Ceny zlata se drží ve stabilním pásmu, trhy napjatě očekávají rozhodnutí americké centrální banky o úrokových sazbách. Ceny ropy prudce vyskočily o více než čtyři procenta v reakci na obnovené vojenské střety na Blízkém východě. Investoři vyhlížejí projev šéfa Fedu Kevina Warshe a nadcházející makroekonomická data, která napoví další vývoj.   Zlato přešlapuje na místě před klíčovým zasedáním Ceny drahých kovů zaznamenaly během středečního asijského obchodování jen naprosto minimální výkyvy. Tržní hráči se záměrně zdržují otevírání velkých a rizikových pozic, protože vyčkávají na nadcházející rozhodnutí americké centrální banky o nastavení měnové politiky. Spotové Zlato (GC=F) mírně kleslo o 0,1 procenta na úroveň 4 025,38 dolaru za trojskou unci. Americké termínové kontrakty na tento žlutý kov oslabily o 0,4 procenta na hodnotu 4 023,10 dolaru. Tento vysoce opatrný vývoj následuje bezprostředně po předchozí obchodní seanci, kdy zlato ztratilo více než jedno procento své celkové hodnoty. Hlavním viníkem tohoto citelného poklesu byl silnější americký dolar, který tradičně vytváří enormní tlak na komodity denominované v této měně. Americký dolarový index (DX=F) sice ve středu odepsal nepatrných 0,1 procenta, nicméně se nadále bezpečně drží v těsné blízkosti svého měsíčního maxima. Tato měnová síla tak prodražuje nákupy zlata pro investory, kteří drží zahraniční měny. Všeobecně se na Wall Street očekává, že americký Federální rezervní systém na závěr svého ostře sledovaného dvoudenního zasedání ponechá úrokové sazby beze změny. Analytický nástroj FedWatch od společnosti CME Group (CME) jasně ukazuje, že obchodníci s tímto statickým scénářem pevně počítají. Pozornost globálních trhů se tak plynule přesouvá k následnému tiskovému prohlášení, kde bude vystupovat šéf Fedu Kevin Warsh. Investoři budou v jeho slovech mimořádně pečlivě hledat jakékoliv skryté náznaky ohledně přesného načasování případného budoucího uvolňování měnové politiky. Prostředí dlouhodobě zvýšených úrokových sazeb je pro zlato historicky velmi nepříznivé. Zvyšuje totiž takzvané náklady obětované příležitosti spojené s držením aktiv, která nepřinášejí žádný pravidelný úrokový výnos, což nutí spekulativní kapitál hledat atraktivnější alternativy s garantovaným výnosem. Geopolitické otřesy a prudký odraz ropných trhů Vedle měnové politiky globální trhy bedlivě sledují dramatický vývoj na geopolitické šachovnici. Napětí na Blízkém východě opět nebezpečně eskalovalo poté, co Írán odpálil balistické rakety na americké vojenské síly dislokované v regionu. Podle oficiálního vyjádření amerického centrálního velitelství se však naštěstí podařilo všechny tyto útočné střely úspěšně zachytit a zneškodnit dříve, než stačily napáchat škody. Situaci dále výrazně zkomplikovalo prohlášení iráckých Lidových mobilizačních sil, což je vojenská skupina úzce napojená na Teherán. Tato organizace uvedla, že americké a saúdskoarabské síly provedly koordinovanou sérii leteckých úderů na její strategická velitelství napříč několika iráckými provinciemi. Saúdská Arábie navíc nezávisle oznámila, že úspěšně zneškodnila drony vypuštěné z iráckého území, které přímo cílily na její klíčová ropná zařízení. Rijád z těchto sofistikovaných útoků bezprostředně obvinil milice štědře podporované Íránem. Tyto agresivní vojenské kroky definitivně ukončily křehkou čtyřdenní pauzu v přímých střetech mezi Washingtonem a Teheránem. Po velmi krátkém diplomatickém uvolnění se tak razantně zvýšilo riziko dalšího nekontrolovatelného konfliktu v regionu, který je naprosto kritický pro globální dodávky energetických surovin. Tato hluboká nestabilita se okamžitě a tvrdě projevila na energetických burzách. Ropa (CL=F) po nejnovějších přestřelkách prudce ožila a během středečního obchodování agresivně vyskočila o více než čtyři procenta. Analytici z prestižní banky ING ve své klientské zprávě varovali, že dražší ropa v kombinaci s eskalací na Blízkém východě bude v ranních hodinách vytvářet obrovský tlak na zlato, protože tento toxický mix nevyhnutelně znovu oživuje obavy z návratu vysoké inflace. Průmyslové kovy a vyhlížení makroekonomických dat Zatímco geopolitika momentálně dominuje aktuálním novinovým titulkům, institucionální obchodníci se již intenzivně připravují na klíčová americká ekonomická data, která budou zveřejněna koncem tohoto týdne. Zásadní význam bude mít zejména index výdajů na osobní spotřebu, který dlouhodobě platí za preferovaný inflační ukazatel americké centrální banky. Trhy rovněž s velkým napětím očekávají červencovou zprávu o tvorbě pracovních míst mimo zemědělství. Tato stěžejní makroekonomická čísla poskytnou analytikům nezbytný a hluboký vhled do budoucího vývoje úrokových sazeb a celkové kondice největší světové ekonomiky. Ostatní drahé kovy mezitím na trzích zaznamenaly spíše smíšený vývoj. Stříbro (SI=F) si připsalo solidní zisk ve výši 0,6 procenta a posunulo se na úroveň 57,49 dolaru za unci. Naopak Platina (PL=F) mírně oslabila o 0,5 procenta na 1 598,60 dolaru za unci. Výrazné cenové pohyby se nevyhnuly ani strategickému sektoru průmyslových kovů, které jsou tradičně vysoce citlivé na globální ekonomický cyklus. Referenční futures kontrakty na londýnské burze kovů ukázaly, že Měď (HG=F) mírně klesla o 0,3 procenta na 13 643,33 dolaru za tunu. Naprosto stejný procentuální pokles zaznamenaly také americké termínové kontrakty na měď, které se propadly na hodnotu 6,32 dolaru za libru. Celková nervozita na finančních trzích tak naprosto jasně demonstruje mimořádně křehkou rovnováhu mezi obavami z inflace, rostoucími geopolitickými riziky a očekáváním dalších kroků centrálních bankéřů. Zkušení investoři proto zůstávají v nejvyšší pohotovosti a pečlivě vyhodnocují každý nový datový bod, který by mohl s konečnou platností naznačit směr, jímž se globální trhy vydají v nadcházejících turbulentních měsících.