Klíčové body

Si bude s regulátory diskutovat o čínských akciích
Od roku 2021, kdy dosáhly svých maxim, bylo z hongkongských i čínských akcií vymazáno přibližně 7 bilionů USD tržní hodnoty
Kromě toho úterní trh podpořil příliv zahraničního kapitálu, neboť zahraniční fondy vložily do pevninských akcií více než 12 miliard jüanů

Regulační orgány v čele s Čínskou komisí pro regulaci cenných papírů (CSRC) se údajně chystají informovat prezidenta Si Ťin-pchinga o situaci na trhu již dnes (06.02.).

Tato zpráva následovala po náznaku, že čínské akcie zaznamenávají oživení, přičemž agentura Bloomberg se odvolává na zasvěcené osoby, které jsou s touto záležitostí obeznámeny. Podle těchto zdrojů je cílem regulačního týmu informovat nejvyšší představitele o podmínkách na trhu a nejnovějších politických iniciativách. Následně benchmark CSI 300 – referenční bod pro výkonnost čínského akciového trhu – uzavřel o 3,5 % výše a zaznamenal tak nejlepší den od roku 2022.

Významné růsty zaznamenaly i trhy s menší kapitalizací, přičemž index CSI 1000 vyskočil o 7 %, což znamenalo jeho nejvyšší nárůst od roku 2008. Na pozadí tohoto oživení se však objevují otazníky nad možným oznámením nových podpůrných opatření po setkání s prezidentem Si. V obchodních kruzích se množí spekulace, které jsou živeny nadějí, že tento případ by mohl přinést jiné výsledky než předchozí pokusy o intervenci na trhu.

Pro představu o tomto scénáři lze uvést, že od roku 2021, kdy dosáhly svých maxim, bylo z hongkongských i čínských akcií vymazáno přibližně 7 bilionů USD tržní hodnoty. Dosavadní pokusy o stabilizaci trhů a stimulaci ekonomiky většinou nedokázaly vyvolat pozitivní náladu. V době, kdy se Čína připravuje na oslavy týdenního lunárního nového roku, si tvůrci politik velmi dobře uvědomují důležitost stability akciových trhů, aby zabránili dalšímu narušení důvěry spotřebitelů.

Podle Li Weiqinga, manažera fondu JH Investment Management Co, svědčí zpráva o setkání s prezidentem Xi o povzbudivém vývoji. Weiqing dodal: “Působí to na mě dojmem, že dělají vše, co mohou, kromě toho, že volají na trh – nyní je čas nakupovat.”

Již dříve během dne byla učiněna řada podpůrných prohlášení, včetně příslibu společnosti Central Huijin Investment Ltd., klíčového orgánu držícího podíly čínské vlády ve velkých finančních institucích, nakoupit více burzovně obchodovaných fondů. V následném prohlášení orgánu dohledu nad cennými papíry bylo ujištěno, že budou podniknuty všechny možné kroky k udržení stabilních operací na trhu.

Kromě toho úterní trh podpořil příliv zahraničního kapitálu, neboť zahraniční fondy vložily do pevninských akcií více než 12 miliard jüanů (1,7 miliardy USD), což představuje největší příliv zahraničního kapitálu v tomto roce.

Nicméně odolnost tohoto oživení závisí do značné míry na výsledku nadcházejícího zasedání vedení. Případné neuspokojivé výsledky by mohly vyvolat opětovný výprodej. Pošramocený trh zažil v loňském roce četná falešná oživení, kdy rally poháněné stimulačními opatřeními sotva přežily několik dní.

Pokud bychom načrtli paralely s propadem akciového trhu v roce 2015, zdá se, že ani výrazné zásahy do trhu nemusí přinést okamžité oživení. Tehdy navzdory snahám omezit spekulativní obchodování, potlačit manipulaci s trhem a přimět některé investory, aby neprodávali akcie, trvalo několik měsíců, než se trh dostal na dno.

Rajat Agarwal, asijský akciový stratég společnosti Societe Generale SA, uvedl: “Náš názor byl, že státní podpora skutečně může vést k taktickému oživení, ale nejsme si jisti, zda to může stačit na trvalou rally.”

S rozšiřujícím se poklesem se zdá, že prezident Si zaujímá stále praktičtější přístup k hospodářským a finančním záležitostem země, který se rozšířil o bezprecedentní návštěvu centrální banky na konci roku.

Zasvěcené osoby prozradily, že již několik měsíců probíhá nepřetržitá práce na přípravě možných opatření na záchranu trhu. CSRC a Národní úřad pro finanční regulaci údajně svolaly řadu schůzek zaměřených na stabilitu trhu.

Pokusy o zmírnění ztrát zahrnovaly zpřísnění omezení obchodování, přičemž některým kvantitativním hedgeovým fondům bylo zakázáno zadávat prodejní příkazy, zatímco jiným bylo zakázáno snižovat akciové pozice v jejich pákových fondech s neutrálními tržními podmínkami. Regulátor cenných papírů také navrhl vedení makléřských společností, aby upravily úroveň svých maržových výzev a udržovaly “flexibilní” likvidační linky s cílem omezit nucené prodeje.

Navzdory těmto pokusům patří akciové benchmarky podle sledování více než 90 indexů agenturou Bloomberg i nadále k nejhorším letošním výsledkům v celosvětovém měřítku. Index CSI 300 se v pátek propadl na pětileté minimum a od svého maxima z roku 2021 stále zaostává o více než 40 %.

Xu Dawei, manažer fondu Jintong Private Fund Management v Pekingu, poznamenal, že svolání zvláštního zasedání naznačuje, že se situace zhoršila na úroveň, která vyžaduje okamžité informování nejvyšších orgánů. Dodal: “Pokud by se o tom objevila zpráva ze státních médií, s jistotou bych řekl, že se jedná o bod obratu, protože nyní jsou vidět i koordinované kroky.”

Regulační orgány v čele s Čínskou komisí pro regulaci cenných papírů se údajně chystají informovat prezidenta Si Ťin-pchinga o situaci na trhu již dnes .Tato zpráva následovala po náznaku, že čínské akcie zaznamenávají oživení, přičemž agentura Bloomberg se odvolává na zasvěcené osoby, které jsou s touto záležitostí obeznámeny. Podle těchto zdrojů je cílem regulačního týmu informovat nejvyšší představitele o podmínkách na trhu a nejnovějších politických iniciativách. Následně benchmark CSI 300 – referenční bod pro výkonnost čínského akciového trhu – uzavřel o 3,5 % výše a zaznamenal tak nejlepší den od roku 2022.Významné růsty zaznamenaly i trhy s menší kapitalizací, přičemž index CSI 1000 vyskočil o 7 %, což znamenalo jeho nejvyšší nárůst od roku 2008. Na pozadí tohoto oživení se však objevují otazníky nad možným oznámením nových podpůrných opatření po setkání s prezidentem Si. V obchodních kruzích se množí spekulace, které jsou živeny nadějí, že tento případ by mohl přinést jiné výsledky než předchozí pokusy o intervenci na trhu.Pro představu o tomto scénáři lze uvést, že od roku 2021, kdy dosáhly svých maxim, bylo z hongkongských i čínských akcií vymazáno přibližně 7 bilionů USD tržní hodnoty. Dosavadní pokusy o stabilizaci trhů a stimulaci ekonomiky většinou nedokázaly vyvolat pozitivní náladu. V době, kdy se Čína připravuje na oslavy týdenního lunárního nového roku, si tvůrci politik velmi dobře uvědomují důležitost stability akciových trhů, aby zabránili dalšímu narušení důvěry spotřebitelů.Podle Li Weiqinga, manažera fondu JH Investment Management Co, svědčí zpráva o setkání s prezidentem Xi o povzbudivém vývoji. Weiqing dodal: “Působí to na mě dojmem, že dělají vše, co mohou, kromě toho, že volají na trh – nyní je čas nakupovat.”Již dříve během dne byla učiněna řada podpůrných prohlášení, včetně příslibu společnosti Central Huijin Investment Ltd., klíčového orgánu držícího podíly čínské vlády ve velkých finančních institucích, nakoupit více burzovně obchodovaných fondů. V následném prohlášení orgánu dohledu nad cennými papíry bylo ujištěno, že budou podniknuty všechny možné kroky k udržení stabilních operací na trhu.Kromě toho úterní trh podpořil příliv zahraničního kapitálu, neboť zahraniční fondy vložily do pevninských akcií více než 12 miliard jüanů , což představuje největší příliv zahraničního kapitálu v tomto roce.Nicméně odolnost tohoto oživení závisí do značné míry na výsledku nadcházejícího zasedání vedení. Případné neuspokojivé výsledky by mohly vyvolat opětovný výprodej. Pošramocený trh zažil v loňském roce četná falešná oživení, kdy rally poháněné stimulačními opatřeními sotva přežily několik dní.Pokud bychom načrtli paralely s propadem akciového trhu v roce 2015, zdá se, že ani výrazné zásahy do trhu nemusí přinést okamžité oživení. Tehdy navzdory snahám omezit spekulativní obchodování, potlačit manipulaci s trhem a přimět některé investory, aby neprodávali akcie, trvalo několik měsíců, než se trh dostal na dno.Rajat Agarwal, asijský akciový stratég společnosti Societe Generale SA, uvedl: “Náš názor byl, že státní podpora skutečně může vést k taktickému oživení, ale nejsme si jisti, zda to může stačit na trvalou rally.”S rozšiřujícím se poklesem se zdá, že prezident Si zaujímá stále praktičtější přístup k hospodářským a finančním záležitostem země, který se rozšířil o bezprecedentní návštěvu centrální banky na konci roku.Zasvěcené osoby prozradily, že již několik měsíců probíhá nepřetržitá práce na přípravě možných opatření na záchranu trhu. CSRC a Národní úřad pro finanční regulaci údajně svolaly řadu schůzek zaměřených na stabilitu trhu.Pokusy o zmírnění ztrát zahrnovaly zpřísnění omezení obchodování, přičemž některým kvantitativním hedgeovým fondům bylo zakázáno zadávat prodejní příkazy, zatímco jiným bylo zakázáno snižovat akciové pozice v jejich pákových fondech s neutrálními tržními podmínkami. Regulátor cenných papírů také navrhl vedení makléřských společností, aby upravily úroveň svých maržových výzev a udržovaly “flexibilní” likvidační linky s cílem omezit nucené prodeje.Navzdory těmto pokusům patří akciové benchmarky podle sledování více než 90 indexů agenturou Bloomberg i nadále k nejhorším letošním výsledkům v celosvětovém měřítku. Index CSI 300 se v pátek propadl na pětileté minimum a od svého maxima z roku 2021 stále zaostává o více než 40 %.Xu Dawei, manažer fondu Jintong Private Fund Management v Pekingu, poznamenal, že svolání zvláštního zasedání naznačuje, že se situace zhoršila na úroveň, která vyžaduje okamžité informování nejvyšších orgánů. Dodal: “Pokud by se o tom objevila zpráva ze státních médií, s jistotou bych řekl, že se jedná o bod obratu, protože nyní jsou vidět i koordinované kroky.”