Jako prvním z hlavních amerických ropných společností, které v pátek oznámí výsledky hospodaření za čtvrté čtvrtletí, se společnostem ExxonMobil (XOM) a Chevron (CVX) podle zasvěcených osob z odvětví nepředpokládá velká pozornost. Nedávný přehled společnosti FactSet odhalil očekávání, že energetika vykáže ve 4. čtvrtletí 2023 největší meziroční pokles zisku ze všech 11 sektorů indexu S&P 500. S poklesem o 31,4 % je sestupný trend sektoru v ostrém kontrastu s očekávaným růstem zisků v indexu S&P 500 o 1,5 %.

“Zisky jsou meziročně určitě nižší, ale neoznačil bych je za problém – jsou zdravé, ale jen nižší než v období mimořádných zisků v roce 2022,” podělil se o své dojmy s Yahoo Finance Peter McNally, globální vedoucí analytiků společnosti Third Bridge.

Hlavním faktorem, který stojí za tímto meziročním poklesem zisků, jsou meziročně nižší ceny ropy. Ceny ropy West Texas Intermediate za poslední čtvrtletí měly průměrnou hodnotu 78,53 USD za barel, zatímco ve stejném období roku 2022 činily 82,64 USD za barel.

Wall Street očekává v roce 2024 stabilizující se, ale rozmezí se pohybující trajektorii cen ropy. Například analytici Goldman Sachs očekávají, že ropa Brent se bude obchodovat v rozmezí 70 až 90 dolarů za barel, přičemž průměrná hodnota se bude v tomto roce pohybovat kolem 81 dolarů. “Předpokládali jsme rozpětí, přičemž v roce 2024 předpovídáme ceny vázané na rozpětí s mírnou volatilitou cen. Předpokládáme, že zvýšená volná kapacita pro zvládání šoků z utahování bude omezovat pohyby cen směrem vzhůru,” uvedli analytici z Goldman Sachs v nedávném sdělení.

Nejistý růst se očekává v sektoru energetiky po celý rok 2024, počínaje poklesem o 24 % v tomto čtvrtletí. Pro druhé čtvrtletí je stanoven předpokládaný vzestup zisků o 7,4 %, ačkoli ve třetím čtvrtletí se očekává pokles s podobným rozpětím. Ve čtvrtém čtvrtletí by však měly zisky opět vzrůst.

Rok 2022 byl pro energetický průmysl superúspěšný, takže letošní výsledky se ve srovnání s ním zdají méně výrazné. Odhaduje se, že společnost ExxonMobil (XOM) představí ve čtvrtém čtvrtletí upravený zisk ve výši 2,22 USD na akcii, což znamená meziroční pokles o 34 %. Odhady tržeb naznačují téměř 10% pokles.

Společnost Chevron (CVX) je rovněž na cestě k nepříliš hvězdným výsledkům, když očekává upravený zisk za čtvrté čtvrtletí ve výši 3,22 USD na akcii, což představuje meziroční pokles o 21 %. V daném období se předpokládá 18% pokles tržeb.

Navzdory těmto zjevně méně působivým číslům se analytici z oboru spíše než na dříve dosažené výsledky zaměřují na nedávné akvizice velkých ropných společností a na důsledky, které by mohly mít na jejich čisté zisky.

“Navrhovaná akvizice společnosti Pioneer Natural Resources (PXD) společností Exxon by měla posílit její pozici v Permské pánvi,” poznamenal McNally ze společnosti Third Bridge. Dále dodal, že v případě společnosti Chevron “naši klienti z řad investorů rádi pochopí vyhlídky společnosti v Jižní Americe”.

V říjnu loňského roku společnost Chevron oznámila svůj záměr koupit těžaře a producenta plynu Hess (HES), díky čemuž bude energetický gigant vlastnit 30 % z více než 11 miliard barelů ekvivalentu vytěžitelných zdrojů v Guyaně. Tento malý jihoamerický stát, který sousedí s Venezuelou, je připraven do roku 2026 těžit více než 1 milion barelů denně.

McNally zdůraznil rostoucí napětí na hranicích s Venezuelou, ale také poznamenal, že “Chevron je v jedinečném postavení jako první velká americká společnost, které bylo umožněno vrátit se do Venezuely” v době uvolnění amerických sankcí. Toto jedinečné postavení potenciálně otevírá společnosti Chevron řadu příležitostí, což je pro analytiky i investory zajímavý bod, který by měli pozorně sledovat.