrzuje, že americký pracovní trh zůstává relativně odolný. Pozitivním překvapením byl také pokles míry nezaměstnanosti z 4,3 % na 4,2 %. Vývoj zaměstnanosti byl mezi jednotlivými sektory rozdílný. Nová pracovní místa přibývala především v oblasti profesionálních a podnikových služeb, sociální péče a zdravotnictví. Naopak úbytek zaměstnanců zaznamenal sektor volného času a pohostinství. Data významně ovlivnila očekávání ohledně dalšího postupu Fedu. Americká centrální banka na svém posledním zasedání uvedla, že při rozhodování o úrokových sazbách nyní sleduje především vývoj inflace, zatímco pracovní trh zůstává relativně stabilní. Nový předseda Fedu Kevin Warsh navíc tento týden zopakoval, že centrální banka již nebude poskytovat výhled budoucí měnové politiky formou předběžných signálů, známých jako forward guidance. Současně upozornil, že inflační rizika se v posledních týdnech zmírnila. Pokles cen ropy zmírnil inflační obavy investorů Inflace byla v posledních měsících výrazně ovlivněna růstem cen ropy po vypuknutí konfliktu mezi Spojenými státy, Izraelem a Íránem. Situace se však během druhé poloviny června změnila poté, co Washington a Teherán uzavřely prozatímní mírovou dohodu a došlo k obnovení provozu v Hormuzském průlivu. Následný pokles cen ropy vedl investory k přesvědčení, že inflační tlaky mohou postupně slábnout. V kombinaci s relativně stabilním pracovním trhem tak Fed získává větší prostor ponechat úrokové sazby beze změny namísto jejich dalšího zvyšování. Na finančních trzích se tato očekávání rychle promítla. Pravděpodobnost dalšího růstu sazeb podle tržních odhadů poklesla, zatímco vzrostla očekávání, že centrální banka sazby ponechá na současné úrovni. Reagoval také americký dolar, který oslabil, a výnosy krátkodobých amerických státních dluhopisů zamířily níže. Investoři proto vnímali zveřejněná data spíše pozitivně. Slabší růst zaměstnanosti sice potvrzuje zpomalování trhu práce, současně však není natolik výrazný, aby naznačoval příchod recese nebo vyžadoval rychlé snižování úrokových sazeb. Výběr zisků zasáhl polovodiče i Teslu Vedle makroekonomických dat se pozornost investorů soustředila také na technologický sektor. Po mimořádně silném druhém čtvrtletí přišla výraznější korekce polovodičových společností. Philadelphia Semiconductor Index, který sleduje vývoj nejvýznamnějších výrobců čipů, během středy a čtvrtka ztratil více než 11 %. Ještě na konci druhého čtvrtletí přitom index vykazoval historicky nejlepší čtvrtletní výkon, když vzrostl o 87,8 %. Právě výrobci čipů byli hlavním motorem letošní rally spojené s rozvojem AI, která pomohla americkým akciím vrátit se na rekordní hodnoty i přes geopolitickou nejistotu. Na konci června však část investorů začala realizovat zisky a zároveň přehodnocovat vysoké investice technologických společností do budování AI infrastruktury. Dalším impulsem byly informace, že Meta Platforms (META) zvažuje nabídnout část své nevyužité výpočetní kapacity externím zákazníkům. Tento krok podle některých analytiků může naznačovat snahu efektivněji využívat již vybudovanou infrastrukturu a současně omezit tempo kapitálových výdajů. Takový vývoj by mohl znamenat nižší budoucí poptávku po některých AI čipech a souvisejících komponentech, což přispělo k výprodeji polovodičových titulů. Pod tlak se dostaly také akcie Tesla (TSLA) . Společnost sice oznámila rekordní čtvrtletní dodávky elektromobilů, které překonaly i nejoptimističtější odhady některých analytiků, přesto její akcie během čtvrteční seance oslabily. Investoři totiž silné výsledky z velké části započítali již před jejich zveřejněním. Akcie Tesly během týdne před oznámením statistik posílily přibližně o 12 %, což vytvořilo prostor pro vybírání zisků bezprostředně po zveřejnění pozitivních údajů. Pozornost investorů přitáhla také společnost OpenAI, která podle informací Financial Times navrhla poskytnout americké vládě pětiprocentní podíl ve firmě. Startup stojící za chatbotem ChatGPT navíc v minulém měsíci důvěrně podal dokumenty k plánovanému vstupu na burzu. Přestože technologické tituly na konci týdne čelily zvýšenému prodejnímu tlaku, celková nálada na Wall Street zůstává příznivá. Kombinace odolného trhu práce, zmírňujících se inflačních tlaků a nižších očekávání dalšího růstu úrokových sazeb nadále podporuje optimismus investorů.