Je čas prodat pozice Bitcoinu v kryptoměnovém portfoliu?

• Cena bitcoinu v roce 2023 prudce vzrostla s rostoucím optimismem investorů.
• Regulační a technická rizika je určitě třeba mít na paměti.
• Některé katalyzátory by mohly podpořit cenu bitcoinu.

A za posledních deset let se toto špičkové digitální aktivum vyšplhalo na úctyhodných 21 000 %.

Přestože je nejcennější kryptoměna světa na absolutním vzestupu a bezpochyby patří k nejlepším investicím za posledních 10 let, investoři by měli mít na paměti některá rizika. Teprve po seznámení se s těmito souvislostmi můžeme odpovědět na otázku: „Je nyní ten správný čas prodat Bitcoin?“.

Podívejme se na to blíže.

Kromě toho, že je bitcoin volatilní, což může některé investory odradit od dlouhodobého vlastnictví určitého aktiva, čelí i dalším potenciálním překážkám. Nejvýznamnější z nich souvisí s možnými vládními opatřeními. Velkou novinkou před několika lety bylo, že Čína zakázala vlastnit nebo těžit kryptoměny na svém území. Co kdyby podobný postoj zaujala jiná velká ekonomika, například USA? Vzhledem k otřesům, kterými si odvětví prošlo v loňském roce, kdy některé významné kryptografické firmy implodovaly, je tu vždy možnost, že regulační orgány zavedou přísné kontroly těchto aktiv.

Bitcoin je software, takže existuje i možnost, že technologie, na níž je síť založena, v budoucnu nějakým způsobem selže. Abych byl spravedlivý, myslím, že Bitcoin si zaslouží výhodu pochybností, protože vydržel více než 14 let, aniž by byl jednou hacknut. Ale pokud se kvantové počítače, stroje, které dokáží neuvěřitelně rychle zpracovávat složité výpočty, stanou běžnějšími, pak existuje obava, že by šifrování Bitcoinu mohlo být prolomeno. Poskytovatelé finančních služeb, kteří podporují síť Bitcoin, však pravděpodobně také posílí, což toto riziko poněkud zmírní.

Existuje také možnost, že svět jednoduše nepřijme Bitcoin v jiné funkci než pro finanční spekulace. Připouštím, že o jeho budoucnosti jako prostředku směny se teprve rozhodne. A současné finanční a platební systémy mohou být i přes své problémy dostatečné, přinejmenším ve vyspělejších zemích, a eliminovat tak potřebu lepší formy peněz.

Tyto obavy by mohly vést k tomu, že někteří investoři své bitcoiny prodají, zejména pokud by z nich mohli mít značné zisky.

Přesto existuje řada důvodů, proč se k bitcoinu stavět pozitivně. V nejbližší době může aktivum těžit z holubičího postoje Federálního rezervního systému. Vzhledem k ochlazení inflace možná centrální banka začne v blízké budoucnosti snižovat úrokové sazby, což bude pro rizikovější aktiva přínosem. Na základě dosavadního vývoje ceny Bitcoinu v roce 2023 investoři možná již očekávají, že se tak stane.

Dalším katalyzátorem v blízké budoucnosti je potenciální zavedení většího objemu institucionálního kapitálu. Komise pro cenné papíry nedávno obdržela žádosti od velkých správců aktiv, kteří se snaží spustit spotové bitcoinové burzovně obchodované fondy (ETF). Pokud budou tyto ETF schváleny, umožní investorům téměř bez problémů získat expozici vůči Bitcoinu od důvěryhodných firem poskytujících finanční služby. Vyšší poptávka, zejména ze strany investorů ovládajících biliony dolarů, může Bitcoin vynést do nových výšin.

V době psaní tohoto článku je cena bitcoinu 62 % pod svým historickým maximem téměř 69 000 dolarů z listopadu 2021. I přes své divoké výkyvy v minulosti se vždy odrazil silnější a zastínil své předchozí vrcholy. A je tu také půlení naplánované na duben 2024, které sníží tempo růstu nabídky bitcoinu – událost, ke které dochází zhruba každé čtyři roky. To obvykle působí na cenu Bitcoinu býčím dojmem.

I vzhledem k významným rizikům, kterým bitcoin čelí, si stále myslím, že je rozumné, aby investoři alokovali alespoň malou část svých celkových portfolií do tohoto špičkového digitálního aktiva. Přínos je tak velký, že více než vyvažuje případné negativní faktory.