ZdrojMarket WatchDatum zveřejnění článku: 18. 8. 2026Tento článek slouží výhradně k informačním účelům a nepředstavuje individuální investiční doporučení ani investiční poradenství. Představuje redakční zpracování veřejně dostupných informací. Cílem je přiblížit čtenářům podstatné informace srozumitelnou formou při zachování významu původních zdrojů. Volatility Shares požádala americkou SEC o schválení samostatného ETF pro každý z 32 týmů NHL. Hodnotu týmových indexů má ovlivňovat 55 herních ukazatelů včetně výsledků, gólů a trestů. Navrhované fondy by nejméně 80 % majetku zpravidla držely ve futures navázaných na příslušný týmový index.   Samostatný fond pro každý tým NHL Správce Volatility Shares podal americké Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC) prospekt, který počítá se vznikem 32 burzovně obchodovaných fondů navázaných na jednotlivé týmy severoamerické hokejové ligy NHL. Každý klub by měl vlastní ETF, jehož vývoj by určovaly statistiky z odehraných utkání. Pokud SEC dokument schválí, fondy budou sledovat indexy sestavené podle výher, porážek, remíz a dalších událostí během zápasů. Indexy již spravuje společnost FutureSports, která do jejich hodnot průběžně zapracovává aktuální výsledky. Cílem je převést sportovní výkon každého týmu na číselný ukazatel, který lze sledovat a obchodovat. NHL na projektu spolupracuje tím, že FutureSports poskytuje data. Podle Volatility Shares se však liga nepodílela na samotné konstrukci indexů. V prospektu se zároveň uvádí, že NHL bude ukazatele monitorovat s cílem podpořit integritu soutěže i finančních produktů, které na ně budou navázány. Na burze už lze získat expozici vůči vlastníkům některých sportovních klubů. Příkladem jsou akcie společnosti Atlanta Braves Holdings (BATRA) , které se obchodují obdobně jako jiné veřejně kotované firmy. Navrhované fondy se od tohoto modelu liší: jejich hodnota by nebyla spojena s hospodařením klubu, nýbrž přímo s jeho výkony na ledě. Index ovlivní 55 herních ukazatelů Metodika FutureSports zahrnuje 55 statistických proměnných pro každý tým. Vedle výsledků utkání se do výpočtu započítávají vstřelené a inkasované góly. Body se naopak odečítají za tresty a roli hrají i další faktory, které se týkají výhradně dění během zápasů. Výpočet rozlišuje rovněž okolnosti, za nichž branka padla. Jinou váhu tak mohou mít góly při hře pět na pět a jinou zásahy dosažené v přesilové hře, kdy soupeřův hráč pobývá na trestné lavici. FutureSports zveřejnila metodiku indexů v pondělí. Každý týmový index bude na začátku nastaven na hodnotu 7 500 bodů. Po skončení vyřazovací části sezony se ukazatel na tuto úroveň znovu vrátí, takže nový ročník začne ze stejného výchozího bodu. Prospekt popisuje mechanismus fondů na příkladu Anaheim Ducks. ETF sledující tento klub má investovat do futures kontraktů, které se odkazují na index Ducks a obchodují se na veřejné burze. Jednotlivé týmové fondy by za běžných okolností držely nejméně 80 procent majetku v těchto futures, případně v dalších derivátech spojených s indexem příslušného klubu. Volatility Shares zdůraznila, že fondy nebudou investovat na predikčních trzích. Hodnoty indexů mají vycházet pouze ze statistických údajů získaných během hry. Prospekt současně obsahuje řadu upozornění na rizika, která jsou běžnou součástí dokumentace k burzovně obchodovaným fondům. Návrh vyvolal spor o hranici mezi financemi a sázením ETF dnes zahrnují produkty sledující akciové indexy, fondy využívající opční strategie i pákové nástroje určené především pro krátkodobé obchodování a zajišťování pozic. Přímé propojení jejich hodnoty s výsledky sportovních utkání však vyvolalo mezi odborníky na fondový trh kritické reakce. Zakladatel společnosti ETF Portfolio Blueprint Tony Dong zpochybnil ekonomický základ navrhované konstrukce. Uvedl, že pod fondy nestojí aktivum vytvářející peněžní tok a že jde o soustavu derivátů navázanou na index sportovních výsledků. Připomněl také dřívější odmítnutí ETF spojených s binárními výsledky na predikčních trzích. Podle něj může při posuzování návrhu hrát roli splnění požadavků SEC na hodnotu v riziku, tedy VaR. Ředitelka výzkumu ETF ve společnosti FactSet Elisabeth Kashnerová se ke konkrétní podobě fondů Volatility Shares nevyjádřila. Obecně však uvedla, že s rostoucí složitostí ETF a jejich vstupem do nových oblastí nabývá na významu důkladné prověřování konstrukce jednotlivých produktů. Prezident ETF.com Dave Nadig označil návrh za „nesmysl“, zároveň jej ale vzhledem k současnému regulatornímu prostředí nepovažuje za překvapivý. Poukázal na to, že americká Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC) povolila kontrakty spojené s úspěchem sportovních týmů. Tyto binární nástroje se vypořádávají podle toho, zda nastane předem stanovený výsledek. Nadig považuje sbližování sázení a finančních služeb za jeden z významných trendů posledního desetiletí. Odkázal také na statistiku, podle níž přibližně třetina mužů z generace Z sází na sport nejméně jednou týdně a někteří denně. Kritizoval rovněž fungování CFTC, která podle něj postrádá komisaře a působí pouze pod vedením předsedy Michaela S. Seliga. Vydavatele ETF však za reakci na tento vývoj neviní.