Co přinese patová situace Washingtonu ohledně dluhového stropu

CO JE TO VLÁDNÍ SHUTDOWN?

Kongres má pro každý fiskální rok, který začíná 1. října, přijmout podrobnou legislativu o výdajích nebo dočasné prodloužení, aby vláda mohla fungovat.

Pokud tyto zákony nejsou schváleny, instituce jako ministerstvo obrany a daňový úřad nedostanou peníze, které potřebují na svůj provoz, a musí ukončit činnost nebo ji omezit.

To se za posledních 10 let stalo třikrát. Bitva o výdaje na zdravotnictví vedla v říjnu 2013 k 16dennímu shutdownu, spory o imigraci vedly v lednu 2018 k třídennímu shutdownu a v období od prosince 2018 do ledna 2019 k 35dennímu shutdownu.

Podle Rozpočtového úřadu Kongresu snížil shutdown v letech 2018-2019 ekonomickou aktivitu v době jeho trvání přibližně o 11 miliard USD, ale velká část tohoto ztraceného růstu byla obnovena po obnovení činnosti vlády. Celkově přišlo zastavení provozu ekonomiku asi na 3 miliardy dolarů, což se rovná 0,02 % HDP.

CO JE TO DLUHOVÝ STROP?

**Federální dluh USA** – Zdroj: fred.stlouisfed.org

Kongres má další důležitou fiskální funkci: zajišťuje, aby vláda mohla platit své účty, včetně výdajů, na kterých se zákonodárci již dohodli.

Na rozdíl od většiny ostatních zemí si Spojené státy stanovují pevný limit pro množství peněz, které si mohou půjčit. V důsledku toho musí Kongres tento limit pravidelně zvyšovat, protože vláda obvykle každoročně utratí více peněz, než vybere, čímž se zvyšuje státní dluh.

To není nikdy příjemný úkol pro zákonodárce, kteří nechtějí podepsat ještě větší zadlužení, ale zároveň nechtějí vyvolat platební neschopnost. Někdy Kongres zvyšuje dluhový strop v tichosti, jako tomu bylo v srpnu 2019 za vlády republikánského prezidenta Donalda Trumpa, a někdy tuto příležitost využívá k tomu, aby se zapojil do hlučné debaty o fiskální politice, než na poslední chvíli strop zvýší, jako tomu bylo v roce 2011.

Letos by se mohla opakovat situace z roku 2011, neboť republikáni, kteří ovládají Sněmovnu reprezentantů, prohlašují, že dluhový strop nezvýší, pokud demokratický prezident Joe Biden nebude souhlasit s omezením výdajů. Bílý dům uvedl, že limit pro zadlužování musí být zvýšen bez podmínek.

CO SE STANE, KDYŽ SE DLUHOVÝ STROP NEZVÝŠÍ?

Ministryně financí Janet Yellenová 19. ledna uvedla, že Spojené státy dosáhly současného limitu 31,4 bilionu dolarů, ale mohou až do června platit své účty přesouváním peněz mezi různými účty.

V tomto okamžiku, kdy budou vyčerpána tzv. mimořádná opatření, nebude mít ministerstvo financí dostatek peněz přicházejících z daňových příjmů na pokrytí plateb dluhopisů, platů zaměstnanců, šeků sociálního zabezpečení a dalších účtů.

JAK BY TO OVLIVNILO EKONOMIKU?

Na rozdíl od uzavření vlády by podle odborníků mohlo mít katastrofální následky, pokud by americká vláda nebyla schopna platit své účty.

Někteří republikáni navrhli, že by se ministerstvo financí mohlo rozhodnout pokrýt některé závazky, jako jsou platy Pentagonu a splátky dluhu, a jiné odložit. Yellenová uvedla, že to není možné.

Zmeškání splátky dluhu by pravděpodobně způsobilo šok na světových finančních trzích, protože investoři by ztratili důvěru ve schopnost ministerstva financí splácet své dluhopisy, které jsou považovány za jedny z nejbezpečnějších investic a slouží jako stavební kameny světového finančního systému.

Ministerstvo financí nebylo v roce 1979 schopno včas provést platby některým drobným investorům kvůli problémům s počítači, ale podle analytiků to nemělo širší dopad na finanční trhy.

Rozpočtová bitva v roce 2011, která přivedla Washington na pokraj platební neschopnosti, vyvolala výprodej akcií a historicky první snížení nejvyššího úvěrového ratingu Spojených států. V tomto období poklesly i další ekonomické ukazatele, jako je spotřebitelská důvěra a optimismus malých podniků.

Americká ekonomika by mohla čelit vážnému poklesu, pokud 69 milionů lidí zapsaných v systému sociálního zabezpečení nedostane své měsíční důchodové a invalidní dávky nebo pokud nemocnice a lékaři nedostanou zaplaceno za ošetření pacientů prostřednictvím vládních programů, jako je Medicare.

Známky obav se již objevují na finančních trzích, protože investoři požadují vyšší výnosy z některých státních dluhopisů.

CO JE TO VLÁDNÍ SHUTDOWN?Kongres má pro každý fiskální rok, který začíná 1. října, přijmout podrobnou legislativu o výdajích nebo dočasné prodloužení, aby vláda mohla fungovat.Pokud tyto zákony nejsou schváleny, instituce jako ministerstvo obrany a daňový úřad nedostanou peníze, které potřebují na svůj provoz, a musí ukončit činnost nebo ji omezit.To se za posledních 10 let stalo třikrát. Bitva o výdaje na zdravotnictví vedla v říjnu 2013 k 16dennímu shutdownu, spory o imigraci vedly v lednu 2018 k třídennímu shutdownu a v období od prosince 2018 do ledna 2019 k 35dennímu shutdownu.Podle Rozpočtového úřadu Kongresu snížil shutdown v letech 2018-2019 ekonomickou aktivitu v době jeho trvání přibližně o 11 miliard USD, ale velká část tohoto ztraceného růstu byla obnovena po obnovení činnosti vlády. Celkově přišlo zastavení provozu ekonomiku asi na 3 miliardy dolarů, což se rovná 0,02 % HDP.CO JE TO DLUHOVÝ STROP?Kongres má další důležitou fiskální funkci: zajišťuje, aby vláda mohla platit své účty, včetně výdajů, na kterých se zákonodárci již dohodli.Na rozdíl od většiny ostatních zemí si Spojené státy stanovují pevný limit pro množství peněz, které si mohou půjčit. V důsledku toho musí Kongres tento limit pravidelně zvyšovat, protože vláda obvykle každoročně utratí více peněz, než vybere, čímž se zvyšuje státní dluh.To není nikdy příjemný úkol pro zákonodárce, kteří nechtějí podepsat ještě větší zadlužení, ale zároveň nechtějí vyvolat platební neschopnost. Někdy Kongres zvyšuje dluhový strop v tichosti, jako tomu bylo v srpnu 2019 za vlády republikánského prezidenta Donalda Trumpa, a někdy tuto příležitost využívá k tomu, aby se zapojil do hlučné debaty o fiskální politice, než na poslední chvíli strop zvýší, jako tomu bylo v roce 2011.Letos by se mohla opakovat situace z roku 2011, neboť republikáni, kteří ovládají Sněmovnu reprezentantů, prohlašují, že dluhový strop nezvýší, pokud demokratický prezident Joe Biden nebude souhlasit s omezením výdajů. Bílý dům uvedl, že limit pro zadlužování musí být zvýšen bez podmínek.CO SE STANE, KDYŽ SE DLUHOVÝ STROP NEZVÝŠÍ?Ministryně financí Janet Yellenová 19. ledna uvedla, že Spojené státy dosáhly současného limitu 31,4 bilionu dolarů, ale mohou až do června platit své účty přesouváním peněz mezi různými účty.V tomto okamžiku, kdy budou vyčerpána tzv. mimořádná opatření, nebude mít ministerstvo financí dostatek peněz přicházejících z daňových příjmů na pokrytí plateb dluhopisů, platů zaměstnanců, šeků sociálního zabezpečení a dalších účtů.JAK BY TO OVLIVNILO EKONOMIKU?Na rozdíl od uzavření vlády by podle odborníků mohlo mít katastrofální následky, pokud by americká vláda nebyla schopna platit své účty.Někteří republikáni navrhli, že by se ministerstvo financí mohlo rozhodnout pokrýt některé závazky, jako jsou platy Pentagonu a splátky dluhu, a jiné odložit. Yellenová uvedla, že to není možné.Zmeškání splátky dluhu by pravděpodobně způsobilo šok na světových finančních trzích, protože investoři by ztratili důvěru ve schopnost ministerstva financí splácet své dluhopisy, které jsou považovány za jedny z nejbezpečnějších investic a slouží jako stavební kameny světového finančního systému.Ministerstvo financí nebylo v roce 1979 schopno včas provést platby některým drobným investorům kvůli problémům s počítači, ale podle analytiků to nemělo širší dopad na finanční trhy.Rozpočtová bitva v roce 2011, která přivedla Washington na pokraj platební neschopnosti, vyvolala výprodej akcií a historicky první snížení nejvyššího úvěrového ratingu Spojených států. V tomto období poklesly i další ekonomické ukazatele, jako je spotřebitelská důvěra a optimismus malých podniků.Americká ekonomika by mohla čelit vážnému poklesu, pokud 69 milionů lidí zapsaných v systému sociálního zabezpečení nedostane své měsíční důchodové a invalidní dávky nebo pokud nemocnice a lékaři nedostanou zaplaceno za ošetření pacientů prostřednictvím vládních programů, jako je Medicare.Známky obav se již objevují na finančních trzích, protože investoři požadují vyšší výnosy z některých státních dluhopisů.