Zdroj Financial Times Datum zveřejnění článku: 23. 8. 2026 Tento článek slouží výhradně k informačním účelům a nepředstavuje individuální investiční doporučení ani investiční poradenství. Představuje redakční zpracování veřejně dostupných informací. Cílem je přiblížit čtenářům podstatné informace srozumitelnou formou při zachování významu původních zdrojů. Fable 5 tvoří jen 11 % firemních výdajů na Anthropic Anualizované tržby Anthropic v červenci dosáhly 65 miliard dolarů Levnější Opus 5 už ve firemních výdajích překonal Fable 5 Anthropic má 6 000 zákazníků utrácejících přes 100 000 dolarů ročně Nejvýkonnější model společnosti Anthropic zatím mezi firemními zákazníky nedosahuje takového využití, jaké by se u špičkového nástroje očekávalo. Americké společnosti stále častěji volí levnější alternativy k modelu Fable 5, což vyvolává otázky nad dlouhodobým fungováním nákladného obchodního modelu před očekávaným vstupem Anthropic na burzu. Podle údajů platební společnosti Ramp, které vycházejí z výdajů přibližně 70 000 firem, představují výdaje na Fable 5 pouze zhruba 11 % celkových výdajů zákazníků na nástroje Anthropic. Tento podíl se navíc více než dva měsíce po uvedení modelu prakticky nezvyšuje. Vývoj představuje změnu proti dosavadnímu chování firemních zákazníků. Ti v minulosti často automaticky přecházeli na nejvýkonnější dostupné modely. U Fable 5 se tento vzorec zatím neopakuje. Hlavním důvodem je podle investorů a analytiků vysoká cena a skutečnost, že většinu běžných firemních úkolů zvládnou i starší nebo menší modely. Pokud by tento trend pokračoval, mohl by ovlivnit ekonomiku celého odvětví. Vývojáři nejpokročilejších modelů dosud směřovali miliardy dolarů především do trénování stále větších a sofistikovanějších systémů. Pokud ale zákazníci zjistí, že pro většinu praktických úloh nepotřebují nejvýkonnější a nejdražší variantu, nemusí rostoucí technologická náročnost automaticky přinášet odpovídající růst tržeb. Firmy zjišťují, že nejvýkonnější model často nepotřebují Podle investora společnosti Anthropic většina zákazníků jednoduše nepotřebuje pracovat na samotné technologické hranici. Období, kdy firemní uživatelé automaticky vybírali nejpokročilejší model, proto nemusí představovat dlouhodobě udržitelný stav trhu. Pokračující technologické průlomy přesto zůstávají důležité. Nejvýkonnější modely mají pomáhat naplnit nejambicióznější cíle technologických společností, včetně využití AI při léčbě nemocí, a zároveň slouží jako prostředek k přilákání nejlepších výzkumných pracovníků. Jejich role se však může postupně posouvat více směrem k technologické demonstraci schopností. Situaci kolem Fable 5 navíc zkomplikovala politika. Model byl původně uveden na začátku června, Trumpova administrativa však přinutila Anthropic jeho dostupnost stáhnout s odkazem na obavy o národní bezpečnost. Vláda následně povolila opětovné uvedení modelu od 1. července. Obavy z dalších omezení přístupu od té doby ustoupily a při rozhodování zákazníků nyní podle investorů a analytiků hrají větší roli cena a samotný výkon modelu než politická nejistota. Nižší poptávka po Fable 5 je přesto významná vzhledem k očekávanému IPO Anthropic. Investoři předpokládají, že společnost by mohla při vstupu na burzu dosáhnout ocenění nejméně 2 biliony dolarů. IPO by navíc mohlo přijít už příští měsíc a podle očekávání má jít o největší vstup na burzu v historii. Slabší přijetí nejdražšího produktu proto přichází v citlivém období, kdy bude zásadní nejen tempo růstu společnosti, ale také schopnost převádět technologický pokrok do udržitelných příjmů. Anthropic rychle roste a poprvé dosáhl provozního zisku Přestože Fable 5 zatím nenaplňuje nejsilnější očekávání, celkové hospodaření Anthropic pokračuje v mimořádně rychlém růstu. Společnost oznámila akcionářům, že její červencové tržby dosáhly v anualizovaném vyjádření 65 miliard dolarů, zatímco v květnu činily 47 miliard dolarů. Výsledek sice zaostal za nejoptimističtějšími očekáváními investorů, kteří předpokládali překonání hranice 80 miliard dolarů anualizovaných tržeb, tempo expanze společnosti však zůstává vysoké. Od začátku roku se tržby Anthropic zvýšily téměř sedminásobně. Ve druhém čtvrtletí navíc společnost poprvé zaznamenala upravený provozní zisk. Investorům zároveň sdělila, že očekává ziskovost také ve třetím čtvrtletí. Důležitým ukazatelem síly firemního podnikání je počet velkých zákazníků. Anthropic uvedl, že má 6 000 klientů s ročními výdaji nejméně 100 000 dolarů. Firmy ale zároveň hledají způsoby, jak své náklady na umělou inteligenci omezit. Namísto automatického využívání nejsofistikovanějšího dostupného systému se snaží jednotlivé modely nasazovat efektivněji podle konkrétního úkolu. Tento trend podporuje také rostoucí nabídka levných open-weight modelů z Číny a dalších trhů. Zákazníci tak mají více možností a nejsou odkázáni pouze na nejpokročilejší produkty předních amerických AI laboratoří. Dokonce i uvnitř nabídky Anthropic se ukazuje význam ceny. Menší, ale stále výkonný model Opus 5 byl uveden na konci července a podle údajů Ramp už překonal Fable 5 ve firemních výdajích. Opus 5 je přitom dostupný za nižší cenu. OpenAI zrychluje a cenový tlak na špičkové modely roste Vedle levnějších modelů čelí Anthropic také rostoucímu konkurenčnímu tlaku ze strany OpenAI. Výrobce ChatGPT během velké části roku 2026 ztrácel půdu pod nohama, v posledním období ale jeho výsledky opět zrychlily. Anualizované tržby OpenAI se v dosavadním průběhu čtvrtletí zvýšily o 35 % a překročily 40 miliard dolarů. Výkon společnosti podpořilo červencové uvedení modelu GPT-5.6, které přišlo po slabším začátku roku. GPT-5.6 je zároveň výrazně levnější než Fable 5. Právě kombinace ceny a výkonu tak vytváří další tlak na nejdražší produkt Anthropic. Červnový růst tržeb Anthropic negativně ovlivnilo rozhodnutí americké vlády omezit zavádění Fable 5, od té doby se ale tempo růstu opět zotavilo. Přijetí modelu podle dat Ramp komplikují také pravidla pro uchovávání dat zavedená Trumpovou administrativou. Současná situace ukazuje, jak obtížné je předvídat vývoj trhu umělé inteligence i několik měsíců dopředu. Anthropic nadále vykazuje mimořádně rychlý růst a dosáhl prvního upraveného provozního zisku, zároveň však jeho technologicky nejpokročilejší produkt zatím nedokázal převzít dominantní část firemních výdajů. Pro společnost je to důležité zejména před očekávaným IPO. Pokud zákazníci budou stále častěji vybírat modely podle poměru ceny a potřebného výkonu, nemusí být samotná technologická převaha největších systémů dostatečná k tomu, aby ospravedlnila jejich vysoké vývojové náklady. Fable 5 tak představuje test širší otázky, která se týká celého odvětví. Vývojáři mohou dál investovat miliardy dolarů do posouvání hranic schopností umělé inteligence, ale komerční úspěch bude stále více záviset na tom, zda zákazníci skutečně potřebují a jsou ochotni zaplatit za maximální dostupný výkon.